Tom Lee 投資的預測市場》Myriad 聯創 Loxley：廣告已死，預測市場才是媒體變現的終局

「知識不是免費的。如果你腦子裡有一個判斷，它就應該能被定價和交易。」 DASTAN 聯合創始人兼 CEO Loxley Fernandes 在東西方資本對話節目《168X》的專訪中，以一個媒體集團掌舵者的視角，深度拆解預測市場如何顛覆數位廣告的商業模型——以及為何這個賽道的終局遠不止「更好的 Polymarket」。 （前情提要：168X專文》Dragonfly 管理合夥人 Haseeb Qureshi「AI 根本不激進」！熊市逆勢融資 6.5 億美元 ） （背景補充：彭博分析師 McGlone 再喊比特幣將跌回 1 萬美元，社群嗆：永遠錯誤的預言家 ）   資訊金融化、嵌入式協議層、華語市場戰略 這位連續創業者領導著 DASTAN——加密媒體 Decrypt 與 Rug Radio 的母公司，旗下預測市場 Myriad 於 2025 年初上線。2026 年 3 月，Myriad 完成種子輪融資，投資方包括 MoonPay Ventures、Auros、EVG 等機構，以及 Fundstrat 聯合創始人 Tom Lee、Pudgy Penguins CEO Luca Netz 等個人投資者。預測市場賽道整體交易量從 2024 年的 158 億美元飆升至 2025 年的 635 億美元——Loxley 認為，這場爆發才剛剛開始。 本文為 168X（@168X_Fortune）節目精華摘要——一個深度連結東方智慧與西方創新的頂級對話平台，聚焦 AI、區塊鏈、機器人、太空科技及生物工程等前沿領域，探索技術、資本與人文智慧將如何重塑人類文明未來。 主持人：Victor (@vcmktasa) · 嘉賓：Loxley Fernandes (@Loxley_eth) 當用戶對廣告免疫：媒體變現模型的裂痕 預測市場的崛起，底層推動力並非來自加密圈的自我進化，而是一場正在發生的媒體商業模式危機。 作為 Decrypt 和 Rug Radio 的母公司，DASTAN 身處數位媒體的第一線。Loxley 看到的產業現實是：數位廣告的總體量仍在擴張，但單一媒體公司的利潤率正在被系統性壓縮。 問題的根源在於產業範式的遷移。過去，品牌為「曝光」買單——CPM（每千次展示成本）驅動一切。但廣告主越來越要求每一分錢都能追蹤到轉化。對於 Podcast、社群內容和新聞報導這類媒介來說，在資訊旁邊硬塞廣告的效果越來越差。 「用戶不想再看橫幅廣告了。沒有人想被推銷東西，」 Loxley 直言。「如果你在做一檔金融市場直播，卻要插播一則 Nike 球鞋廣告——轉化率會很慘，內容品質受損，對消費者不好，對品牌也不好。所有人都輸了。」 這不是一家公司的困境，而是整個數位媒體產業的結構性難題。當內容和廣告之間的邏輯斷裂越來越大，產業需要一種全新的變現範式。 Loxley 認為，預測市場恰好填補了這個空白。 信念定價：當 80 億人的判斷變成可交易資產 2024 年美國大選讓預測市場一戰成名，但 Loxley 認為，產業對這個賽道的想像力仍然嚴重不足。 在他的框架中，預測市場的本質不是「更好的賭博」，而是資訊金融化的基礎設施。 他用一個簡單的例子說明這一點。一個普通人認為蘋果新 iPhone 是史上最好的產品，相信這會推高股價。但從「有判斷」到「能交易」，中間隔著巨大的鴻溝：理解銷售預期和供應鏈經濟學、開設券商帳戶、在股票、選擇權和期貨之間做出選擇。準入門檻極高。 「但預測市場可以把這一切簡化成一個問題：蘋果今年 Q4 能賣出 1 億台 iPhone 嗎？是或否。然後我給你看一篇文章，歷史上每個 Q4 蘋果都賣了 1.01 億台。那你會怎麼做？」 參與金融市場的方式被壓縮成了人類最本能的行為——對一件事做出判斷。 這就是 Loxley 所說的「信念定價」（Belief Gets a Price）。當被代幣化的對象從資產變成純粹的資訊和觀點，市場的可尋址規模就從華爾街擴展到地球上每一個有網路連線的人。「80 億人，只要其中大多數能上網、手裡有哪怕 1 美元的價值，就能參與。這個總潛在市場本質上是無限的。」 這不是理論推演。Kalshi 最新估值 220 億美元，Polymarket 估值 200 億美元——華爾街和矽谷已經用真金白銀投票。預測市場已經從加密圈的小眾實驗，蛻變為主流金融基礎設施。 Polymarket 自建鏈與穩定幣：預測市場走向垂直整合 168X 主持人 Victor 提到，就在本次訪談前夕，Polymarket 宣布推出自有穩定幣 Polymarket USD 取代 USDC.e，解讀為其遷移至自建 Layer 2 的前奏。Loxley 對此給出了明確的判斷。 「這百分之百是正確的方向，」他說。「當你擁有那種量級的臨界質量，又掌握了基礎設施層——尤其是 Polymarket 與 ICE（紐約證券交易所母公司）的整合——就必然需要構建一整套 CFTC 合規的金融衍生品體系。自建一條鏈來承載所有交易、結算和合規流程，是完全合乎邏輯的。」 這是一個值得關注的產業信號。預測市場的頭部玩家正在從「應用」進化為「基礎設施」。自建鏈、自發穩定幣、自控清結算，本質上在複製傳統交易所的垂直整合邏輯。 Polymarket 和 Kalshi 的路徑表明，這個賽道的競爭已經不再是產品層面的比拼，而是在底層金融基礎設施的維度上展開。 但 Loxley 也指出，賽道的未來不會只有一種形態。「目前的敘事是 Polymarket 和 Kalshi 主導，其他人都在邊緣。但我認為有巨大的空間讓不同平台崛起，開闢出完全不同的市場分層。」 嵌入資訊流：媒體與社群原生的分發邏輯 DASTAN 的打法確實與上述路徑截然不同。Loxley 沒有試圖在交易基礎設施上與 Polymarket 正面競爭，而是從自身最強的能力出發——媒體分發與內容創作者生態。 「其他預測市場在爭奪加密原生用戶，但我們本來就是從這個社群裡長出來的，」他說。「我們就是那些 CryptoPunk...