Galaxy 表示,隨著溢價到期,加密 DAT 公司正在進入「達爾文階段」
Galaxy表示,隨著溢價到期,加密貨幣DAT公司正進入"達爾文階段"一文發表於BitcoinEthereumNews.com。隨著股權溢價崩潰,槓桿變得風險高,生存取決於流動性,Bitcoin財庫公司已進入達爾文階段。
Bitcoin財庫公司在股權溢價全面崩潰後已進入所謂的"達爾文階段"。這一趨勢改變了這些公司的成長、借貸和生存方式。一旦容易獲得的收益消失,風險迅速上升。截至撰文時,Bitcoin財庫公司現在面臨資產負債表和策略的嚴格考驗。
Bitcoin財庫公司進入達爾文階段
Bitcoin財庫公司的模式建立在一個簡單的想法上。他們大多數一開始的股票交易價格高於其持有的Bitcoin價值。這種差距使他們能夠發行新股並購買更多Bitcoin,在價格上漲時這種方式運作良好。
現在這個循環已經逆轉。Bitcoin從10月接近126,000美元降低到接近80,000美元的低點。流動性下降,風險偏好減弱,10月10日,一次重大去槓桿事件消除了大量期貨頭寸。市場深度下降,發行作為成長工具不再有效。
DAT遭受的回撤比Bitcoin本身更強烈 | 來源:Galaxy Digital
Galaxy Research將這一時期描述為達爾文階段。到目前為止,DAT的生存現在取決於紀律和流動性。
Bitcoin財庫公司股票轉為折價
Bitcoin財庫公司曾以強勁溢價交易,這創造了強大的成長飛輪。現在,這些股票大多以低於其持有Bitcoin的折價交易。像Metaplanet和Nakamoto這樣的公司清楚地展示了這一點。兩家公司都在市場高點附近購買了大量Bitcoin。截至撰文時,他們的平均入場價格在107,000美元以上。
現在Bitcoin遠低於該水平,未實現損失持續增加。
Metaplanet的未實現損益已下降 | 來源:Galaxy Digital
NAKA股票從其峰值降低了超過98%,這種程度的下降與所見的崩盤相匹配...
BitcoinEthereumNews2025/12/06 20:37