الاستراتيجية تتحدى خطة MSCI لإسقاط شركات الأصول الرقمية

تحث الاستراتيجية MSCI على التخلي عن خطتها لاستبعاد شركات خزينة الأصول الرقمية، مجادلة بأن الاقتراح يضر بالمستثمرين ويسيء تقدير القطاع.

أعربت الاستراتيجية الآن عن معارضتها لاقتراح MSCI الذي من شأنه إزالة شركات خزينة الأصول الرقمية من المؤشرات الرئيسية. 

يستهدف الاقتراح الشركات التي تحتفظ بأكثر من نصف ميزانياتها العمومية في الأصول الرقمية وقالت الاستراتيجية إن الفكرة تسيء تقدير كيفية عمل هذه الشركات. تعتقد الشركة أن القرار سيضر بالمستثمرين ويرسل رسالة خاطئة إلى السوق.

حملت الرسالة من الاستراتيجية توقيعات مايكل سايلور والرئيس التنفيذي، فونغ لي. وقالوا إن MSCI تهدف إلى إحداث نظام في قواعد المؤشر، لكن هذا الإجراء يخطو في الاتجاه الخاطئ. 

توضح الاستراتيجية سبب عدم عمل الحد

قالت الاستراتيجية إن هيكلها يجعلها مختلفة عن الصندوق. بدلاً من ذلك، تعمل الشركة كشركة تشغيلية.

تدير أعمالها كل يوم، وتبني خططًا طويلة المدى وتتكيف مع تغير تقنية بيتكوين. وأوضحت الرسالة أن شركات مثل الاستراتيجية تختار حيازات مركزة لأسباب تجارية واضحة. 

النهج مشابه لقطاعات مألوفة أخرى. على سبيل المثال، تحتفظ شركات العقارات بالعقارات. تحتفظ شركات النفط باحتياطيات النفط ومجموعات الأخشاب تحتفظ بالخشب. كل هذه الشركات تبقى في مؤشرات MSCI.

قالت الاستراتيجية إن الاقتراح يعامل شركات الأصول الرقمية بقسوة، وأشارت الشركة إلى أن MSCI ستحتاج إلى طرق جديدة لقياس تكوين الميزانية العمومية.

ستختلف تلك الطرق عبر المناطق وفئات الأصول وهذا من شأنه أن يخلق ارتباكًا لكل من المحللين ومشغلي السوق.وسع فونغ لي لاحقًا هذا الأمر خلال مقابلة. 

وقال إن الاقتراح يرسل إشارة خاطئة إلى مجال متنامٍ. وأشار إلى شركات مثل شيفرون وويرهاوزر ومجموعة سيمون بروبرتي، التي تحتفظ بحصص كبيرة من أصولها في فئة واحدة. 

لا تواجه هذه الشركات أي تهديد بالاستبعاد وقال لي إن الاستراتيجية تشترك في نفس المنطق. 

مخاوف بشأن تشويه السوق وفقدان الوصول

حذرت الاستراتيجية من أن الاستبعاد من مؤشرات MSCI سيؤدي إلى تغييرات في سلوك السوق. قدر محللو جيه بي مورغان أن الاستراتيجية وحدها قد تواجه بيعًا قسريًا يقارب 2.8 مليار دولار. 

يوضح هذا الرقم الصناديق المرتبطة بالمؤشر التي قد تحتاج إلى الخروج من مراكزها إذا أصبح الاقتراح حقيقة.

يمكن أن يدفع هذا الضغط المنقبين إلى تغيير نهجهم. غالبًا ما يحتفظ المنقبون ببيتكوين كجزء من خطتهم، وقد يؤدي الدفع المفاجئ لتجنب الحيازات الثقيلة إلى بيع المنقبين بشكل أسرع. 

يمكن أن تؤدي هذه الخطوة إلى تغيير أنماط العرض وإضعاف التخطيط طويل المدى عبر المجال.

قالت الاستراتيجية أيضًا إن الاقتراح يمكن أن يمنع العديد من العمال من التعرض للأصول الرقمية من خلال خطط التقاعد.

تشير الاستراتيجية إلى مشاكل مع تسمية صندوق MSCI

اقترحت MSCI أن شركات خزينة الأصول الرقمية قد تتصرف مثل الصناديق، لكن الاستراتيجية رفضت هذه النقطة. قال لي إن الشركة عامة منذ عام 1998. 

تعمل تحت هيكل شركة مقارنة بالصناديق لأن أعضاء الفريق يبنون المنتجات ويديرون العمليات ويديرون الأعمال كل يوم. تضيف الشركة أيضًا بيتكوين إلى ميزانيتها العمومية كجزء من خطة طويلة الأمد. 

قالت الاستراتيجية إن هذا يختلف عن صندوق يشتري أصولًا لعملاء خارجيين.

قراءة ذات صلة: تؤكد الاستراتيجية أحدث شراء لـ 10,624 بيتكوين مقابل 962 مليون دولار

لماذا ترى الاستراتيجية أن الاقتراح مضلل

تعتقد الاستراتيجية أن MSCI تسيء قراءة طبيعة شركات خزينة الأصول الرقمية، وقالت إن بيتكوين تعمل كأداة أعمال أساسية. 

تساعد في تشكيل القيمة طويلة المدى وتحمي الشركة من إضعاف أرصدة النقدية. قالت الاستراتيجية إن هذا النهج يتبع منطق الأعمال الواضح بدلاً من الدوافع المضاربة.

جادلت الرسالة بأن الأصول الرقمية قد تصبح أجزاء مهمة من التمويل العالمي في مرحلة ما في المستقبل. 

بسبب هذا، قالت الاستراتيجية إن الاقتراح سيبطئ الوصول للعديد من المشاركين في السوق. قالت الشركة إن هذا القيد سيضع أيضًا شركات الأصول الرقمية في وضع غير مؤات بينما تتمتع القطاعات الأخرى بالإدراج في المؤشر دون مثل هذا التدقيق.

أضاف فونغ لي أن الاقتراح وصل مبكرًا جدًا. وقال إن المجال يستمر في النمو وحث MSCI على دعم هذا النمو بدلاً من وضع قواعد ضيقة تحد من التقدم.

ظهر المنشور الاستراتيجية تتحدى خطة MSCI لإسقاط شركات الأصول الرقمية لأول مرة على أخبار بيتكوين المباشرة.