微軟（MSFT）股價上漲，Xbox Game Pass Ultimate大幅降價

重點摘要

• Xbox Game Pass Ultimate 訂閱價格降低了 23%，從 $29.99 降低到每月 $22.99
• PC Game Pass 降低了 15%，從 $16.49 降低到每月 $13.99
• Game Pass 訂閱取消了新版《決勝時刻》首日遊玩權益
• Xbox 遊戲營收年比下滑約 10%，硬體銷售更暴跌 32%
• Asha Sharma 接掌 Xbox 領導層後推動定價調整

微軟旗下 Xbox 部門持續面臨重重挑戰。遊戲業務在最新一季僅佔公司整體營收的 7%，成為唯一出現衰退的主要業務部門。

Microsoft Corporation, MSFT

財務數據揭示了嚴峻現實：微軟決定擱置「Everwild」與「Perfect Dark」兩款遊戲專案後，主機硬體銷售暴跌 32%。財務長 Amy Hood 在分析師簡報會上坦承，Xbox 內容與服務營收未達內部預期目標。

Game Pass Ultimate 每月 $29.99 的訂閱價自去年 10 月起生效，當時微軟調漲了 $10。事實證明，這項定價決策並不受消費者歡迎。

據報導，Xbox 新任領導人 Asha Sharma 透過內部備忘錄向員工表示，訂閱費已漲至令人望而卻步的水準。Sharma 此前來自 Meta，於今年 2 月領導層重組後接掌 Xbox，Phil Spencer 卸任，Sarah Bond 也同步離職。

她的解決方案是：降低價格，同時維持遊戲陣容不變。Game Pass Ultimate 每月降低到 $22.99，降幅達 23%；PC Game Pass 降低了 15%，降低到 $13.99。兩項調整即時生效。

《決勝時刻》的妥協方案

然而此次調整有一項重大但書。新版《決勝時刻》將不再於上市首日加入 Game Pass。微軟此前以這個超級大作系列作為推動訂閱成長的主要誘因，尤其是在 2023 年以 754 億美元天價收購 Activision Blizzard 之後。

往後，希望在《決勝時刻》新作上市時即刻遊玩的訂閱用戶，須以 $69.99 單獨購買。這些遊戲將在上市約十二個月後加入 Game Pass。

這是一項實質性的妥協——訂閱費降低了，但首發日的內容獲取權益也隨之縮水。

2024 年全年，Game Pass 訂閱人數維持在 3,400 萬。微軟目前尚未公布最新會員數據。

競爭格局的壓力

Xbox 在硬體銷售與訂閱服務普及率上仍落後於 Sony 和任天堂。這項競爭劣勢迫使微軟重新審視 Game Pass 的價值主張與定價策略。

終止硬體計畫及兩項遊戲開發專案，標誌著微軟對遊戲部門發展方向展開更大範圍的策略重新評估。部分業界觀察人士對 Xbox 業務可能出售或縮減規模進行了推測，但微軟尚未就此發表任何官方聲明。

Amy Hood 在近期財報發布會上提及遊戲部門存在一筆未披露的減值費用，但未公布具體金額。

定價調整消息公布後，MSFT 股票在盤後交易中上漲了約 0.79%。

分析師對微軟的看法整體偏向樂觀，過去三個月共發出 34 個買入評級及 3 個持有評級。市場共識目標價為 $581.61。

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