Verouderde Bitcoin-miners kampen met cashproblemen: 15-20% van de mondiale vloot draait met verlies

De huidige hashprijs-omgeving drukt de winstgevendheid van Bitcoin-miners. CoinShares schat dat 15-20% van de wereldwijde miningvloot met verlies opereert bij de huidige hashprijs van $28-30 per PH/dag.

In Q4 2025 daalde Bitcoin bijna 31%, van een all-time high van bijna $126.000 begin oktober naar ongeveer $86.000 eind december, terwijl het netwerk hashrate dicht bij recordniveaus bleef, waardoor hashprijzen naar post-halving dieptepunten werden gedreven.

Minen met Verlies

Volgens de nieuwste bevindingen van CoinShares hadden miners die mid-generatie hardware gebruiken, inclusief modellen onder de S19 XP, te maken met negatieve cashflow, tenzij ze toegang hadden tot extreem goedkope elektriciteit, doorgaans onder $0,05/kWh. Deze omstandigheden brachten ruwweg een zesde tot een vijfde van de wereldwijde miningcapaciteit onder het break-even punt, wat een duidelijk signaal is van druk op oudere en minder efficiënte operators.

Het rapport stelde vast dat de gewogen gemiddelde productiekosten voor beursgenoteerde miners $79.995 per Bitcoin bereikten in Q4 2025, als gevolg van hogere elektriciteitskosten, verhoogde afschrijvingen van nieuwe AI- en HPC-infrastructuur, en stijgende netwerkmoeilijkheid. Met gecomprimeerde hashprijzen identificeert het rapport drie opeenvolgende negatieve moeilijkheidsaanpassingen eind 2025. Dit is een zeldzame gebeurtenis die niet is gezien sinds juli 2022, en duidt op miner-capitulatie.

Operators die legacy S19-serie apparatuur gebruiken werden bijzonder getroffen, aangezien winterenergiekosten en ERCOT-netbeperkingen de oneconomische mining-uren verder verhoogden. CoinShares wees erop dat de margecompressie van de sector sommige miners heeft gedwongen te diversifiëren. Een groeiend aantal heeft zich gericht op AI- en HPC-workloads die hogere en stabielere rendementen beloven in vergelijking met cyclische Bitcoin-mining.

Ondanks de sector-brede druk stelde CoinShares dat het netwerk hashrate veerkracht heeft getoond. Het wereldwijde netwerk hashrate piekte op ongeveer 1.160 EH/s in oktober 2025 voordat het ruwweg 10% daalde tegen december en begin 2026 vanwege oneconomische operaties en regelgevende inspecties in Xinjiang, China.

Miners Verminderen BTC-bezit

Begin maart 2026 was het netwerk gestabiliseerd rond 1.020 EH/s, wat aangeeft dat strategische miners met toegang tot goedkope energie, door de staat gesteunde operaties, of next-generation ASIC's winstgevend blijven opereren, zelfs terwijl mid-generatie vloten worstelen. Het rapport detailleerde verder dat beursgenoteerde miners hun BTC-bezit hebben verminderd als reactie op krappe marges, terwijl Core Scientific, Bitdeer en Riot allemaal aanzienlijke bedragen uit hun reserves hebben geliquideerd.

Ondertussen is herstel in hashprijzen nauw verbonden met BTC-prijsbewegingen. Op huidige niveaus van ongeveer $30/PH/dag blijven alleen de meest efficiënte miners cashpositief, terwijl oudere en minder efficiënte vloten met verliezen worden geconfronteerd. Een stabiele BTC-prijs boven $70.000 zou de druk kunnen verlichten, terwijl aanhoudende zwakte waarschijnlijk aanvullende miner-capitulatie zou veroorzaken.

Het bericht Legacy Bitcoin Miners Face Cash Crunch: 15-20% of the Global Fleet Running in the Red verscheen eerst op CryptoPotato.