華爾街上漲,以太坊下跌——但ETH/BTC訴說著另一個故事

作為第二大加密貨幣,以太坊[ETH]通常作為山寨幣市場狀況的晴雨表。

近期訊號顯示結果分歧,反映出加密貨幣和傳統市場的不確定性。

這種雙重敘事——平衡看漲和看跌的解讀——已經通過以太坊與Russell 2000指數以及比特幣不斷演變的關係而形成。

Russell 2000與以太坊的相關性破裂

追蹤美國小型股的Russell 2000指數,歷史上一直與以太坊保持著強相關性。

這種關係經常作為以太坊價格走勢的方向指引,並對更廣泛的山寨幣市場產生連鎖效應。

然而,最近的價格行為顯示出明顯的破裂。雖然Russell 2000指數持續攀升,但以太坊在持續的賣壓下創下更低的低點,價格徘徊在3,294美元附近。

Alphractal執行長João Wedson認為,這種脫鉤凸顯了傳統金融與數位資產之間更廣泛的斷裂。

這段時期對加密貨幣市場來說代價高昂。

自2025年8月創下歷史高點以來,以太坊的市值已蒸發約2,808.9億美元,而加密貨幣總市值已下降超過1兆美元。

Wedson概述了分歧的三種可能解釋:這種走勢可能是暫時的,可能反映全球風險環境的深層轉變,或者加密貨幣市場可能正在提前對未來狀況進行貼現,領先於傳統資產。

以太坊相對比特幣走強

儘管與股票走勢分歧,以太坊在加密貨幣市場內正講述著不同的故事——一個由相對比特幣的相對強勢所定義的故事。

ETH/BTC交易對仍然是市場偏好的廣泛關注指標,顯示資金是否正在輪轉至以太坊或鞏固於比特幣。

目前,以太坊似乎佔據上風。ETH/BTC交易對自10月以來呈上升趨勢,漲幅約8%。

從歷史來看,該比率的持續上漲預示著以太坊表現優異,通常伴隨著山寨幣風險偏好的擴大。

動能指標支持這一觀點。資金流量指數持續保持在50至80的看漲區間內,顯示持續有資金流入以太坊。

至關重要的是,ETH/BTC比率也作為山寨幣表現的更廣泛代理指標。當這個交易對上漲時,通常會先於或伴隨整個山寨幣市場的更強活動。

山寨幣準備好行動了嗎?

山寨幣季節指數提供了最清晰的快照,顯示非比特幣資產是否正在獲得動力,密切反映ETH/BTC趨勢中看到的變化。

截至發稿時,該指數為33,小幅上升,暗示早期階段的動能正在表面下累積。

話雖如此,這一走勢仍然是試探性的。單次上升並不能確認持續的漲勢,但確實指向短期狀況的改善。

需要持續攀升才能支撐山寨幣更具建設性的中長期展望。

目前,證據平衡顯示山寨幣可能在邊際上優於比特幣,儘管短期內收益可能保持溫和。

最終想法

• 長期以來與Russell 2000指數密切一致的以太坊,現在顯示出明顯的分離跡象。
• 相對於比特幣,資金輪轉至以太坊的趨勢似乎正在加強,這一發展預示著潛在的上漲。