英伟达(NVDA)股价停滞不前，尽管营收预测达1万亿美元且盈利强劲

关键要点

• 尽管有多项利好发展,NVDA股价仍困在180美元至190美元之间
• 强劲的季度业绩、重大科技会议公告和中国市场重新开放都未能引发反弹
• 首席执行官黄仁勋预计Blackwell和Vera Rubin平台到2027年的总收入将达到1万亿美元
• 投资者焦虑集中在超大规模云服务商在现金流压力下贡献了60%的预期收入
• 市场观察人士认为,意外赢得重要客户可能最终触发突破

Nvidia本周交付了本应推动市场的三重利好消息。出色的季度表现、万亿美元的收入展望以及恢复中国市场准入接连到来。然而NVDA股价几乎毫无反应。

NVIDIA Corporation, NVDA

股价本周收盘徘徊在178美元附近,牢牢困在180美元至190美元的区间内,已在此低迷数周。挑战并非运营执行——Nvidia持续交付成果。相反,华尔街仍然关注客户支出模式的问题。

在本周的GPU技术大会上,黄仁勋透露公司Blackwell和Vera Rubin芯片架构的累计订单应在2027年达到1万亿美元。这一数字是仅在十二个月前发布的预测的两倍。无论以何种标准衡量,这都是一个非凡的目标。

然而市场反应明显平淡。NVDA实际上在五天内下跌了约1%。

这一观察揭示了核心投资困境。云基础设施巨头占Nvidia万亿美元预测的60%。他们在资本配置上的任何重大削减都会立即影响NVDA的增长轨迹。

关键的40%多元化因素

其余40%的预测需求来自中型企业和工业部门买家。这一收入流独立运作,不受Meta或Microsoft等科技巨头是否维持当前支出速度的影响。

华尔街日报最近的报道显示,Jeff Bezos正在寻求1000亿美元资金来收购用于AI驱动自动化的制造业务。这些工业规模的买家——规模庞大、非超大规模云服务商且专注于AI——正是可能重塑NVDA叙事的客户类型。

如果与这类买家的意外合作伙伴关系或重大合同成为现实,市场观察人士认为这可能提供推动股价突破当前交易区间所需的催化剂。

从基本面角度来看,Nvidia的指标依然异常强劲。毛利率达到71%,而华尔街共识预测未来三个财年的收入和每股收益将分别以36.5%和39.4%的复合年增长率扩张。

当前估值将远期市盈率定为22.5倍,众多分析师认为考虑到预期的增长前景,这是合理的。

迈向每股500美元之路

一些市场评论员正在评估NVDA能否最终达到500美元——这需要从今天的183美元水平上涨约173%。

这并非被定位为即将到来的目标。然而,考虑到预期的扩张轨迹和现有的估值框架,如果AI资本部署扩大到超大规模云服务商之外,看涨情景仍然是合理的。

下行情景具有重大影响。如果任何主要买家大幅减少AI基础设施投资,可能会在整个行业产生连锁反应。正是这种担忧使股价尽管有一系列利好发展仍保持区间波动。

过去十年,Nvidia股票的回报率超过22,690%。2016年建仓的投资者已实现了变革性收益。

目前,股价交易于178.56美元,52周区间为86.62美元至212.19美元,支撑4.3万亿美元的市值。

《尽管有1万亿美元收入预测和强劲盈利,Nvidia(NVDA)股价停滞不前》一文首次出现在Blockonomi。