美伊戰事不只推升油價，天然氣與資料中心用電成本也成隱憂

美國與伊朗衝突持續升高，市場關注焦點已不再只是中東地緣政治本身，而是這場戰事是否會透過油氣運輸、天然氣出口與電力成本，進一步牽動美國內部的能源價格，甚至波及近年快速擴張的 AI 資料中心建設。

尤其在美國科技業大舉投入高耗能算力基礎設施之際，能源供應是否穩定、價格是否可控，已成為資料中心擴張能否順利推進的重要變數。

大西洋理事會（Atlantic Council）全球能源中心研究與計畫主任 Reed Blakemore 在接受外媒《The Verge》訪談中直言，這場衝突的核心能源問題，在於市場如何看待荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）通行安全的不確定性。

他回憶，衝突初期外界還較多從保險成本角度理解風險，但如今情勢已經改變，他一週前對《The Verge》的記者說：「我們下週再通一次電話吧……到時候我們會更清楚看見這場衝突會變成什麼樣子，以及未來能源局勢真正的發展脈絡。」一週後再看，局勢不但未見緩和，反而進一步升高。

能源設施成為戰事施壓重點

根據《The Verge》的訪談內容，以色列攻擊伊朗燃料儲存設施，伊朗則鎖定波灣鄰國的石油與天然氣基礎設施反擊，顯示能源設施已成為這場戰爭中極具槓桿效果的施壓工具。

伊朗革命衛隊更揚言，在另行通知前，不會允許該地區哪怕一公升石油出口到敵對方及其夥伴手中。若相關威脅持續升高，市場最直接反應的，就是對荷莫茲海峽安全通行能力的疑慮。

而一週後，Blakemore 對《The Verge》指出，市場如今擔心的已不只是航運保費變貴，而是船隻究竟能不能安全穿越海峽，他說：「這已經不再只是保險成本問題，而是安全與保全問題。」在這樣的情況下，幾乎沒有多少船隻願意穿越荷莫茲海峽，部分國家也開始縮減產能，連帶讓市場出現明顯漣漪效應。

油價波動先反映市場對戰事長短的判斷

從 Blakemore 的觀察來看，市場近幾天的劇烈波動，也反映出投資人對這場衝突會持續多久缺乏明確判斷。

他指出，亞洲市場週日開盤後，油價一度從每桶 100 美元以上衝近 120 美元，背後原因並不只是眼前供應風險，而是市場認為戰事短期內不會結束。直到美國總統川普（Donald Trump）釋出這場衝突「看得到終點」的訊號後，市場才出現回跌。

Blakemore 表示，美國作為重要產油國，確實因為近年的能源主導策略，替國內消費者爭取到一些緩衝空間。

他說，美國能源優勢在某種程度上，確實幫助美國民眾減輕了對伊朗開戰初期的第一波市場衝擊，不過他也強調：「美國的能源主導地位，能替美國消費者提供的保護其實有限。」因為石油本質上仍是全球交易商品，美國雖能對國內油價施加部分壓力，但仍無法完全隔絕國際油市震盪。

天然氣與電價壓力不會立刻爆發，但也難以置身事外

相較於石油市場，Blakemore 認為，美國天然氣供應的情況稍微好一些。原因在於美國天然氣多半仍屬區域市場交易，且本身就是主要生產國，國內產量足以支應大量需求，因此不像歐洲、日本或東亞其他地區那樣，對國際天然氣價格波動特別敏感。

但這並不代表美國能完全免於影響。Blakemore 指出，美國同時也是重要的液化天然氣出口國，當海外天然氣價格升高，出口商自然更有動機把天然氣賣往價格更高的市場，因為套利空間就在那裡。這種出口導向的動能，最終仍可能回頭推升美國本土天然氣價格，進而把壓力傳導到電價之上。

AI 資料中心不一定缺電，但恐加劇民眾對高電價不滿

這樣的能源價格變化，對正在大規模擴張的 AI 資料中心意味著什麼？

Blakemore 的判斷是，短期內美國不至於因這場衝突出現電價危機，因為天然氣對電價的影響通常是以數月計，而非像油價那樣以數週就能快速反映。但只要戰事拖得夠久，全球天然氣市場持續緊繃，價格壓力終究會慢慢滲透到美國市場。

他進一步指出，目前美國多數資料中心新建案，已開始高度依賴天然氣供電。不過，電力成本本身在資料中心整體建置與營運成本中，仍只占相對邊際的一部分，因此電價上升未必會直接阻斷資料中心擴張。真正更值得注意的，是資料中心與一般民生用電之間的社會觀感衝突。

問題不只在企業成本，而在社會接受度

Blakemore 認為，資料中心的真正風險，不是企業買不起電，而是當民眾感受到家庭電費變貴時，對大型資料中心的反感可能進一步升高。

他說，電價上漲「未必會直接傷害資料中心擴建」，但它帶來的附帶可負擔性問題，將讓社會對資料中心的不滿更加根深蒂固，因為在許多人眼中，資料中心正在讓一般消費者的電費帳單越來越重。

換句話說，美伊衝突若持續延燒，其影響不只停留在中東油輪與國際油價，而是可能透過全球油氣市場的連動，一路傳導到美國的天然氣、電價與 AI 基礎設施布局。

對美國科技業來說，這或許不是立刻踩下煞車的危機，卻很可能是讓資料中心擴張面臨更多政治、社會與能源成本壓力的新變數。

核稿編輯：Claire

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