巴克萊預期2026年加密貨幣市場將更加平淡，交易量呈下降趨勢，投資者熱情減退。在週五發布的一份廣泛年終報告中，該銀行指出數字資產交易所如Coinbase (COIN)面臨艱難的環境，引述缺乏明確的活動復甦催化劑以及代幣採用努力的緩慢開始。

面向零售的交易所，在過去幾年加密貨幣牛市期間受益於激增的交易興趣，現在正面臨更加低迷的環境。巴克萊分析師指出，現貨市場的交易量——Coinbase和Robinhood (HOOD)等公司的關鍵收入驅動因素——已經急劇降溫。沒有明確的火花重新點燃需求，交易量可能會保持低迷。

「現貨加密貨幣交易量[...]似乎正朝著2026財年下行年的趨勢發展，我們不清楚什麼可能扭轉這一趨勢，」分析師寫道。

加密貨幣市場往往隨著重大事件而波動：政策公告、產品發布或政治變化。巴克萊指出過去的活動爆發，如2024年3月比特幣現貨交易所交易基金(ETF)的資金流入或11月支持加密貨幣的總統勝選，是短期飆升的關鍵驅動因素。但在缺乏此類事件的情況下，該銀行認為結構性增長不足。

可能攪動市場的一個領域是監管。巴克萊強調了待定的CLARITY法案，該立法將有助於界定數字商品和證券之間的界限，並明確哪個美國機構——美國證券交易委員會(SEC)或較小的商品期貨交易委員會(CFTC)——監管哪些資產。雖然不能保證會推動市場，但該法案可能會減輕加密貨幣公司和投資者的運營不確定性。如果通過，它可能會為更清晰的產品發布打開大門，特別是在代幣化資產方面。

Coinbase仍然是巴克萊分析的焦點。雖然該公司正在擴展到衍生品和代幣化股權交易，但該銀行看到來自縮減的現貨交易量和上升的運營成本的阻力。

「COIN有許多增長計劃以及最近的收購，可能開始變得更有影響力，」報告指出。儘管如此，分析師將該股票的目標價下調至291美元，理由是採用了更保守的盈利展望。

代幣化繼續受到加密貨幣原生和傳統金融公司的關注。BlackRock (BLK)、Robinhood (HOOD)和其他公司一直在這一領域試點產品。但巴克萊警告說，這一趨勢處於早期階段，不太可能對2026年的盈利產生實質性影響。

同時，美國政治環境在最近的選舉後對數字資產變得更加有利。然而，巴克萊認為這種樂觀情緒已經被市場定價。任何立法動向，如CLARITY法案，都需要通過參議院並經受可能的法律挑戰，才能產生任何實際影響。

總之，2026年可能是加密貨幣的過渡年。隨著零售活動下降且沒有即時的順風，公司正專注於長期賭注，如代幣化金融和合規升級。這些投資是否會在明年或更遠的未來結出碩果仍不確定。