a16z Crypto 的 Jason Rosenthal 表示，華爾街正在加速向鏈上基礎設施遷移。

一位營運合夥人 a16z加密安德森·霍洛維茨的創投部門專注於加密貨幣和 Web3, 傑森·羅森塔爾 他分享了自己對傳統金融機構轉型為基於區塊鏈的基礎設施的看法。 

根據傑森羅森塔爾在社交媒體平台X上的最新帖子，華爾街不再只是在探索區塊鏈，而是正在積極地向鏈上遷移。他將這一趨勢描述為自三十年前電子交易轉型以來資本市場規模最大的基礎設施升級，並警告說，大多數市場參與者只有在這一轉變基本上完成後才會意識到它的存在。

這位高層解釋說，推動這項遷移的主要因素是預期資金流通速度的提升。他以上世紀90年代的電子交易革命為例，指出電子交易網絡（ECN）和線上經紀商的出現，透過大幅降低點差、減少佣金和顯著提高市場參與度，徹底改變了交易模式。他認為，代幣化在全球金融市場也提供了類似的機遇，能夠實現全天候交易、即時結算、跨境分銷、以碎片化方式獲取以往門檻較高的資產，以及實時轉移抵押品。

他進一步闡明，代幣化資產是現實世界資產的數位化表示，包括國債、公司股票或房地產契約等，這些資產以可程式代幣的形式記錄在區塊鏈網路上。與透過中心化資料庫追蹤所有權的傳統系統不同，這些資產可以跨時區即時轉移、編程和結算。他將代幣化描述為「不是衍生品，而是擁有更完善底層機制的真實資產」。

機構參與者推動金融市場代幣化，為新型基礎設施釋放機會

傑森·羅森塔爾強調，許多機構已開始採取實際措施推動這項遷移。 2025年12月，存託信託與結算公司（DTCC）收到美國證券交易委員會的無異議函，授權其在已核准的區塊鏈上進行現實世界資產的代幣化。 DTCC在2024年處理了3.7千萬億美元的交易，並計劃於2026年上半年推出美國國債代幣化服務。 2026年1月，紐約證券交易所宣布與紐約梅隆銀行和花旗集團合作，推出一個用於美國股票和ETF持續鏈上交易和結算的平台，該平台支援零碎股交易、即時結算和穩定幣融資。 2025年8月，Tradeweb完成了首筆完全基於USDC的美國國債鏈上融資，參與者包括美國銀行、Citadel Securities、DTCC和Virtu Financial。該高層指出，這些措施的範圍每季都在擴大，包括跨境和當日結算，這表明遷移的範圍更廣，而不是孤立的實驗。

此外，這位高層還談到了當前市場結構的低效之處，他指出現有的金融體系「圍繞著中介機構而非市場建構」。他解釋說，典型的證券交易涉及經紀商、主經紀商、交易所、過戶代理人、託管人和清算機構收取的多項費用。雖然美國市場最近已過渡到T+1結算，但資金往往在夜間閒置。這位高層表示，區塊鏈上的智慧合約和原子結算可以打破這種成本結構，實現即時鏈最終結算。他還補充說，現有中介機構攫取的利潤為新進業者建立基礎架構提供了機會。

監管的清晰度被認為是另一個關鍵推動因素。這位高層指出，諸如《CLARITY法案》等改革的勢頭，可能會像先前的穩定幣立法一樣，促進代幣化金融市場的主流化應用。他強調，那些快速行動的機構不太可能自行建構中間件、合規工具或跨境分銷系統，而是會成為新型基礎設施供應商的客戶。他以上世紀1990年代為例，指出當時的交易所奠定了基礎，但並未建構像E*TRADE或彭博這樣的平台，而這些平台是由預見市場需求的獨立創始人所創造的。

A16z Crypto 的合夥人總結道，代幣化將帶來更快的交易速度、更低的摩擦、更高的流動性和更大的市場。他敦促建造者和企業家抓住市場窗口尚未關閉的機遇，為新興的代幣化金融體系建立基礎架構。