As aplicações Solana geram 2,4 mil milhões de dólares, provando que a rede está finalmente a desvincular-se desta métrica volátil

O ecossistema da Solana registou o seu ano financeiro mais forte até à data em 2025, registando máximos históricos em receitas, utilizadores ativos e volume de negociação, mesmo quando o token nativo da rede terminou o ano quase 50% abaixo do seu pico inicial.

De acordo com os dados da CryptoSlate, a SOL subiu para mais de $250 no primeiro trimestre de 2025 antes de ventos contrários do mercado mais amplo arrastarem o ativo para um mínimo de $105, e fechou o ano em torno de $123.

Apesar da ação de preço volátil, a economia subjacente da rede expandiu-se a um ritmo sem precedentes.

Aplicações e locais de negociação construídos na blockchain reportaram um ano definido por atividade de alta frequência, emissão massiva de ativos e receitas crescentes. Isto pintou uma imagem de um ecossistema florescente desacoplado do valor especulativo do seu ativo base.

Receita recorde

A Solana Foundation revelou que as aplicações construídas na Solana geraram $2,39 mil milhões em receitas em 2025, um aumento de 46% ano após ano e um novo máximo histórico.

Este aumento não se limitou a um único setor, mas foi distribuído por uma variedade diversificada de plataformas. Sete aplicações distintas, incluindo Pump.fun, AxiomExchange, MeteoraAG, Raydium, JupiterExchange, tradewithPhoton e bullx_io, cada uma ultrapassou $100 milhões em receitas anuais.

Para além destes líderes de mercado, a "cauda longa" de aplicações mais pequenas gerou uma receita combinada superior a $500 milhões, sinalizando um ecossistema de programadores em aprofundamento.

Ao nível da rede, as receitas aceleraram dramaticamente. REV, uma métrica que acompanha a receita total da rede, atingiu $1,4 mil milhões, marcando um aumento de 48 vezes em dois anos.

Entretanto, as métricas de utilização da rede blockchain espelharam este crescimento financeiro. A rede processou 33 mil milhões de transações não-voto, um aumento de 28% em relação ao ano anterior.

Ao incluir transações de voto, o throughput total atingiu 116 mil milhões, com a chain a fazer uma média de 1.054 transações não-voto por segundo.

Uma base de utilizadores em rápida expansão impulsionou esta atividade, já que as carteiras ativas únicas tiveram uma média de 3,2 milhões por dia, um aumento de 50% e um novo recorde. Além disso, 725 milhões de novas carteiras registaram pelo menos uma transação durante o ano.

Embora os endereços de carteira não correspondam um-para-um com utilizadores individuais, os analistas sugerem que o número destaca a imensa amplitude de participação que flui através dos programas e locais de negociação da Solana.

Atividades de negociação crescem

O vetor de crescimento mais robusto em 2025 foi a atividade de negociação a ocorrer em exchanges descentralizadas (DEX) e a infraestrutura especializada que as apoia.

O volume de DEX da Solana atingiu $1,5 biliões em 2025, um aumento de 57% ano após ano e um pico histórico para a rede. A liquidez para estas negociações também se aprofundou, com o volume do par SOL-stablecoin atingindo $782 mil milhões, mais do que duplicando em relação ao ano anterior.

O domínio do mercado estava concentrado entre uma dúzia de exchanges principais, cada uma processando mais de $10 mil milhões em volume. A Raydium liderou o setor com $347 mil milhões em volume, seguida pela orca_so com $241 mil milhões, humidifi com $184,7 mil milhões, SolFiAMM com $184,2 mil milhões e MeteoraAG com $182 mil milhões.

Notavelmente, a mecânica de como as negociações eram encaminhadas sofreu uma mudança significativa em 2025. "Prop AMMs" (Market maker automatizado Proprietários) aumentaram a sua quota de volume de agregador de 19% para 54%, sugerindo um movimento em direção a algoritmos de negociação mais especializados e eficientes.

Ao mesmo tempo, a composição dos pares de negociação também evoluiu, com a SOL a servir como token de par em 42% de todas as negociações, enquanto a stablecoin USDC atrelada ao dólar representou 30%.

Categorias emergentes também contribuíram para a expansão do volume. Agentes de Inteligência Artificial (IA), programas de software automatizados que conduzem transações on-chain, representaram $31 mil milhões em volume.

Entretanto, o volume de ativos tokenizados do mundo real atingiu $598 milhões, e o volume de tokens específicos de projetos, como JUP e RAY, totalizou $86 mil milhões.

Na frente de agregação, plataformas que encaminham negociações através de múltiplas exchanges para encontrar o melhor preço lidaram com $922 mil milhões em volume, duplicando o seu throughput em relação a 2024. A JupiterExchange dominou este vertical, representando $812 mil milhões desse volume.

As plataformas de negociação de nível profissional também viram um aumento, gerando $940 milhões em receitas, um aumento de 44%, enquanto processavam $108 mil milhões em volume. A AxiomExchange capturou quase um terço desta quota de mercado profissional.

O boom especulativo

Enquanto a infraestrutura blockchain da Solana amadureceu, a especulação de retalho permaneceu um motor primário da atividade da rede. Memecoins, criptomoedas frequentemente baseadas em piadas da internet ou tendências virais, impulsionaram uma rotatividade significativa, apesar de questões sobre a sua sustentabilidade a longo prazo.

O volume de memecoin atingiu $482 mil milhões. Embora isto representasse uma diminuição de 10% ano após ano, marcou um aumento de 80 vezes num horizonte de dois anos, destacando o crescimento explosivo do setor desde 2023.

Notavelmente, launchpads, plataformas concebidas para simplificar a criação de novos tokens, tornaram-se centrais neste pipeline.

Seis launchpads, incluindo Pump.fun, bonkfun, believeapp, MeteoraAG via DBC, moonit e Raydium via LaunchLab, cada um facilitou mais de $1 mil milhões em volume de negociação. As receitas para estes launchpads duplicaram ano após ano para $762 milhões.

Pump.fun emergiu como a aplicação de retalho definidora do ano. A plataforma foi creditada por reduzir drasticamente as barreiras técnicas à criação de tokens, permitindo aos utilizadores lançar novos ativos em segundos.

No entanto, a facilidade de criação levou à saturação do mercado. Os utilizadores criaram 11,6 milhões de novos tokens através de launchpads em 2025, mais do que duplicando a contagem do ano anterior.

No entanto, a taxa de sucesso para estes ativos foi minúscula. Apenas 105.000 tokens "graduaram-se" das suas curvas de vínculo, um mecanismo que move um token para uma exchange padrão uma vez que capital suficiente é levantado.

Isto representa uma taxa de graduação de apenas 0,89%, reforçando a natureza de alto risco, semelhante a um casino, deste segmento de mercado, onde a grande maioria dos lançamentos perde rapidamente tração.

Entretanto, eventos políticos também influenciaram o fervor especulativo.

O regresso de Donald Trump ao cargo político desencadeou uma onda de memecoins "PolitiFi". Tokens como TRUMP e MELANIA, juntamente com inúmeras cópias, contribuíram significativamente para picos de volume de DEX ao longo do ano.

Transações baratas

Um fator chave que permitiu à Solana lidar com esta mistura diversificada de negociação de alta frequência e emissão massiva de tokens foi a sua estrutura de taxas.

Apesar da atividade diária da carteira e das contagens de transações atingirem máximos recordes, o custo para usar a rede diminuiu.

A taxa média de transação caiu para $0,017 de $0,025 no ano anterior. Mais notavelmente, a taxa mediana caiu para $0,0011 de $0,0014.

Este ambiente económico sustentou comportamentos de negociação de alta frequência que são proibitivos em termos de custos em redes blockchain mais caras.

Facilitou a criação de 725 milhões de novas carteiras e permitiu que bots e agentes automatizados operassem com alta velocidade sem erodir as margens de lucro.

Maturação institucional: ETFs e Stablecoins

Para além do frenesi de retalho, 2025 marcou um ponto de viragem para a integração da Solana nos mercados financeiros tradicionais.

Um marco significativo foi o lançamento no final de 2025 de Fundos Negociados em Bolsa (ETFs) spot de Solana listados nos EUA.

Estes produtos abriram a porta para investidores de ações tradicionais ganharem exposição à SOL sem gerir chaves privadas. Os ETFs registaram $1,02 mil milhões em entradas líquidas pouco depois do lançamento, sinalizando forte apetite institucional.

Ao mesmo tempo, algumas empresas públicas como a Forward Industries também abraçaram criptomoeda como o seu ativo de tesouraria e adquiriram mais de 18 milhões de tokens SOL.

Simultaneamente, o uso de stablecoins, criptomoedas atreladas a moeda fiduciária, explodiu.

A oferta de stablecoin na Solana terminou 2025 em $14,8 mil milhões, um novo máximo histórico que mais do que duplicou o valor do ano anterior.

A USDC dominou este mercado, representando 66% da oferta. O volume total de transferência de stablecoin atingiu astronómicos $11,7 biliões, um aumento de sete vezes em dois anos, indicando que a Solana está cada vez mais a ser usada para liquidação e pagamentos globais.

Notavelmente, a rede também viu crescimento em ativos tokenizados.

Ações estrearam-se on-chain com $1 mil milhões em oferta e $651 milhões em volume de negociação. A oferta de Bitcoin na Solana duplicou para $770 milhões, enquanto o volume de negociação de Bitcoin na rede cresceu cinco vezes para $33 mil milhões.

Além disso, ativos de outras chains, incluindo Zcash, Monad e NEAR, estrearam-se na Solana com uma oferta combinada de $32 milhões.

Como resultado, os dados do Token Terminal estimam que as aplicações na Solana agora detêm aproximadamente $35 mil milhões em ativos de utilizadores.

Além disso, o Valor Total Bloqueado (TVL) do ecossistema aumentou aproximadamente $30 mil milhões desde janeiro de 2024, representando quase 10 vezes de crescimento em apenas dois anos.

Esta acumulação de valor sugere que os utilizadores não estão meramente a transacionar e a sair, mas estão cada vez mais a estacionar capital dentro da economia Solana.

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