数码欧元，欧盟转折点正在进行中

数字欧元面临的压力持续增长：在2025年，美元稳定币市场估计约为2880亿美元（数据待路透社2025年6月验证）。

在GENIUS法案获批后——这是美国总统在2025年签署的稳定币法律Cryptonomist——，布鲁塞尔和欧洲中央银行正在加速推进相关文件，同时也提出在以太坊和Solana等公共区块链上实施的假设。

行业分析师指出，政治和市场的紧迫性已促使欧洲中央银行和国家当局加强技术测试和运营影响评估。

根据机构和研究中心之间的比较研究收集的数据，超过80%的中央银行已开始探索或设计中央银行数字货币（CBDC）（参见国际清算银行2021年报告）。

欧洲中央银行准备阶段的实验包括对隐私、可扩展性和与欧洲即时支付的整合进行测试，其结果对架构选择至关重要。

简而言之：3个关键事实

• 欧盟加速：数字欧元的技术阶段受到日益增长的监管压力和国际竞争的推动。
• 开放技术选项：正在评估公共网络（以太坊、Solana）、许可平台和混合解决方案。
• 战略目标：确保货币主权、互操作性和隐私，符合欧盟监管框架（MiCA和数字欧元提案）。

欧洲面临的变化（以及为何是现在）

新的美国法规提高了竞争门槛。因此，欧洲机构正在加强CBDC项目的工作，以防止数字支付的全球基础设施完全围绕美元运转。

在这种背景下，欧洲中央银行继续进行数字欧元的准备阶段，实验架构、隐私设计模型和与现有系统的整合；同时，欧盟委员会完善可能发行和零售级使用的监管框架。准备工作与影响研究和公众咨询协调进行，以评估对金融稳定性、银行中介和包容性的影响。

正在评估的办事处和网络

关于网络或发布管辖区尚未做出最终决定。应当注意的是，桌面上的选项范围从使用公共基础设施（以太坊、Solana），到创建许可的欧洲账本，再到试图结合可扩展性和数据保护的混合配置。

技术选项比较

• 公共网络（以太坊、Solana）：提供最大的互操作性和庞大的开发社区；然而，关于治理、节点位置和数据处理仍存在问题（以太坊文档，Solana文档）。
• 私有/许可网络：确保完全的运营控制、简化合规性和更精细的隐私；权衡是对外透明度降低和潜在的技术锁定风险。
• 混合架构：结合公共层以确保流动性和互操作性，以及管理交易机密性的私有层，整合经认证和可审计的桥接。

集中化与去中心化：实际影响

• 集中化方法：有利于监督、报告和反洗钱/反恐融资控制，尽管它引入了单点故障风险和较低的弹性。
• 去中心化方法：增加网络的透明度和弹性，但需要对跨境治理、可扩展性和匿名性保护做出明确决定。

公共区块链上数字欧元的优势和风险

• 优势：实现全球互操作性的可能性，缩短上市时间，提高跨境支付效率，以及促进与受监管的DeFi生态系统更大的可组合性。
• 风险：更容易受到外部冲击和对非欧盟基础设施的依赖；需要先进的隐私解决方案和充分的反洗钱控制；可能与技术主权产生紧张关系。

美国对欧洲数字支付的影响

如最近的GENIUS法案路透社所强调的，美国采用明确规则增加了美元稳定币在全球范围内巩固流动性和接受网络的可能性。

一个有趣的方面是，作为回应，欧盟正在考虑采取措施避免对欧洲以外标准的结构性依赖，保持欧元的国际角色。

在这种背景下，重点是跨境互操作性、市场压力条件下的弹性，以及钱包、数字身份和所有权限制规则的协调，目的是支持金融稳定。

欧盟数字欧元竞争力战略

• 定义欧洲技术标准并推广开放API，确保与银行和支付服务提供商的整合。
• 与私营运营商和开源社区激活伙伴关系，鼓励采用。
• 整合隐私设计解决方案、相称的反洗钱/反恐融资控制和独立审计。
• 使项目与MiCA提供的监管框架和当前关于数字欧元的立法提案保持一致。

下一步和时间表

在2025年，由欧洲中央银行协调的技术实验阶段将继续，对可扩展性、隐私和与SEPA电路及即时支付系统的整合进行测试。随后，将进行影响评估、钱包标准化和通过受监督中介机构的分配模型定义。

必须指出，关于发行数字欧元的政治决定将取决于测试阶段的结果、与成员国的协商以及议会和理事会的讨论（目前正在讨论数字议程）。

采用场景

短期内最可能的场景涉及混合模型：使用公共层确保互操作性和流动性，同时使用许可模块管理隐私方面、使用限制和反滥用工具。通过这种方式，欧盟旨在平衡创新、控制和公民保护。

监管背景和参考来源

关于数据和引用的说明

稳定币市场2880亿美元的价值引自路透社（2025年6月），需要通过主要来源和方法更新进一步确认。对"美国稳定币法律"的引用基于GENIUS法案（2025年）；官方文件可在上述来源以及引用的欧洲中央银行和国际清算银行报告中查阅。