VanEck 提出比特幣到 2050 年達 290 萬美元的理據

VanEck預測比特幣價格將在2050年達到290萬美元,這家管理1,800億美元資產的公司重申其對未來25年採用率呈指數級增長的預測。 

根據該金融公司週四發布的題為「比特幣長期資本市場假設」的研究博客文章,按市值計算最大的加密貨幣可能在未來25年內成為首選的全球結算貨幣和儲備資產。 

該分析由VanEck數位資產研究主管Matthew Sigel和數位資產高級投資分析師Patrick Bush撰寫。 

VanEck基本情境估值預計15%年化回報

折現現金流和本益比模型並不能完全捕捉非主權貨幣資產的特徵。該公司規劃了比特幣對全球結算活動和央行儲備資產的潛在滲透。

VanEck的基本情境假設從2026年開始到2050年結束的25年期限,比特幣以15%的年增長率複合增長,通過非線性路徑,其中波動性和週期性市場重新評級都被考慮在內。

該資產管理公司預測,到2050年,該資產可能結算全球國際貿易的5%至10%,同時也佔國內貿易的約5%,使其達到每枚290萬美元的巨額估值。

該分析還指出通過貨幣供應增長衡量的全球流動性擴張,表示隨著時間推移的貶值可能支持對其他結算選項和儲備資產的需求,這是BTC可能受益的渠道。

加密貨幣市場監管明確性可能影響價格增長

VanEck將監管限制列為其論點的風險之一,解釋說在沒有明確法律的情況下在結算層面的採用將限制比特幣擴展到貿易和儲備用途的能力。

它概述了比特幣在其資本市場假設下的預期波動性概況,預測年化波動性在40%至70%之間。考慮到不可預測的價格波動,VanEck表示這一加密貨幣之王與股票、債券和黃金的相關性「非常低」,並與美元呈強烈負相關。

在熊市情況下,比特幣採用通常處於最低水平,對貿易和國內經濟活動的滲透接近零。根據VanEck,該情景將導致每枚約13萬美元的目標價格,年化回報率為2%。

另一方面,牛市可能預見超比特幣化的結果,其中該加密貨幣將佔國際貿易的20%和國內生產總值的10%。 

隱含估值達到每枚約5,340萬美元,對應29%的複合年增長率。VanEck還建模了比特幣在全球金融資產中的份額,從熊市情況下的僅0.07%到牛市情況下的近30%。

在研究的投資配置方面,VanEck認為該數位資產是具有凸性回報的分散投資工具,以及對抗通貨膨脹等多種經濟衰退因素的主權對沖工具。該金融機構建議戰略投資組合的配置將在1%至3%之間,對於高風險承受能力的投資者則高達20%。

比特幣未實現利潤暗示價格峰值

除了對比特幣的長期預測外,VanEck還討論了影響其對市場週期看法的近期至中期鏈上指標。它發布了BTC相對未實現利潤圖表,該圖表評估市場是否過熱或將面臨價格下跌。

根據分析,當相對未實現利潤的30天移動平均線超過0.70時,戰術性週期頂部通常隨之而來。該指標在2025年底為0.43,VanEck表示這一水平在歷史上先於未來一到兩年的強勁回報。

根據CryptoQuant分析師CryptoZeno的說法,長期持有者現在已進入持續分配階段,30天淨頭寸變化翻轉至負值區域。該圖表分析師斷言,這種模式與後期趨勢相關,即在價格高漲期間較舊的代幣重新進入流通。

這種分配可能意味著賣壓不再僅限於短期交易者,而是由信念持有者持有,他們正在出售以改變供應的結構平衡。

「比特幣可能會經歷更寬的交易區間和更高的波動性,價格穩定性更多地取決於持續的資金流入,而不是由強手持有的緊張供應,」他們總結道。

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