Tidal Trust II 瞄準盤後交易，推出「AfterDark」比特幣 ETF 投注

投資公司 Tidal Trust II 已向美國證券交易委員會（SEC）申請一種 BTC ETF，該基金僅在華爾街收盤後提供"AfterDark"（夜間）BTC 曝險。Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF 基金在白天還將持有短期美國國債，為美國投資者反映 BTC 的隔夜回報特性。

根據申請文件，Tidal 的 AfterDark ETF 不會將比特幣作為主要資產持有，而是通過投資現貨 BTC ETF、期貨合約和指數期權來追蹤該幣種的表現。該公司將自己描述為白標 ETF 解決方案提供商，其申請文件中prominently 展示了 Nicholas Wealth 的 XFunds 圖像。  

同時，Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF 的投資目標是尋求長期資本增值。該基金將通過投資比特幣期貨、美國上市 ETP 和/或 ETF 以及比特幣期權來獲得 BTC 曝險。然而，美國 SEC 和 CFTC 均未批准或否決這些證券。

Balchunas 同意大多數 BTC 收益通常發生在盤後

彭博社高級 ETF 分析師 Eric Blachunas 表示他和其他分析師去年研究了這個想法，發現大多數比特幣收益發生在盤後時段。他相信比特幣 AfterDark ETF 將產生更好的回報，儘管他指出這將需要等到實際 ETF 開始交易後才能驗證。 

同時，該基金將代表 BTC ETF 生態系統中迄今為止最不尋常的基於時間的策略之一。Balchunas 指出，該基金將僅在隔夜交易期間持有 BTC，然後在美國市場開盤前退出頭寸。 

過去的多項分析已經揭示，當美國股票市場休市時會出現不成比例的上漲。這些分析特別強調了亞洲和歐洲重疊的時段，此時加密貨幣流動性仍然活躍。 

此外，BTC 價格的隔夜行為現在已經足夠有影響力，能夠影響 ETF 的設計。專業化的 BTC 產品，如提議中的 AfterDark BTC ETF，標誌著機構市場正在成熟，而非純粹的投機。  

同時，12 月 9 日從 SoSoValue 獲取的數據顯示，儘管 BlackRock 的 IBIT 流出了約 1.36 億美元，美國現貨比特幣 ETF 仍然錄得超過 1.5 億美元的淨流入。

Fidelity 的 FBTC 以約 1.9 億美元的流入額領先，而 Grascale 的 GBTC 自 11 月 22 日以來首次錄得正向流入，金額為 1,750 萬美元。截至 12 月 9 日，累計淨流入總額為 577.1 億美元，使總淨資產增加到 1,221 億美元（+6.57%）。 

Tidal 向美國 SEC 提交的申請文件分析了主要投資風險

根據申請文件，投資該基金與任何其他投資一樣，都存在風險。該基金可能無法實現其投資目標，投資者有可能損失全部或部分在該基金中的投資。 

該基金對 BTC 的間接投資使其面臨與該幣種波動性相關的獨特風險，這些波動受比特幣網絡變化、接受程度波動以及不可預測的使用趨勢的影響。部分或全部這些風險也可能對基金的每股淨資產值（NAV）、交易價格、總回報、收益率和/或實現其目標的能力產生不利影響。 

其他支持智能合約等高級應用的區塊鏈的採用和使用，也對比特幣的主導地位提出了挑戰，可能影響其長期相關性和實用性。Layer 2 解決方案的開發和使用對比特幣的功能和可擴展性至關重要，但它們也帶來了風險，例如鏈下交易執行，可能會損害安全性和透明度。

衍生品風險、交易對手風險、基礎基金風險和非多元化風險是 Tidal Trust II 向美國 SEC 提交的申請文件中確定的其他類型風險。AfterDark ETF 預計還將面臨與 ETF 相關的風險、受監管投資公司稅務風險和新基金風險等。

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