RWA協議總鎖倉量達到170億美元,超越DeFi領域的DEX

根據 DefiLlama 的數據,現實世界資產(RWAs)已超越去中心化交易所(DEXs),成為 DeFi 中按 TVL 計算的第五大類別,僅次於借貸、流動性質押、跨鏈橋接和重新質押。 

在機構興趣升高的情況下,現實世界資產 TVL 的激增預計在明年將變得更加火熱。

根據 DefiLlama 的數據,現實世界資產(RWA)協議不僅超越了去中心化交易所(DEXs),成為按總鎖定價值(TVL)計算的第五大類別,而且現在佔據約 170 億美元的 TVL,相較於 2024 年第四季度的 120 億美元增加了。

這一增長令許多人印象深刻,包括 DefiLlama 的人士,他們指出在年初時,RWAs 甚至未進入前 10 大類別。

RWAs 在 2025 年 DeFi 中表現如何?

據 Kronos Research 首席投資官 Vincent Liu 表示,RWA 的增長可以歸因於「資產負債表激勵而非實驗」,因為較高且持續的利率使得代幣化美國國債和私人信貸作為鏈上收益資產變得更具吸引力。

所有這一切都發生在監管清晰度改善的情況下,這降低了機構配置者的摩擦。其他專家也認同 Liu 的觀點,同樣將 RWA 板塊的增長主要歸因於私人信貸和代幣化美國國債。

代幣化美國國債尤其受到投資者青睞。它已成為一種門戶產品,隨著 BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) 等平台和類似基金的推動,截至 2025 年 12 月,代幣化美國國債板塊的總規模已超過數十億美元大關。

Liu 現在認為,限制因素不再是代幣化本身,而更多的是關於流動性以及加密貨幣與傳統金融的結合。

他表示,在 2026 年,關注點需要從標題 TVL 轉向諸如誰擁有發行權、RWAs 在哪裡被部署為抵押品,以及哪些場所捕獲二級市場流量等因素。

正如 Cryptopolitan 在週末報導的那樣,RWAs 是 2025 年少數幾個在代幣價格方面實際處於盈利狀態的板塊之一,而 BTC 和 ETH 已經放棄了在臭名昭著的 10 月槓桿投降之前創下的歷史高點漲幅。

黃金和白銀也為 RWA 漲勢做出了貢獻

據報導,今年 RWAs 成功的另一個因素是黃金和白銀等關鍵金屬的上漲,這些金屬一直吸引著擔心通貨膨脹和美元貶值的投資者。

據報導,今年黃金和白銀的漲勢鼓勵了更多資本投資於代幣化商品。根據最新數據,代幣化商品的市值現在接近 40 億美元,由 Tether Gold 和 Paxos Gold 等黃金產品領導。

黃金和白銀設定的趨勢已將代幣化商品板塊從小眾 RWAs 轉變為具有真實需求的宏觀相關資產。由於它們得到更清晰的定價和託管標準的支持,它們很容易融入 DeFi 和機構系統,而且顯然效果很好。

推動漲勢的另一個關鍵信號是互操作性。Liu 認為真正的加速將在代幣化商品不再作為孤立產品運作,並被賦予跨場所和跨鏈無縫移動的能力時發生。

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