以太坊的历史显示宏观周期仍然完好

ETH 价格的历史模式显示出重复的扩张阶段，随后回报倍数逐渐降低,这表明成熟而非衰竭。

在图表的当前点位,Ethereum 的交易价格约为 $3,083,处于新宏观周期的早期至中期阶段,而非终端延伸。

宏观周期结构:扩张仍在继续,但不再爆炸性增长

图表描绘了三个已完成的 Ethereum 宏观周期,每个周期都从周期低点到峰值进行测量:

• 第一个周期:约50倍回报
• 第二个周期:约235倍回报
• 第三个周期:约55倍回报

尽管幅度不同,但这三个周期都有共同的结构:
长期积累基础 → 持续扩张阶段 → 修正性重置且保持在前一周期低点之上。

随着时间推移而改变的是规模。第二个周期在 Ethereum 早期货币化阶段带来了巨大收益。后续周期显示出显著降低的倍数,反映了更深的流动性、更广泛的参与和降低的反身性。

这并不否定上涨潜力。而是重新定义它。

当前定位:周期进展,而非周期峰值

图表最右侧部分突出显示了当前周期,价格已从先前低点大幅上涨。图表上显示的注释预测范围表明,与早期周期相比,扩张百分比要小得多,这与长期压缩趋势一致。

重要的是,Ethereum 仍远高于其前一周期底部,保持着自诞生以来定义其宏观上升趋势的更高低点结构。在所提供的图表中,没有看到长期结构的明显崩溃。

这使市场处于与早期周期抛物线阶段不同的机制中。如果上涨势头发展起来,更可能是趋势驱动和轮动的,而非爆炸性的。

结构性影响:成熟胜过狂热

回报倍数的下降反映了 Ethereum 从新兴资产向系统性相关网络的转变。随着市值增加,维持三位数或数百倍周期在结构上变得更加困难。

从宏观角度来看,Ethereum 的行为越来越像一个成熟的技术平台,而不是投机性的初创资产。周期仍然存在,但它们在更严格的范围内运作,并需要更长的时间跨度来展开。

这种转变对预期有影响。历史周期提供背景,而非模板。

市场要点

Ethereum 的宏观图表显示了一致的周期框架,但在连续扩张中回报明显递减。当前价格区域约 $3,083 处于这一演变结构中,表明周期过程的延续,而非早期阶段极端情况的重复。

关键信号不是过去周期有多大,而是 Ethereum 在这些周期中保持更高低点的可靠性。随着资产成熟,结构比幅度更重要,确认将取决于当前周期相对于该长期框架如何发展。

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