Tesourarias de criptomoedas recuperam estabilidade após queda recente: Grayscale

Após ventos contrários difíceis desde o final de 2025, as tesourarias de ativos digitais estão agora a mostrar sinais de alívio. 

De acordo com Zach Pandl, diretor de pesquisa da gestora de ativos Grayscale Investments, o setor saiu da angústia através de novas estratégias. 

Como as DATs estão a lidar com o inverno cripto

O líder do segmento de mercado, Strategy, por exemplo, mudou de obrigações convertíveis para ações preferenciais. E Stretch (STRC) surgiu como um motor de capital fundamental para a sua onda de compras de Bitcoin. 

Além disso, lançou uma reserva de USD de $2,25 mil milhões. Isto ajudaria a cobrir obrigações de dividendos de curto prazo associadas à sua linha de ações preferenciais.

Coletivamente, as novas e otimizadas estruturas de capital ajudaram a empresa a reduzir o seu fardo de dívida total. Por extensão, também ajudou a Strategy a evitar ser removida de grandes índices de referência, tais como o Índice MSCI. 

Por outro lado, alguns participantes, como a SharpLink Gaming e a BitMine Immersion Technologies, a maior empresa de tesouraria de Ethereum do mundo, optaram por fazer staking e restaking das suas participações cripto para gerar receitas.

De facto, a BitMine está a visar $300 milhões em receitas anuais se fizer staking de toda a sua reserva de 4,6 milhões de ETH nas próximas semanas. 

Ao mesmo tempo, outras empresas de tesouraria, tais como a mineradora de Bitcoin MARA, venderam parte das suas participações para apostar na adoção de IA, como forma de diversificar para longe do setor cripto para maximizar o potencial de receitas. 

Empresas de tesouraria mudam de rumo sob pressão

Mas nem todas conseguiram ajustar-se adequadamente sem queimar as suas participações. Por exemplo, a empresa de tesouraria de BTC apoiada por David Bailey, Nakamoto, viu as suas ações caírem quase para zero. Notavelmente, a Sequans vendeu 970 BTC e pagou 50% da sua dívida convertível, reduzindo o fardo de $189M para $94,5M. 

Da mesma forma, a ETHZilla liquidou parte das suas participações em ETH, no valor de $114M, para financiar recompras de ações, pagar dívidas e mudar para tokenização. 

Vale a pena salientar que quase todas as participações cripto das empresas de tesouraria caíram abaixo do seu valor empresarial nos últimos meses, forçando a maioria delas a recomprar ações para impulsionar as suas ações.

Isto foi feito através da venda de participações cripto ou contraindo empréstimos adicionais. A Metaplanet, por exemplo, obteve um empréstimo de $500 milhões e penhorou as suas participações em BTC em vez de as vender. 

No geral, as vendas forçadas entre as DATs foram limitadas. De facto, têm sido acumuladoras líquidas nas últimas semanas. 

Resumo Final

• As DATs, lideradas pela Strategy, MARA e BitMine, optaram por novas estruturas de capital, novos fluxos de receita e diversificação para outros setores para sobreviver à angústia cripto.
• A Grayscale Investments observou que as DATs foram compradoras líquidas nas últimas semanas, sublinhando que estavam a 'recuperar a estabilidade'.