马尼拉,菲律宾 – 在第一篇PERA文章中,我们谈到了PERA应该是一个具有税务优惠的退休账户结构,旨在奖励长期储蓄。

现在要面对的是在开始时必须做出的同样重要的决定,例如在哪里开设账户以及投资什么。

PERA是一个受监管的生态系统。它有各种角色,这些角色很重要,因为它们会影响您作为投资者的体验。

核心是您,即供款人。您投入资金,选择投资,结果决定了您未来几年的退休生活。要实现这一点,您通常需要与三方打交道。

其中之一是PERA管理人,即管理您的PERA账户、处理供款和交易并总体运营账户结构的实体。他们的工作是向您展示有哪些PERA产品,检查您选择的产品是否符合您的风险概况,并定期发送账户更新。

管理人可以是银行、信托公司、保险公司或证券经纪商,经其监管机构(菲律宾中央银行、证券交易委员会或保险委员会)预先资格认证并获得PERA用途的认可。实际上,这就是为什么PERA不仅由BDO和BPI的信托部门等银行提供,还由DragonFi等经纪商主导的平台提供。

另一个是PERA托管人,负责保管PERA资产。托管人必须是与管理人无关的独立实体,负责接收与PERA相关的所有资金并维护证券或其他投资证明的保管。这种分离是有意为之的。它创建了制衡机制,使管理您PERA的一方不是单独持有资产和记录的同一方。除非您选择自我托管选项,否则管理人通常合作的PERA托管人是Landbank。

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第三个是PERA产品提供商,即提供您实际在PERA内购买的合格投资产品的机构。例如,如果您投资PERA专用的单位投资信托基金(UITF),该产品可能由BDO或BPI等银行提供。在某些设置中,您的管理人和产品提供商可以属于同一银行集团,因此您开设PERA并投资该机构的PERA基金。在其他设置中,它们是分开的。如果您通过DragonFi等平台开设PERA,DragonFi可以充当管理人,而您在PERA内购买的UITF仍由银行的信托部门提供和管理,如BDO或BPI的情况。

您应该选择哪个PERA管理人?

本质上,您必须做出的两个主要选择是在哪里开设PERA(您的管理人)以及投资什么(您的PERA产品)。

从最简单也可以说是最重要的问题开始:这种设置是否能让您轻松保持一致性?PERA只有在您持续注资时才有效,因此您需要一个符合您实际生活和理财方式的管理人。

如果您已经是某家银行应用程序的重度用户,那么由BDO、BPI或Metrobank管理的银行管理PERA可能会减少摩擦。例如,如果您已经拥有BDO网上银行账户,您可以直接通过BDO的信托网站开设和投资。

同样,如果您是活跃的股票交易者,像DragonFi这样的管理人可能会让您感觉更直观,因为您可以轻松地将现金从现有的DragonFi账户转移到您的PERA账户。

另一件需要注意的事情是费用,因为管理人不会都收取相同的费率。费用通常分层收取:可能有开户或账户相关费用、现金托管费用(根据与Landbank的托管安排,可能包括每次供款的交易费用),以及通常按PERA账户价值的百分比计算的年度管理费。

除此之外,您还需要支付所选投资的费用。如果您购买PERA UITF,基金本身会收取信托或管理费。如果您通过经纪商主导的PERA设置购买股票或房地产投资信托基金(REITs),您通常会支付标准的经纪相关交易成本。

我应该投资什么PERA产品?

现在您已经选择了管理人,下一步是决定您实际投资什么。这个选择将塑造您随时间推移的回报,但它应该由您的风险承受能力来指导。PERA不是保证的,您可以在其中持有的投资也不是。即使是更安全的基金也可能有回报较弱的时期,而基于股票的选择可能会大幅波动。

以下是您在市场上会看到的常见PERA产品类型的快速概述:

• 货币市场基金 – 投资于非常短期的比索工具,通常旨在保持稳定性和流动性。风险通常较低,但回报也往往较为温和。
• 政府债券基金 – 主要投资于菲律宾政府证券。风险通常较低,但当利率变化时仍可能波动。当利率上升时,现有债券的价格往往下跌,债券基金可能因利率风险而暂时下跌。
• 企业债券基金 – 投资于企业债务,可能提供比政府债券更高的收益潜力。权衡是更高的信用风险,这意味着基金更容易受到某些发行人变弱或无法支付的可能性的影响。
• 股票基金 – 主要投资于股票,这是长期增长潜力通常来源的地方。它也伴随着更大的价格波动,因此风险通常较高。
• 股票指数基金 – 跟踪菲律宾证券交易所指数(PSEi)等指数,而不是试图通过选股来超越它。风险仍然很高,因为它仍然是股票敞口,但与主动管理的股票基金相比,它往往更加多元化,对管理人的选择依赖较少。
• PSE指数中的股票 – 这些是属于PSEi的个别蓝筹股。这些是您可以在DragonFi上购买的符合PERA资格的投资之一。风险很高,因为它集中在单一头寸上,而不是分散在基金中的多个头寸。
• 股息收益率指数股票 – 这些是包含在PSE股息收益率指数中的个别股票,往往是持续提供高收益股息的公司股份。风险仍然很高,因为尽管股息可以帮助缓冲回报,但它们并非每年都有保证,股价仍可能波动。
• REITs – 这些是上市REIT公司的股份,旨在拥有创收房地产并支付股息。风险通常仍然很高,因为REITs是股票,它们对房地产状况和利率变动很敏感,即使股息是吸引力的重要组成部分。

在进入PERA和投资之前,始终确保您已经做了自己的研究,充分了解产品及其风险,并确切知道它附带的费用。– Rappler.com

Lance Spencer Yu是Rappler的前商业记者。他后来在MSCI担任私募资本分析师,直接与亚太地区的主权财富基金、养老基金和家族办公室合作。他现在担任Dedale的投资和战略分析师,为私募股权基金和机构投资者提供深入、可操作的研究。

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