Cleveland-Cliffs (CLF) 第一季財報：營收超出預期仍無法阻止股價下跌

關鍵要點

• 第一季調整後EBITDA達到9,500萬美元,超越分析師預期的9,200萬美元
• 每股虧損0.40美元,未達到市場共識預測的虧損0.37美元
• 營收49.2億美元,超過華爾街預測的48.4億美元
• 財報公佈後,股價在早盤交易中下跌約1%至9.84美元
• 由於更嚴格的貿易政策,鋼鐵進口量已降至2008-2009年以來的最低水平

Cleveland-Cliffs第一季財報呈現好壞參半的結果,令華爾街感到失望。儘管這家鋼鐵製造商在營收和EBITDA指標上超越預期,但在每股收益上表現不佳——投資者因此選擇賣出。

該公司公佈今年前三個月的調整後EBITDA為9,500萬美元,略高於華爾街預測的9,200萬美元。與去年同期EBITDA虧損1.74億美元相比,這標誌著顯著的改善。

營收表現同樣超出預期,達到49.2億美元,高於預期的48.4億美元。然而,每股虧損0.40美元令分析師失望,他們原本預測為虧損0.37美元。

Cleveland-Cliffs Inc., CLF

管理層強調了一項與能源成本相關的8,000萬美元例外支出,該支出由嚴冬天氣條件所致。排除這項非經常性項目後,公司的營運表現顯得更為強勁。

銷量指標在年度比較基礎上保持穩定,出貨量總計410萬噸。定價趨勢朝有利方向發展,CLF的平均實現價格攀升至每噸1,048美元,相比前一年同期的980美元。

股價開盤為9.91美元,隨後在盤前交易中下滑至約9.84美元,跌幅約1%。目前價格明顯低於200日移動平均線的11.80美元。

進入本週前,CLF年初至今已下跌25%,但該股票在過去十二個月中上漲了36%。52週交易區間為5.63美元至16.70美元。

關稅執行重塑鋼鐵市場

熱軋鋼捲定價目前徘徊在每噸1,100美元附近——相較於2025年初鋼鐵和鋁關稅生效前低於700美元的水平大幅增加。

今年四月,政府修改了關稅框架。進口商現在面臨對主要由鋼鐵、鋁或銅製造的商品總價值統一徵收25%的關稅——改變了先前僅對金屬成分價值評估關稅的制度。

管理層重申其全年展望,預測出貨量在1,650萬至1,700萬噸之間,資本支出約為7億美元。

華爾街和公司內部人士觀點

分析師對該股票的意見仍存在分歧。在11位追蹤分析師中,CLF維持平均「持有」評級,包括兩個買入建議、七個持有評級和兩個賣出意見。共識目標價12.69美元顯示相較於當前交易水平具有顯著的上漲空間。

Argus於4月6日將立場調整為「持有」。Wells Fargo將目標價從12美元下調至9美元。Citigroup將目標價從11美元上調至13美元。GLJ Research維持「賣出」評級,目標價為9.42美元。

公司內部人士交易

內部人士活動呈現出不同的信號。董事Edilson Camara於二月以每股10.13美元購入19,700股——使其持股增加了88%。同時,營運長Clifford T. Smith在同一時期以10.46美元拋售200,000股,將其持倉削減了約26%。

機構股東控制了67.68%的流通股。最近幾季,Focus Partners Wealth、Prudential Financial和Invesco持續增持,其中Invesco在第二季增持了超過520,000股。

該公司維持負債權益比1.15、流動比率1.95,市值為56.5億美元。

此文章Cleveland-Cliffs (CLF) Q1 Earnings: Revenue Beat Can't Save Stock From Decline首次發表於Blockonomi。