​​英伟达旧案重审，被指隐瞒10亿“挖矿”收入，AI巨头的一段隐秘往事

作者：Nancy，PANews

近期，英伟达遭投资者集体诉讼，被指隐瞒超10亿美元加密矿业收入，引发市场关注。

这起旷日持久的诉讼旧案再次将市场目光，拉回到当年那场疯狂的全民淘金潮。如今的AI帝国英伟达，当时正是这场狂潮的直接受益者。

被指隐藏超10亿美元挖矿收入，多年集体诉讼正式推进

美国联邦法官已批准一项针对英伟达及其CEO黄仁勋的投资者集体诉讼。

据原告称，2017至2018年期间，英伟达隐瞒了其游戏显卡收入对加密货币挖矿需求的依赖程度。

该诉讼最初由投资者于2018年提起，2021年曾被驳回。随后上诉重审，英伟达向美国最高法院的上诉未获受理，如今案件正式获得集体诉讼批准。

原告认为，英伟达通过GeForce游戏显卡实现了超过10亿美元的加密货币相关收入，却将大部分计入“游戏业务”板块，从而淡化了对投资者的风险提示。投资者指控，CEO黄仁勋在当时淡化了加密货币需求的真实规模。而英伟达此前则一直宣称，加密货币挖矿仅占公司业务一小部分，Gaming收入主要来源于游戏玩家。

原告指出，这种做法让公司直接暴露在加密货币市场周期波动的风险中。尤其是2018年11月公司进行纠正性披露后，股价在两日内下跌约28.5%。

更关键的是，法院在裁决中引用了一封英伟达副总裁的内部邮件，认为其证据尤具说服力。法官指出，一名内部高管曾表示，“公司股价维持高位正是得益于此前的相关表述”，显示相关言论对股价产生了影响。

实际上，早在2022年，美国SEC就曾指控英伟达未充分披露加密货币挖矿对游戏业务的影响，认为其两个季度的财报可能误导投资者。英伟达对此既不承认也不否认SEC指控，但同意支付550万美元罚款并达成和解。

此次获批的集体诉讼覆盖2017年8月10日至2018年11月15日期间买入英伟达股票的投资者。法院计划于4月21日召开案件会议，届时法官将明确后续审理流程。

曾在加密淘金，英伟达的挖矿史

时间回到2017年牛市。矿机被疯抢，芯片供不应求，无数淘金者疯狂涌向比特币挖矿。

彼时的英伟达，最为人熟知的还是其游戏显卡业务。但随着以比特币、以太坊为首的加密货币价格暴涨，显卡市场供不应求，市场长期处于严重缺货状态。英伟达的GPU产品自然也是供不应求，甚至导致普通的游戏玩家一卡难求。

到了2020年，新一轮牛市再度点燃挖矿热情。这次，英伟达更是主动出击，为满足以太坊挖矿的特殊需求，推出专为挖矿设计的CMP矿卡，并对面向游戏玩家的RTX 3080进行挖矿性能限制。但即便如此，也难以抑制矿工的狂热需求。据英伟达披露，2021年第一季度仅CMP挖矿专用芯片单季销售额就达1.55亿美元，而同期全球流向加密挖矿的独立显卡市场规模约为5亿美元。

可见，这场挖矿热潮让英伟达赚得盆满钵满。但这些收入中究竟有多少来自矿工，一直是个谜。在英伟达的财报中，挖矿收益被归入游戏板块，外界难以准确拆分其真实结构。

但从营收来看，挖矿在当时确实“带飞”了英伟达。仅在2018年，英伟达营业收入达到97.14亿美元，同比增加41%，其中中游戏业务贡献超过一半（约55亿美元）。有意思的是，当时成立仅数年的矿企比特大陆在同一时期高速扩张，利润一度逼近英伟达，而英伟达正是其供应商之一。

不过，这部分收益受加密周期波动影响巨大。在2022年挖矿需求暴跌之后，也导致英伟达的销售额下降和库存过剩，游戏业务也成为拖累其整体业绩的主要板块，GPU销量下降正是其中一个重要的原因。有意思的是，英伟达CTO Michael Kagan曾在2023年直言，加密货币不会为社会带来任何有用的东西，如ChatGPT的出现，才是AI领域的“iPhone时刻”。

之后，英伟达的AI崛起故事广为人知，成为AI时代最强的卖铲人，卖起了新的Token。而曾经躺赢的矿企，也在开始将目光转向AI生意。