ストラテジーの14億4000万ドルの準備金の背景：BTCにとって強気か弱気か？

弱気相場が市場を支配し続ける中、暗号資産の財務主体はデジタル資産の購入を緩和し、存続するための方法を見つけることを余儀なくされています。主要なビジネスインテリジェンスとビットコイン戦略備蓄企業であるStrategyも同様のアプローチを取り、今後数ヶ月間にわたってビットコイン（BTC）保有と株主の利益を保護することを目指しています。

CryptoQuantの週次レポートによると、Strategyは新しいMSTR普通株式の市場内（ATM）発行によって完全に資金調達される米ドル準備金を作成しています。14億4000万ドル以上の価値があると予想されるこの準備金は、同社のビットコイン戦略備蓄とは別に管理されます。この展開により、同社は二重準備金会社となります。

Strategyが14億4000万ドルの準備金を公開

この準備金を通じて、Strategyは優先株式クラスの現金配当を処理します。これには年間約7億ドルのコストがかかります。同社はまた、資本市場の引き締め時の短期的な流動性ニーズや、未償還の転換社債の利息もカバーします。

さらに、この準備金は今後12〜24ヶ月の固定債務に対する現金カバレッジを提供することで、Strategyのバランスシートを強化します。同社は低価格でのBTC保有の売却の必要性を回避する一方で、リスク管理オプションの一環として、いくつかの資産やビットコインデリバティブを手放す必要があるかもしれません。

この二重準備金モデルは、長期間のBTC保有と短期間の米ドル流動性で構成され、市場下落時のBTC売却のリスクを軽減します。Strategyはもはや、すべての市場フェーズで保有を不可侵のものとして扱っていません。BTCは同社の長期的な論点の中心であり続けていますが、同社は現金バッファとヘッジを通じて資産を守るフレームワークを維持することに意欲的です。

需要の軟化と売却圧力の低下

Strategyの最新の動きは、弱気相場の中でビットコイン蓄積モデルから大きく転換したことを表しています。オンチェーン信号は、BTCが2026年に軟調な市況になる可能性があることを示唆しています。Strategyは過去5年間、株式と転換社債を発行してBTCを購入するだけの状態から、保有と事業を保護するモデルの作成へと移行しました。

過去1年間、Strategyのビットコイン購入は毎月減少しています - 2024年11月の134,000 BTCと2024年12月の59,700 BTCから、2025年7月の31,500 BTCと先月の9,100 BTCへと。今月これまでのところ、同社はわずか135 BTCを取得しただけです。

それにもかかわらず、同社の動きはビットコイン市場に大きな影響を与えるでしょう。購入の減少は需要を軟化させ、一方でUSD準備金は困窮したBTC売却の可能性を低下させるでしょう。

記事「Strategy社の14億4000万ドル準備金の背景：BTCにとって強気か弱気か？」はCryptoPotatoで最初に公開されました。