Bitmine Immersion TechはイーサリアムEthereumの供給量5%目標のうち3.8%を蓄積し、まだ12億ドルの展開余地がある

Bitmine Immersion Tech(ティッカー:BMINR)は、StrategicEthReserve.xyzのデータによると、2026年3月時点で約100億5000万ドル相当の460万ETHを保有しています。このポジションはイーサリアムの循環供給量全体の3.80%を占めており、同社が目標とする流通ETH全体の5%保有に対して76%の達成率となっています。

2024年7月から2026年3月までの蓄積チャートは、ゼロに近い状態から現在の460万ETHポジションまで一貫した上昇曲線を示しています。その軌跡は直線的ではありませんでしたが、データに表示される各四半期を通じて安定した取得ペースを維持しており、2025年後半から2026年初頭にかけてポジションが現在の規模に近づくにつれて曲線は急勾配になっています。

残存する資本

12億ドルの利用可能な現金と、完了までまだ24%残っている5%の供給目標を考えると、Bitmineは表明した目標に対して意味のある予備資金を残しています。現在の3.80%からイーサリアムの循環供給量の5%に到達するには、約1.2%の追加供給を取得する必要があり、この数字は現在のETH価格では相当な追加コミットメントを意味します。

プラス189.13%のEPS成長率は、蓄積戦略に伴う財務パフォーマンスの推移を反映しており、同社の1株当たり利益がETH準備金の構築とともに大幅に成長したことを示唆しています。この成長率は、プログラムの期間を通じて蓄積がどのように資金調達され、維持されてきたかの文脈を提供します。

戦略の類似性

Bitmineのアプローチの構造は、本日の初期の報道で取り上げられた、Strategyがビットコイン蓄積のために確立したフレームワークを反映しています。上場企業がバランスシートと資本市場へのアクセスを利用して単一のデジタル資産に集中的なポジションを構築し、特定の供給割合目標と公開進捗追跡を行うことは、MicroStrategyモデルをイーサリアムに適用した直接的な応用です。

違いは意味があります。Strategyは2100万枚の固定供給量に対してビットコインを蓄積しており、5%の保有は約105万BTCを意味します。Bitmineはイーサリアムの循環供給量の5%を目標としていますが、これは固定されておらず、ステーキング発行によって拡大し、EIP-1559の手数料バーンによって縮小します。動的な供給により、5%の目標は絶対的な数値ではなく移動する基準となり、それに到達した後も割合を維持するために継続的な取得が必要となります。

現在のETH準備金価値100億5000万ドルに対して利用可能な現金12億ドルを考えると、Bitmineの展開能力は現在のポジションサイズの約12%を占めています。残りの現金が5%へのギャップを埋めるのに十分かどうかは、最終取得段階でETHがどこで取引されるかによります。現在の価格が2,100ドル付近であることを考えると、残りの1.2%の供給には利用可能な12億ドルが示唆するよりもかなり多くの資本が必要となり、目標を完了するには追加の資金調達またはタイムラインの再評価が必要になることを示唆しています。

この記事「Bitmine Immersion Tech、5%のイーサリアム供給目標の3.8%を蓄積し、まだ12億ドルの展開資金を保有」は最初にETHNewsに掲載されました。