中國大陸IPO創紀錄表現，外國散戶投資者遭拒於門外

國際散戶投資者無法參與中國人工智慧公司在股票首次上市中取得巨額收益的行情。複雜的規則阻止大多數海外個人購買這些熱門股票。

晶片製造商MetaX Integrated Circuits上週在上海開始交易時,其股價飆升了近700%。Moore Threads本月稍早表現更佳,股價在首日跳漲超過400%。

全球市場興趣濃厚,但外國散戶投資者在試圖進入這些中國大陸首次公開發行市場時碰壁。

Chris Zhang簡單說明。他是中國金融服務公司華富證券的執行董事。「這甚至不可能。除非他們在中國券商開設帳戶,」他告訴CNBC。

問題從一開始就出現在基本帳戶要求上。在中國證券公司開設經紀帳戶意味著你首先需要一個中國銀行帳戶。

獲得該銀行帳戶通常需要證明你居住在中國或持有尚未過期的中國簽證。但還不止這些。外國人還需要已經持有大陸上市公司的股份,才能參與新股申購抽籤。

大多數外國銀行沒有與中國券商建立適當的合作關係來協助其客戶開設這些帳戶,Zhang表示。這使得整件事對幾乎所有居住在海外的人來說都不可能實現。

只有特定外國人符合資格直接交易A股

上海市政府指引規定了誰可以直接開設A股——即在中國大陸交易所上市的股票——的經紀帳戶。只有特定外國人符合資格。擁有永久居留身份的人可以這樣做。在中國工作的外國人,或在海外工作但獲得A股上市公司股權報酬的人也可以。

許多全球投資者改用滬深港通。這是一個連接香港和中國大陸交易所以便相互交易對方股票的計劃。該系統讓海外投資者透過香港券商購買A股。不需要在岸帳戶,也不需要特殊許可證。

但它對首次公開發行或新上市公司幫助不大。此外,香港券商對誰可以參與有自己的規定,例如最低帳戶餘額和風險披露表格。

Theodore Shou是Skybound Capital的首席投資長。「滬深港通無法運作,因為新上市股票尚未納入滬深港通。通常,如果股票符合資格,需要幾週到幾個月的時間,」他說。

新上市股票需等待數月才能納入滬深港通

公司必須符合某些標準才能納入滬深港通計劃。例如足夠的交易活動和市值。這通常意味著它們需要一些時間來建立交易歷史和數據才能符合資格。

北向交易是指海外和香港投資者透過滬深港通和其他計劃購買中國大陸股票。Shou表示,「通常在任何上市後數月」才會開放。而且即使到那時,Moore Threads和MetaX也可能不會被納入。

海外散戶投資者確實有一個選擇,儘管有限。他們可以使用投資A股的離岸基金。對科創板IPO如Moore Threads和MetaX感興趣的外國散戶投資者可以將資金投入設在中國境外的A股基金,Shou解釋道。這些基金通常參與IPO。

中國科創板是上海的科技板塊,類似於Nasdaq。它專注於戰略性產業——半導體、人工智慧、生物科技。該板塊對盈利能力要求較寬鬆,但對外國散戶投資者的規則更嚴格。

但Shou補充了一項警告。「然而,這種參與將是間接的、非常有限的,而且大多沒有意義。」IPO配額與基金整體持有量相比通常微不足道。

業績數字顯示外國投資者錯過了什麼。滬深300資訊科技指數追蹤中國滬深300中的資訊科技公司。今年迄今上漲了32%。相比之下,基準滬深300指數上漲了17%。香港恒生科技指數今年迄今上漲了24%。

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