5.9兆美元在30分鐘內消失——黃金和白銀市場究竟發生了什麼問題?

貴金屬市場突然崩潰,而且來得很快。在短短半小時內,黃金和白銀的市值估計蒸發了5.9兆美元。 

這種走勢不會發生在正常交易時段。它不是來自負面頭條新聞或例行宏觀更新。它來自系統內部本身的壓力。

從角度來看,這次價值損失相當於英國和法國GDP的總和。而且損失的時間比吃頓午餐還短。對於應該處於全球穩定中心的資產來說,這是一次震撼。

這不是實體黃金條突然失去需求的問題。也不是散戶交易者同時恐慌。這類走勢通常始於市場的底層結構。槓桿平倉。 

保證金追繳同時出現。幾小時前看起來安全的倉位突然需要現金。當這種情況發生時,強制賣盤接管,價格在看不到買盤的情況下跳空下跌。

黃金和白銀市場現在由期貨、選擇權、掉期和再質押抵押品等多層結構組成。當流動性枯竭時,微小的差異可能會產生骨牌效應。

一旦賣單開始衝擊稀薄的訂單簿,演算法會立即反應。它們撤回流動性、減少曝險並觸發更多清算。結果是一個感覺與基本面脫節的垂直走勢。

此外,正是這次事件的速度使其如此引人注目。即使在危機時期,這種規模的事件也需要數天而非數分鐘。

如此壓縮的崩潰指向機械壓力,而非情緒。它表明太多槓桿疊加在一個無法承受壓力的結構之上。

這裡還有另一個令人不安的訊號。黃金和白銀被視為避險資產。當它們經歷劇烈清算時,這告訴你投資者正在到處爭奪現金。在那些時刻,沒有什麼是免疫的。資產被出售不是因為它們疲軟,而是因為它們具有流動性。

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這就是為什麼一些交易者稱這是一次系統級事件。不是由恐懼驅動的崩盤,而是由抵押品壓力驅動的重置。當保證金要求上升、資金收緊時,市場不會問問題。它們只會賣出。

接下來發生的事很重要。在這類事件之後,波動性可能會保持高位。清算是分批次進行的,而不是一次性完成。價格可能會平靜下來,但信心需要時間恢復。交易者將關注流動性是否回歸,或者價差是否仍然寬闊且脆弱。

此外,有一點是明確的。這不是隨機波動。當黃金和白銀在幾分鐘內蒸發數兆美元時,市場正在發出警告。機制深處的某些部分正承受壓力,全球市場的下一步走勢可能絕非平靜。

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本文《5.9兆美元在30分鐘內消失——黃金和白銀市場究竟崩潰了什麼?》首次發表於CaptainAltcoin。