根據投資銀行 B. Riley 的報告，加密貨幣市場自 11 月 20 日以來上漲了約 10%，而與以太幣相關的數位資產財政公司（DATCOs）成為最大受益者之一。
該銀行將這些收益歸因於歐洲中央銀行（ECB）的評論重新點燃了關於美元作為主導儲備貨幣地位逐漸轉變的討論，以及對降息預期的改善風險偏好。
在該銀行追蹤的 25 家 DATCOs 中，自上次更新以來，該集團的中位數 mNAV 從 0.9x 上升到了約 1.0x，平均值也從 0.9x 上升到了約 1.0x。
mNAV 比較公司的企業價值（EV），即公司市值加債務減去任何現金，與其加密貨幣持有量的市場價值。
分析師 Fedor Shabalin 和 Nick Giles 在週三的報告中表示，表現已偏向於類似槓桿的加密貨幣價格操作。
自 11 月 20 日以來，分析師估計比特幣 BTC$92,691.23 財政公司平均增加了約 20%，以太幣 ETH$3,350.55 財政公司上漲了約 28%，SOL 財政公司上漲了約 12%，相比之下 Russell 2000 股票指數上漲了約 7%。在同一時期，底層代幣分別增加了 7% BTC$92,691.23、13% ETH$3,350.55 和 4% SOL$137.72。
該銀行的分析師重申了他們的觀點，即 DATCO 反彈取決於兩個催化劑：更廣泛的加密貨幣市場穩定以及公司執行股本回報率增值計劃以產生收益。
隨著這兩個因素基本到位，分析師強調了 BitMine Immersion Technologies（BMNR），該銀行給予其買入評級，目標價為 47 美元，自 11 月 20 日以來股價上漲了 51%，相比之下，專注於 ETH 的 DATCOs 上漲了 28%，Russell 2000 上漲了 7%。
在其覆蓋範圍內，該銀行表示對 BMNR 和 SharpLink Gaming（SBET）最具建設性，給予買入評級，目標價為 19 美元，將它們描述為追求質押和再質押策略的最大的 ETH DATCOs 之一。
B. Riley 還指出 FG Nexus（FGNX）、Sequans Communications（SQNS）和 Kindly MD（NAKA）是以折扣於 mNAV 交易的價值機會，儘管它們擁有營運業務。
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來源：https://www.coindesk.com/markets/2025/12/10/ether-digital-asset-treasury-companies-outpace-peers-as-crypto-tailwinds-build-b-riley
