分析師指出 XRP 交易者的關鍵價格指標

XRP 持續在持續的下行壓力下交易，導致分析師和投資者尋求超越現貨價格走勢的更清晰市場方向信號。目前引起重大關注的一個指標是期貨未平倉合約量。 

這反映了與該資產相關的未結算衍生品部位的總價值。雖然未平倉合約量本身並非方向性指標,但歷史數據顯示它在驗證 XRP 主要價格趨勢方面發揮了一致的作用。

XRP 目前在 1.32 美元附近交易,顯示自年初以來下跌了約 28%。在同一時期,期貨未平倉合約量急劇下降到約 22.9 億美元。根據 XRP 社群內的長期觀察,這種收縮與過去的市場行為一致,即價格下跌伴隨著投機性部位的減少。

價格與未平倉合約量之間的歷史一致性

XRP 市場分析師 Chad Steingraber 反覆指出,未平倉合約量在強勁上漲動能期間歷來會擴張,而在修正階段則會回落。這一觀點得到了 CryptoQuant 彙編的衍生品數據的支持,該數據顯示 XRP 最大漲勢與未平倉合約量持續增加之間存在明確的關聯。

最早的例子之一是在 2021 年上半年。當時,XRP 經歷了從 0.50 美元以下到接近 2.00 美元的快速升值。伴隨這一上漲,期貨未平倉合約量增加了近四倍,從約 5 億美元上升到接近 20 億美元。當市場狀況在當年稍後轉弱時,價格和未平倉合約量一起下降,顯示交易者參與度降低。

類似的模式發生在 2024 年 11 月美國總統選舉之後,該選舉導致 Donald Trump 獲勝。在隨後的幾個月中,XRP 從約 0.50 美元上漲到 2025 年 1 月的 3.40 美元。

在同一時間段內,未平倉合約量從約 6.4 億美元飆升到當時的創紀錄水平 77.6 億美元。一旦買入動能放緩,未平倉合約量開始收縮,強化了投機參與度與價格強度之間的關係。

最近的一次發生在 2025 年年中,當時 XRP 從 6 月的 2.19 美元攀升到7 月的約 3.60 美元。 期貨未平倉合約量在此期間急劇上升,達到了 109.4 億美元的新歷史高點。隨著市場在當年稍後逆轉,未平倉合約量再次下降,反映了價格更廣泛的回落。

價格走勢與未平倉合約量之間的相關性源於期貨市場的運作方式。當資產價格上漲時,交易者通常會透過開立新的槓桿部位來增加風險敞口。

每個額外的部位都會增加到總未平倉合約量,顯示市場參與度不斷增加。這種資金流入可以透過增加流動性和短期波動性來強化現有趨勢。

然而,未平倉合約量並不決定市場方向。相反,它提供了背景資訊。未平倉合約量伴隨穩定價格上漲而逐漸增加通常表明健康的參與度和持續的興趣。另一方面,在短暫的上漲期間未平倉合約量快速擴張可能反映過度槓桿,增加了急劇修正的可能性。

另一個重要的考慮因素是交易所如何報告未平倉合約量。許多平台以美元計算此指標,而不是按合約數量計算。因此,即使沒有新增合約,未平倉合約量也可能僅因標的資產價格上漲而上升。這種報告方法可能會誇大價格上漲期間交易者活動的變化。

市場心理也發揮了作用。當交易者觀察到價格和未平倉合約量都在上升時,這通常被解讀為強勁趨勢的確認。這種看法可以吸引更多參與者,暫時強化動能,儘管這並不能保證長期持續。

對當前市場的影響

隨著 XRP 目前處於長期下跌趨勢,未平倉合約量的下降顯示投機參與度降低而非積累。監控衍生品數據的分析師強調,有意義的復甦可能需要價格穩定,並伴隨未平倉合約量的持續增加。

在此類條件出現之前,未平倉合約量應被視為補充分析工具,而非預測信號。

期貨未平倉合約量一直與 XRP 的歷史價格走勢保持一致,並為市場參與度和趨勢確認提供了寶貴的見解。當謹慎解讀並與更廣泛的指標一起觀察時,它可以增強市場分析,但它本身並不是有效的預測指標。

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本文《分析師指出 XRP 交易者的關鍵價格指標》首次發表於 Times Tabloid。