BSP或于4月暂停加息——穆迪

By Katherine K. Chan, 记者

菲律宾中央银行(BSP)可能会在下次会议上暂停加息,而不是在油价飙升和比索贬值的情况下立即扭转其宽松周期,穆迪分析公司表示。   

"我认为BSP不太可能在仍处于宽松路径时立即转向紧缩周期,但谨慎和长期暂停的风险已明显增加,"穆迪分析助理总监兼经济学家Sarah Tan在电邮中告诉BusinessWorld。

Tan女士指出,央行可以容忍暂时性的油价飙升,但如果油价持续上涨可能推高运输和电力成本,将增加货币政策紧缩的可能性。 

"关键问题是油价上涨是暂时性还是持续性的,"她说。

"短暂的飙升是BSP通常可以忽略的,但如果油价持续高企,将通胀前景推高至BSP的2%-4%目标区间之上,可能会导致更长时间的暂停,如果运输费、电费和通胀预期开始出现第二轮效应,最终可能会加息。"

本月,马尼拉电力公司(Meralco)将电费提高64.27仙每千瓦时(kWh),从2月的每千瓦时13.1734比索升至13.8161比索。这意味着每月平均用电200千瓦时的家庭将在电费账单上多支付约129比索。

Meralco表示,随着全球燃料成本飙升可能推高该公司用于供电的煤炭和天然气价格,4月电费可能进一步上涨。

BSP行长Eli M. Remolona, Jr.早前表示,一旦油价达到每桶100美元,他们可能被迫加息,因为这可能使通胀超过4%或其目标区间的上限。

财政部长Frederick D. Go上周也表示,如果油价长期保持高位,货币委员会最早可能在4月会议上考虑紧缩。

如果实现,央行将自2023年10月以来首次加息。

自2024年8月以来,BSP一直遵循宽松路径,累计降息225个基点,将关键利率降至三年多来的低点4.25%。

伊朗袭击的威胁使大多数船只无法通过霍尔木兹海峡这一重要的石油运输要道。

路透社报道,周五,国际基准布伦特原油价格上涨3.26%或3.54美元,达到近  四年高点每桶112.19美元。

在另一份报告中,野村环球市场研究表示,持续的石油危机可能导致燃料短缺,最终影响本地消费价格。 

"整体通胀可能大幅超过BSP的2-4%目标,家庭购买力可能进一步受损,损害消费支出,"野村分析师表示。

"该国没有战略石油储备,因此长期冲突可能导致能源供应短缺,这也可能因其他来源的出口禁令而加剧,特别是中国,占菲律宾精炼石油进口的25%,"他们补充道。 

菲律宾超过90%的石油供应来自中东进口,使其容易受到当前能源价格和供应冲击的影响。

野村表示,BSP可能会根据其价格稳定使命加息,但如果油价推动的通胀上升最终是短暂的,它可能会选择维持不变。

"BSP在其通胀目标使命中保持正统,将大力加息,增加增长阻力,"报告称。

"在积极的情景下,我们看到只是暂时突破通胀目标,BSP可能会忽略这一点,特别是当产出缺口仍为负值时,允许其维持政策设置,"报告补充道。

国际货币基金组织发言人在回复BusinessWorld的电邮提问时表示,他们目前正在"评估中东冲突持续的石油危机对全球经济和该地区(包括菲律宾)的潜在影响"。

比索暴跌
与此同时,在美以对伊朗战争中比索最近的暴跌也可能促使BSP在4月23日的会议上维持不变,穆迪的Tan女士指出。

"除了源于中东冲突的通胀风险可能证明谨慎暂停是合理的外,比索贬值和美联储决定维持不变也支持在下次BSP会议上采取谨慎立场,"她说。

围绕伊朗战争的不确定性引发了对美元的避险需求,扭转了比索在2月的短暂复苏,本月跌至新的历史低点。

菲律宾银行协会数据显示,周四,比索兑美元收于新的历史低点60.10比索,较周三的59.52比索下跌58仙。

BSP确认其仍在外汇(FX)市场中保持存在,以防止可能影响通胀的剧烈波动,野村分析师表示央行可能会维持这一立场。

"在外汇政策方面,我们认为BSP的储备充足率相对较高,因此可能会继续积极干预以抑制外汇波动,"野村表示。

无滞胀
与此同时,Tan女士排除了潜在的滞胀,因为预计石油危机将是短暂的,通胀不太可能长期保持高位。

"至于滞胀,这不是我们的基准,"她说。"我们预计中东冲突对油价的影响将是暂时的,不会导致通胀持续上升。"

"然而,长期的供应冲击会提高生产成本,削弱需求,并推高通胀。对于进口超过一半能源需求的菲律宾来说,全球大宗商品价格上涨仍然是增长和价格稳定的重大风险,"Tan女士补充道。

截至2月,通胀率平均为2.2%,月度数据连续两个月维持在央行目标区间内。

菲律宾统计局将于4月7日发布3月通胀报告。