Krypto stürzt nach Fed-Senkung ab: Santiment erklärt die Falle
Kryptomärkte fielen, nachdem die Federal Reserve genau das lieferte, was alle wollten: die dritte Senkung in Folge um 25 Basispunkte zum Abschluss des Jahres 2025. Santiments neueste Tiefenanalyse macht einen einfachen, leicht unbequemen Punkt: Kleinanleger behandelten es als grünes Licht, Whales nutzten es als Exit-Liquidität. Bitcoin stieg kurzzeitig auf 94.044 $, Ether kletterte auf 3.433 $, XRP erreichte 2,10 $ und Solana schaffte es auf 142 $, aber das Momentum war kurzlebig. Der BTC-Preis fiel zeitweise um mehr als 5%, ETH fiel sogar um mehr als 8,5%.
Was verursachte den Einbruch des Kryptomarktes?
Am 11. Dezember bestätigte der FOMC eine weitere Viertelpunkt-Senkung und vollendete damit, was Santiment als "Trifecta der Senkungen zum Ende von 2025" bezeichnet. Niedrigere Zinsen bedeuten günstigere Kredite, mehr Risikobereitschaft und – auf dem Papier – ein freundlicheres Umfeld für Krypto. Die Fed beschreibt die Wirtschaft weiterhin als "moderat" wachsend mit einer Inflation über dem Zielwert, und sowohl bei den Sitzungen im Oktober als auch im Dezember senkte sie die Zinsen, weil "die Risikobalance (wie verlangsamtes Beschäftigungswachstum) eine Lockerung der Politik unterstützte."
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Die entscheidende Veränderung ist die Liquidität. Am 29. Oktober beschloss die Fed, die Reduzierung ihrer Wertpapierbestände ab dem 1. Dezember zu verlangsamen und das Tempo des Bilanzabbaus zu verringern. Bis zum 10. Dezember ging sie noch weiter und erklärte, die Bankreserven seien "zu stark" gefallen, und kündigte erneute Käufe kurzfristiger Staatsanleihen an, um die Reserven "reichlich" zu halten. Das ist ein Schritt vom Schrumpfen der Bilanz hin zum stillen Zurückführen von Geld ins System.
Wie Santiment anmerkt, ist die Fed immer noch datenabhängig, aber deutlich eher bereit, eine taubenhafte Haltung einzunehmen, um die Finanzkonditionen zu schützen. Die Märkte liefen der Geschichte jedoch voraus. Die Vorhersageplattform Polymarket zeigte in den Stunden vor Jerome Powells Rede eine "überwältigende Menge an Optimismus". Gleichzeitig meldeten On-Chain-Daten ungewöhnliche Aktivitäten: @DeFiTracer entdeckte einen Whale, der innerhalb einer Stunde Bitcoin im Wert von etwa 100 Millionen Dollar verkaufte, was "eine gesunde Mischung aus sensationalisierter Panik" auslöste. Das erwartete Ergebnis – eine weitere Senkung – traf ein, aber die Positionierung darum war alles andere als ausgewogen.
Bitcoins Preisreaktion sah zunächst bullisch aus. BTC stieg nach der Ankündigung auf etwa 94.044 $. Doch Santiments Social-Media-Daten zeigen, dass das Verhältnis von positiven zu negativen Kommentaren für Bitcoin bereits deutlich vor Powells Bemerkungen seinen Höhepunkt erreicht hatte. Der emotionale Höhepunkt der Menge kam in Erwartung; als die eigentliche Rally einsetzte, reagierten die Händler "recht bescheiden" trotz des Anstiegs auf 94.000 $. Die Stimmung war erschöpft.
Bei Ethereum war es schlimmer. Im gleichen 24-Stunden-Fenster stieg ETH auf etwa 3.433 $, und das Verhältnis positiver Kommentare "war VIEL interessanter". Santiment beschreibt "viel FOMO nach einem Mini-Anstieg unmittelbar nach Powells Rede", wobei viele Händler, die den Ausbruch kauften, "schließlich verbrannt wurden, als ETH wieder auf 3.170 $ zurückfiel". Es ist das Lehrbuchmuster "Kaufe das Gerücht, verkaufe die Nachricht": bullische Makro-Schlagzeile, kurzfristig bärische Preisaktion, Kleinanleger kaufen den Spike, während größere Halter "gerne" in die Mini-Rally hinein verkaufen.
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Strukturell ist der Bericht jedoch nicht eindeutig bärisch. Seit Jahresbeginn, so Santiment, ist Bitcoin um etwa 3,6% gefallen, verglichen mit einem Gewinn von 17,6% für den S&P 500 und beeindruckenden 61,1% für Gold. "Es ist ein ziemlich dramatischer Unterschied", schreibt das Team und argumentiert, dass "eine Regression zum Mittelwert für BTC gerechtfertigt wäre". Mit drei nun festgelegten Zinssenkungen und Reserven, die durch T-Bill-Käufe aufgestockt werden, "wird der 'Aufholfall' für Krypto gegenüber Aktien und Metallen noch stärker".
Historisch gesehen "hat Krypto später als Aktien oder Rohstoffe reagiert, wenn sich Makrotrends verschieben". On-Chain scheint das sogenannte Smart-Money so zu handeln, als ob diese verzögerte Reaktion kommt. Wallets mit 10-10.000 BTC haben seit dem 30. November 42.565 Bitcoin hinzugefügt. Was "noch [übrig bleibt]", sagt Santiment, ist "ein bemerkenswerter Abverkauf durch Kleinanleger, was auf das perfekte Rezept für einen großen Bullenmarkt hindeuten würde". Vorerst erwarten sie, dass kleinere Händler "mindestens ein paar Tage lang von dieser positiven Nachricht über Zinssenkungen zehren werden".
Das Fazit des Berichts ist bewusst nüchtern. Die letzte FOMC-Entscheidung von 2025 "verstärkt ein Narrativ der schrittweisen Lockerung, verbesserter Liquidität und eines vorsichtig unterstützenden Umfelds für risikoreiche Anlagen". Nach einem schwierigen Jahr "ist das Beenden des Jahres mit drei aufeinanderfolgenden Zinssenkungen der Fed ein starkes Zeichen". Wenn die Inflation in Richtung Zielwert driftet und die Wirtschaftsdaten stabil bleiben, argumentiert Santiment, könnte 2026 digitalen Vermögenswerten endlich "den Spielraum geben, auf den sie gewartet haben".
Verwechseln Sie das jedoch nicht mit einer Einladung, dem ersten Post-Fed-Anstieg hinterherzujagen – denn, wie diese Woche alle daran erinnerte, ist das immer noch der Ort, an dem Krypto-Touristen verbrannt werden.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung lag die gesamte Kryptomarktkapitalisierung bei 3,04 Billionen Dollar.
Bild erstellt mit DALL.E, Chart von TradingView.com
