Ray Dalio 的「戰爭論述」為比特幣交易者提供了一個宏觀框架：如果週期後期的衝突促使政府發行債務、創造貨幣並實施金融壓制,那麼硬資產的抗貶值論點就更容易解釋,儘管 Dalio 的四月文章並未明確推薦比特幣。
在他 2026 年 4 月 9 日的 TIME 文章中,Dalio 寫道「我們可能正在進入世界大戰」,並認為「貿易、經濟、資本、技術和地緣政治影響力戰爭」已符合經典的世界大戰動態。
Dalio 表示,同一篇文章顯示貨幣秩序、一些國內政治秩序和地緣政治秩序正在崩潰,其轉變類似於 1913-14 年和 1938-39 年。他還表示,後期戰爭融資通常帶來更高的稅收、更多債務發行、更多貨幣創造、外匯管制、資本管制和金融壓制。
TLDR 重點
- Dalio 的四月 TIME 文章將當今的衝突框定為世界大戰式的宏觀崩潰,而非直接的比特幣論述。
- 美元對比特幣的貶值基準來自 Dalio 前一年單獨撰寫的 TIME 文章。
- 對於加密貨幣市場,貨幣創造和資本管制強化了比特幣的硬資產敘事,但不保證價格走勢。
比特幣基準實際上從何而來
Dalio 在 2026 年 4 月 9 日的戰爭文章中並未提及比特幣。比特幣的比較來自他 2025 年 7 月的 TIME 文章,他在文中寫道,自去年夏天以來,美元對一籃子主要貨幣下跌了 5%,對黃金下跌了 27%,對比特幣下跌了 45%。
這 45% 的美元對比特幣差距正是戰爭融資清單對加密貨幣讀者重要的原因：Dalio 自己的數據在 2026 年 4 月升級文章延伸該論述之前,就將弱勢貨幣與比特幣的優異表現聯繫起來。在 2025 年 7 月的文章中,他得出結論,投資者應繼續押注弱勢貨幣,並表示美元和利率可能會下跌。
二手報導延伸了對沖案例。2025 年 7 月 28 日,Benzinga 報導 Dalio 表示,中性投資組合將保留約 15% 的黃金或比特幣,而 Reuters 在 2025 年 9 月 11 日報導他仍偏好 10% 至 15% 的黃金,並警告債務沉重的市場面臨金融「心臟病發作」的風險。
為什麼該論述現在對加密貨幣市場很重要
CoinGecko 顯示比特幣價格為 $73,446,為 Dalio 的貶值論點提供了一個即時市場標記。
即時的 $73,446 現貨標記並不能證明 Dalio 的戰爭論述將推動比特幣上漲,但它為交易者提供了一個可衡量的水平,以對照早期 45% 的貶值基準。這種區別很重要,因為 Dalio 2026 年 4 月 9 日的警告是一個宏觀框架,而非定時的市場預測。
這一解讀與 Coinlive 在《比特幣看漲信號：三週高峰後的 3 個訊號》、《比特幣瞄準 $100K,但期貨數據預示先行下跌》和《4 月 7 日頭條加密新聞：為何比特幣短暫躍升至 $70,000 以上》中的報導一致。對照 $73,446 標記和早期 45% 貶值基準,共同的結論是,宏觀壓力可以強化比特幣的敘事,但不保證突破。
接下來要觀察的是,政策背景是否開始更像 Dalio 2026 年 4 月 9 日清單中的債務發行、貨幣創造、外匯管制、資本管制和金融壓制。這些是他的文章與後期衝突融資相關的具體條件,也是他的戰爭論述與早期 45% 美元對比特幣比較之間的橋樑。
免責聲明：本文僅供參考,不構成財務或投資建議。加密貨幣和數位資產市場具有重大風險。在做出決策之前請務必自行研究。
