Saylor 解釋為何公司應在資產負債表中持有 Bitcoin

• 根據Strategy主席Michael Saylor的說法,與債券等其他資產類別相比,Bitcoin越來越被視為更好的資本配置工具。
• 當Bitcoin價格上漲時,即使在營運虧損期間,也能改善公司的整體財務狀況。
• 上市公司目前持有超過110萬枚BTC,顯示企業策略越來越擁抱這項資產。

從2020年到現在,公司財務部門僅持有美元或政府債券的想法正成為過去。 

Strategy主席Michael Saylor最近在網路上為公司將Bitcoin加入持有清單進行辯護。

他在What Bitcoin Did播客節目中露面,並挑戰那些聲稱購買數位資產對上市公司來說風險太高的批評者。 

Saylor主張持有Bitcoin不是「副業賭注」。相反地,這是任何希望保值財富的企業的理性選擇。

當今Bitcoin財務公司背後的邏輯

Saylor的論點基於資本配置的概念。在每家公司中,每位管理者都必須決定如何處理多餘現金。 

他們可以選擇將其存放在銀行、回購自家股票或投資其他資產。Saylor認為對許多人來說,Bitcoin財務公司是比傳統選擇更好的途徑。 

他指出,現金隨著時間推移會穩定失去購買力。然而,透過將該價值轉換為Bitcoin,公司選擇了一種供應量固定且無法被政府印製的資產。

這項策略不再只適用於科技公司。數據顯示,目前已有超過200家上市公司採用某種形式的Bitcoin儲備。這些公司合計持有約110萬枚BTC(約佔所有流通貨幣的5.5%)。

雖然有些人認為這是高風險,但Saylor將其與個人投資相比較。 

他表示,正如個人可能以硬資產儲蓄退休金一樣,公司應該保護其資產負債表免受通貨膨脹影響。

以數位資產收益抵銷虧損

批評者攻擊 Bitcoin財務公司的一種方式是質疑 其獲利能力。 

批評者傾向於指出那些主要業務虧損但仍在購買Bitcoin的公司。然而,Saylor對此進行反駁。他表示最重要的是整體財務健康狀況。 

如果一家企業在正常營運中虧損了1,000萬美元,但從其Bitcoin持有中獲得了3,000萬美元,該公司客觀上變得更好。

他將此定義為「資產負債表現實」。在他看來,Bitcoin可以成為改變陷入困境企業發展方向的工具。他表示Bitcoin投資不同於股票回購,後者可能會使失敗公司的虧損惡化。

Saylor最後表示,Bitcoin提供了一種與管理層績效無關的外部資產。 

這創造了一個安全網,Saylor相信在公司合法賺錢總是受歡迎的,無論其來源為何。

解決金融界的雙重標準

支持者表示,市場在評判Bitcoin財務公司的方式上存在明顯的雙重標準。 

特別是Saylor指出,數千家公司選擇不購買Bitcoin,但很少因此受到批評。然而,那幾百家購買Bitcoin的公司卻遭受嚴格審查,特別是在市場價格下跌時。 

他有句名言:「Bitcoin社群傾向於吃掉自己的後代」,攻擊任何試圖創新的人。

Saylor表示,許多管理者害怕這種攻擊而完全避開這項資產。然而,Saylor認為什麼都不做也是一種賭注。 

持有每年損失5%或10%價值的現金是一個有其自身風險的決定,而BTC財務公司的崛起只是對這種「融化」現金問題的回應。