Steve Hanke: Obligatiewakers keren zich tegen Trump terwijl oorlogskosten oplopen en tekorten toenemen
Steve Hanke, hoogleraar toegepaste economie aan Johns Hopkins University en regelmatig bijdrager aan Fortune magazine, verscheen deze week in The David Lin Report, waar hij punt voor punt uitlegde waarom de Amerikaanse positie in het conflict met Iran zwakker is dan functionarissen erkennen en waarom de balans van het land bevestigt wat markten beginnen in te prijzen.
De oorlog, die nu gaande is, heeft de Straat van Hormuz functioneel gesloten voor vijandige naties. De doorvoer via de Straat is met ongeveer 95% gedaald, aldus Hanke, die de positie van Iran niet beschrijft als een belegerde natie maar als een land dat stilletjes een uitputtingsoorlog wint. Iran heeft meer dan een miljoen troepen opgeroepen en controleert het knelpunt waarvan de wereldeconomie afhankelijk is.
Iran wint de oorlog, vertelde Hanke aan Lin. "Zij hebben de controle over de Straat van Hormuz," hield Hanke vol. "Het lijkt mij dat zij de Straat blijven controleren, en in die zin hebben ze veel invloed op het Westen. Ze hebben Trump compleet in het nauw gedreven omdat de westerse economieën al enorme schade lijden."
De olie-export van Iran is sinds het begin van de oorlog zelfs toegenomen, legde Hanke uit, verwijzend naar rapporten van contacten binnen het land. Iraanse ruwe olie wordt via tankers die de Straat verlaten vervoerd en verkocht tegen hogere prijzen met lagere kortingen dan voor de vijandelijkheden. De Iraanse rial is met 6% gestegen sinds de oorlog begon. De inflatie, die Hanke onafhankelijk volgt, blijft verhoogd op 67% per jaar maar is gedaald van meer dan 80%.
Fysieke oliemarkten in Azië handelen ruim boven de futuresprijzen, een kloof die Hanke zegt zal sluiten naarmate papiermarkten de werkelijke vraag en aanbod inhalen. Hij merkte op dat de Filipijnen een nationale energienoodtoestand hebben uitgeroepen. Nieuw-Zeeland doet wekelijks contante betalingen aan ongeveer 150.000 gezinnen om te helpen met brandstofkosten. Het interview ging ook over hoe Taiwan te maken heeft met tekorten aan helium, een grondstof voor chipproductie afkomstig uit de Golf, en het nu uit Rusland betrekt.
Rusland, merkte Hanke op, is de duidelijkste begunstigde van de oorlog. Het produceert olie, meststoffen en helium, drie grondstoffen die vastzitten in de Golf, en is in positie om verlichting van sancties te ruilen voor markttoegang.
Hanke verwierp de onthoofdings strategie van de Mossad als een strategisch falen. Inlichtingenanalyses voorspelden dat het Iraanse regime binnen enkele dagen na de moord op de opperste leider zou instorten. Dat gebeurde niet. "Dit gaat in het boek van mislukkingen," zei Hanke.
De econoom van Johns Hopkins University voegde toe:
Hij betwistte ook de bewering dat de VS geïsoleerd zijn van pijn door olieprijzen omdat het een netto energie-exporteur is. Hoewel de VS meer energieproducten exporteert in totaal, blijft het een netto-importeur van ruwe olie. "Vergeet het feit dat we op de een of andere manier geïsoleerd zijn van wereldprijzen voor olie," zei Hanke. "Dit is weer een grap uit Washington."
Het beeld van de balans is niet schoner. Hanke schreef samen met voormalig Amerikaanse Comptroller General Dave Walker een artikel in Fortune, waarbij hij direct putte uit de eigen geconsolideerde financiële overzichten van de Amerikaanse overheid. Per 30 september 2025 heeft de federale overheid ongeveer $6 biljoen aan activa tegenover bijna $48 biljoen aan verplichtingen op de balans. Tel Social Security en Medicare erbij op — beide buiten de balans — en de totale verplichtingen klimmen naar ongeveer $136 biljoen.
"Je hebt iets meer dan zes biljoen aan activa en bijna 48 biljoen aan verplichtingen," vertelde Hanke aan Lin tijdens de discussie.
Hij vervolgde:
De obligatiemarkt heeft gereageerd. Stijgende 10-jaars Treasury-rendementen weerspiegelen de bezorgdheid van beleggers over tekortuitbreiding, en Hanke merkt de relatie op tussen hogere rendementen en lagere goudprijzen, niet omdat de langetermijncase voor goud is veranderd, maar omdat stijgende rentetarieven de alternatieve kosten van het aanhouden van een niet-opbrengstgevend actief verhogen. Hij handhaaft zijn goudprijsdoel van $6.000 tot $7.000 voor de huidige cyclus.
Hanke's voorgestelde oplossingen: een congrescommissie om bestaande verplichtingen aan te pakken, en een grondwetswijziging gemodelleerd naar Zwitserlands schuldenrem van 2001, die de groei van uitgaven zou beperken tot het tempo van reële BBP-expansie en een gebalanceerde fiscale positie over de conjunctuurcyclus zou vereisen. Of het Congres op een van beide actie onderneemt is, zoals Hanke het uitdrukte, "een andere kwestie."
FAQ
- Is de Amerikaanse overheid insolvent? Volgens haar eigen geconsolideerde financiële overzichten heeft de federale overheid ongeveer $6 biljoen aan activa tegenover $136 biljoen aan totale verplichtingen wanneer Social Security en Medicare zijn inbegrepen.
- Wint Iran de oorlog tegen de VS en Israël? Econoom Steve Hanke beweert dat Iran wint door de Straat van Hormuz te controleren, de olie-export te verhogen en een militair superieure maar economisch beperkte tegenstander uit te zitten.
- Hoe beïnvloedt de oorlog met Iran de Amerikaanse olieprijzen? De VS is een netto-importeur van ruwe olie, dus wereldwijde prijsstijgingen veroorzaakt door de sluiting van de Straat van Hormuz verhogen direct de kosten voor Amerikaanse consumenten en bedrijven.
- Wat is Steve Hanke's goudprijsdoel? Hanke handhaaft een prijsdoelbereik van $6.000 tot $7.000 per ounce voor goud tijdens de huidige cyclus, hoewel hij verwacht dat het tempo van winsten zal vertragen gezien de stijgende rendementen en een sterkere dollar.
Bron: https://news.bitcoin.com/economist-steve-hanke-says-us-is-losing-iran-war-and-is-financially-insolvent/
