美國第三大銀行推出自家穩定幣

這家擁有2.1兆美元資產的機構提交的申請並不低調。該申請跨越三個國際商標類別,涵蓋加密貨幣交易的可下載軟體、數位資產錢包、支付處理、加密貨幣交易所服務、虛擬貨幣的電子轉帳,以及用於資產代幣化和基於區塊鏈的支付基礎設施的軟體即服務平台。簡而言之:富國銀行不僅僅是試水而已。該申請讀起來就像是一個全面數位資產運營的藍圖。

遵循命名慣例

「USD」後綴並非偶然。它反映了市場主流穩定幣的命名慣例——Circle的USDC和Tether的USDT——並表明無論富國銀行在建構什麼,它都打算將其明確定位在該類別中。該申請是在該銀行自己的投資研究所於2025年3月正式將數位資產歸類為「可行」和「可投資」的投資組合選項後約一年提交的,現在回想起來,這一轉變看起來像是在打基礎。

這一舉措也不是憑空發生的。摩根大通早在2020年就推出了自己的美元存款代幣——現在被稱為「JPMD」——目前每日為包括西門子和FedEx在內的企業客戶處理超過10億美元的交易。2025年的報導還透露,富國銀行、美國銀行和花旗集團正在就銀行間結算的聯合穩定幣計劃進行討論。如果推出,WFUSD可能會成為這個更廣泛聯盟計劃的一部分。

WFUSD到底是什麼——以及它不是什麼

穩定幣和存款代幣之間的區別在這裡很重要。WFUSD預計將作為存款代幣運作——代表對富國銀行自身資產負債表的債權的數位表示,由銀行資本支持,並可能受存款保險保障。這在結構上與PayPal的PYUSD不同,後者作為不記名工具運作,由國庫券和現金的獨立資金池1:1支持,這些資金存放在銀行貸款業務之外。

實際上,像WFUSD和JPM Coin這樣的存款代幣是為機構和批發用途設計的:更快的結算、降低的營運開銷以及全年無休的跨境交易。PayPal的PYUSD則針對消費者和商務——點對點支付、商家結帳,以及銀行級結算代幣從未打算提供的日常實用功能。

PYUSD在這方面取得了進展,截至本月流通量達到42億美元——年增率約為700%——同時為在PayPal或Venmo持有餘額的用戶提供約4.5%年化收益率的收益激勵。富國銀行尚未與該客戶群競爭,但其商標申請值得注意地包括了加密貨幣交易和交易所服務,這一範圍超越了純粹的結算基礎設施。

前方的監管障礙

提交商標申請是一回事。實際推出WFUSD是另一回事。要讓WFUSD起步,富國銀行需要獲得貨幣監理署、聯準會和證券交易委員會的監管許可,同時保持完全符合金融犯罪執法網路的反洗錢和了解你的客戶要求。這不是一個快速的過程,也不是一個有保證的過程。

美國更廣泛的穩定幣監管環境多年來一直處於立法僵局,儘管聯邦框架的勢頭一直在增強。在富國銀行預計的推出時間窗口之前是否會通過任何立法——觀察家預計機構或內部結算服務將首先推出,可能在2026年底——仍然是一個懸而未決的問題。

他們正在進入的市場

全球穩定幣市場規模約為2,800億美元。對於富國銀行這種規模的機構來說,即使只是在該基礎設施上獲取機構結算量的一小部分,也代表著有意義的收入——更不用說將結算時間從數天縮短到數分鐘所節省的營運成本。

就摩根大通而言,它已經通過Canton Network將JPM Coin從其私有系統轉移到公共區塊鏈上,增加了其早期許可架構所缺乏的互操作性。富國銀行將進入一場競賽,其最接近的銀行同業已經領先了六年。

話雖如此,追蹤機構加密貨幣採用情況的分析師將WFUSD申請描述為基礎設施開發,而非短期市場催化劑。更廣泛的宏觀經濟風險規避正在使加密貨幣情緒保持謹慎,這裡的真正信號不是短期價格波動——而是一家管理著超過2兆美元資產的銀行已決定需要按照自己的條件、用自己的代幣進入這個領域。

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美國第三大銀行推出自有穩定幣一文首次發表於Coindoo。