早期以太坊巨鯨以1,950萬美元重建ETH部位

<p鏈上累積的倫理和宏觀信號正在匯聚,一個曾經顯赫的以太坊錢包重新成為引人注目的買家。根據 Arkham Intelligence 的數據,長期存在的地址 thomasg.eth 一直在悄悄重建其 ETH 足跡,在過去一週內透過現貨持倉、包裝 ETH 和 Aave 存入的 ETH 增加了約 1,950 萬美元的以太幣,並在 3 月 20 日記錄了 300 萬美元的新購買。這一活動標誌著在遠低於上次歷史高點的價格水平上重新累積的意願。

<p根據 Arkham 的數據,該錢包在 2021 年市場高峰時曾持有約 5.37 億美元的加密資產。根據 CoinGecko 的數據,ETH 目前徘徊在較 2025 年 8 月 24 日達到的 4,946 美元歷史高點折扣約 56% 的水平,鏈上數據顯示,至少在短期內,隨著市場定價持續低迷,持續囤積 ETH 的興趣依然存在。

重點摘要

• Arkham Intelligence 追蹤到 thomasg.eth 可衡量的曝險重建,在過去一週內透過現貨、WETH 和 Aave 存款購買了約 1,950 萬美元的 ETH,並在 3 月 20 日以 300 萬美元的購買達到頂峰。
• ETH 交易價格較其歷史高峰低約 56%,凸顯了持續的價格折扣背景,這可能吸引鏈上錢包進行長期累積購買。
• 根據 Farside Investors 引用的時期,美國現貨 ETH 交易所交易基金已連續三天出現淨流出,總計數千萬美元:5,570 萬美元(3 月 18 日)、1.364 億美元(3 月 19 日)和 4,200 萬美元(3 月 20 日)。
• 由 Fundstrat 創始人 Tom Lee 領導的 Bitmine Immersion Technologies 繼續擴大其 ETH 持倉,目前持有約 460 萬枚 ETH。Lee 認為 ETH 底部已經形成,並引用了 Tom DeMark 的分析。
• DeMark 的指標突顯了 ETH 價格走勢與主要宏觀底部後 S&P 500 復甦之間 93% 的強相關性,該讀數將 ETH 的價格底部置於 3 月 7 日左右或正在築底過程中,儘管結論仍然是概率性的而非確定性的。

鏈上活動和 ETH 曝險敘事

<pthomasg.eth 活動的軌跡提供了一個罕見的視角,展示了個別長期錢包如何在長期回撤後重新進入需求週期。Arkham 指出,最近透過不同 ETH 工具的購買序列——現貨持倉、包裝 ETH 和透過 Aave 的抵押曝險——表明在建立可觀持倉的同時有意分散風險。3 月 20 日增加的 300 萬美元在功能上加強了更廣泛的論點,即宏觀價格基線正在吸引能夠以多場所方式部署資本的知情鏈上買家。

<p歷史背景很重要。Arkham 指出該錢包在 2021 年的高峰,提醒人們一些玩家在風險偏好最強時累積的規模,儘管當前的價格環境仍遠未達到那些崇高水平。對交易者和建設者的影響是微妙的:具有長生命週期的鏈上錢包可能有能力參與潛在的反彈,而不會引發其他週期特有的投機狂熱。

ETF 流動、價格背景及其信號

<p鏈上空間的新一輪購買發生在美國現貨 ETH ETF 與持續流出作鬥爭之際。Farside Investors 統計了連續三天淨流出的模式,3 月 18 日為 5,570 萬美元,3 月 19 日為 1.364 億美元,3 月 20 日為 4,200 萬美元。鏈上累積與 ETF 基金流動之間的分歧凸顯了一個更廣泛的主題:在短期內,機構價格發現可能與靜態基金流動脫鉤,特別是當零售和高淨值參與者在波動的宏觀窗口中校準風險時。

<pCoinGecko 數據顯示 ETH 交易價格較其歷史高點低約 56%,儘管市場情緒和宏觀條件出現明顯轉變,但這一水平仍然持續存在。價格背景對短期交易者和長期持有者都很重要:它保留了這樣的論點,即逢低買入策略和耐心資本可以在可能復甦的過程中累積有意義的倉位,即使 ETF 渠道在短期內顯示流動性撤出。

<p在這種背景下,ETH 的已實現價格——單位最後在鏈上移動的平均價格——據報導約為 2,241 美元。該指標與當前相對歷史高點的價格折扣相結合,歷史上吸引了投資者的關注,他們將當前週期與熊市早期階段進行比較,在那些階段類似的價格差距先於最終的緩解性反彈。

<pETF 流出為價格敘事增加了一層複雜性:從現貨曝險撤退的基金可能與大型持有者的鏈上累積同時發生,這可能標誌著供需平衡的轉變,可能在未來幾個月表現為價格拐點。投資者將希望關注 ETF 流入是否恢復或進一步流出加深,以及隨著 ETH 價格在多年低點或週期中期底部徘徊,鏈上持有者如何反應。

Bitmine 的信念、DeMark 信號和 ETH 的長期軌跡

<p由 Fundstrat 知名人士 Tom Lee 擔任主席的 Bitmine Immersion Technologies 已成為 ETH 底部敘事中的一個明顯聲音。該公司目前持有約 460 萬枚 ETH,並公開捍衛 ETH 底部已經形成或接近確認的論點。Lee 的立場借鑒了市場技術分析師 Tom DeMark 的工作,BITMINE 和其他人引用了他的分析來描述最近的 ETH 價格走勢,與過去下跌後 S&P 500 的重大宏觀復甦表現出高度相關性。

<pDeMark 的框架認為,ETH 的價格走勢顯示出與 1987 年崩盤和 2011 年底部後觀察到的模式有意義的一致性,表明 ETH 可能在 3 月初左右找到底部或正在這樣做的過程中。雖然這種相關性不能保證未來結果,但它們有助於貝葉斯式評估,其中下行風險因歷史類比和來自 thomasg.eth 和 Bitmine 可觀 ETH 儲備等實體的鏈上需求而得到緩和。

<p超越短期價格敘事,Lee 強調了 ETH 的長期表現,強調歷史性的巨大回報:過去十年約為 49,000%,而 Bitcoin 約為 11,000%,甚至 Nvidia 等競爭科技名稱也發佈了驚人的回報。從 Bitmine 的角度來看,這加強了 ETH 作為價值儲存和基礎層價值主張的論點,即使在回撤中也是如此。這種框架——長期累積作為持久敘事——正是使當前回購和謹慎資本化時期對評估加密資產和相關股票風險的投資者值得注意的原因。

<p早期報導指出 Bitmine 的戰略性購買,包括從以太坊基金會購買 5,000 枚 ETH,將其持倉提升到約 460 萬枚 ETH。該公司公開將這些舉措視為對多年週期的更廣泛押注的一部分,如果宏觀條件改善且來自機構和熱心鏈上參與者的需求重新顯現,可能會看到 ETH 重新評級走高。

<p在這種背景下,市場正在測試一個核心問題:如果 ETH 處於或接近底部,誰是能夠維持復甦的買家,以及什麼信號將確認可持續的反彈正在進行?鏈上累積、選擇性 ETF 流出和越來越多的高信念買家的組合表明,週期的下一階段可能取決於宏觀流動性條件如何演變以及鏈上需求如何快速轉化為價格韌性。

<p隨著交易者和開發者的關注,未來幾週可能對 ETH 的價格發現過程至關重要。如果 ETF 流出減少且鏈上錢包繼續累積,可能會有一條通向穩定甚至謹慎反彈的道路。相反,如果宏觀風險加劇或流動性條件進一步惡化,短期下行可能持續存在,即使圍繞 ETH 在去中心化金融和第 1 層生態系統中作用的長期敘事持續存在。

<p讀者接下來應該關注的是 ETF 流動如何與鏈上活動同步演變,以及額外的大型持有者是否披露其曝險或改變其持倉規模。供需平衡、ETH 已實現價格的軌跡以及來自主要錢包的新購買節奏都將在未來幾個月塑造 ETH 的軌跡。

本文最初以《早期以太坊巨鯨以 1,950 萬美元 ETH 購買重建倉位》為標題發佈於 Crypto Breaking News——您值得信賴的加密新聞、Bitcoin 新聞和區塊鏈更新來源。