日本將加密貨幣納入證券法 – 更嚴格規則與平台打擊即將到來

日本正準備近十年來最全面的加密貨幣監管改革，為一個將數位資產更接近傳統投資產品的系統奠定基礎。

此舉是在政府數月的審議後進行的，並且伴隨著2024年和2025年陸續出現的一系列監管提案。

這些共同顯示了該國在管理交易活動、交易所運營和投資者保護方面的決定性轉變。

金融服務廳推動更嚴格的代幣披露以應對投機和風險

最新的進展出現在本週，金融服務廳發布了金融系統委員會工作組的詳細報告。

該文件提出了一項計劃，將加密貨幣監管從自2016年起管理該行業的支付服務法轉移到金融工具和交易法。

這一變化將使加密貨幣納入與證券交易、信息披露和市場行為規則相同的法律框架下。監管機構表示，這一轉變反映了市場的變化，指出大多數用戶現在將加密貨幣視為投資。

政府數據顯示，超過86%的國內用戶交易是期望長期價格上漲，而在註冊平台上的存款已經超過了五兆日元。

工作組得出結論，目前的框架已不再匹配由投機交易、大量投資者資金流入和複雜代幣發行計劃主導的行業所帶來的風險。

通過將加密貨幣納入證券規則手冊，當局打算實施更嚴格的披露要求，特別是針對交易所進行的代幣銷售。

報告特別指出了初始交易所發行，強調了預售信息、獨立代碼審計以及更清晰地描述誰控制項目的必要性。

即使是完全去中心化的資產也將受到更嚴格的審查，交易所負責基於可驗證數據向用戶提供中立的風險評估。

這些建議還呼籲制定明確的內幕交易規則，涵蓋代幣上市、重大系統漏洞和發行方大規模銷售等事件。

這些規定將適用於交易所員工、代幣開發者和其他可能接觸未披露信息的相關方。

這種方法反映了歐洲和韓國正在進行的改革，那裡的當局已經為數位資產行業引入了內幕交易標準。

日本在新規則下為金融巨頭的子公司開放大門

在日本運營的交易所將面臨與證券經紀商類似的標準。他們將被要求在允許複雜或高波動性交易前評估用戶的風險承受能力。

該計劃還為尚未完成財務審計的代幣發行引入投資限制，這是為了防止零售用戶在交易開始後面臨突然的賣壓。

傳統金融機構也預計將發揮更大作用。雖然銀行和保險公司仍將被禁止直接運營交易所，但監管機構打算讓其子公司通過高度監管的渠道提供加密貨幣交易。

計劃中的轉變伴隨著近幾個月來展開的一系列相關政策。

在11月，金融服務廳提出了一個針對託管提供商和外包交易軟件公司的註冊系統，此舉是在去年DMM Bitcoin遭到入侵暴露了第三方系統的弱點之後。

在此之前幾天，官員確認支持涉及日本三大銀行的聯合穩定幣試點項目，這一努力將創建一個共享框架，用於發行以日元支持的數位代幣。

其他正在審查的提案包括允許銀行集團註冊為交易所運營商、擴大零售投資者的准入，以及使加密貨幣管理更接近用於股票和政府債券的結構。

稅制改革也在推進。政府正準備從2026年開始，將目前最高可達55%的累進稅率替換為20%的統一稅率徵收加密貨幣收益。