Melihat kembali pada 2025, perdagangan wang yang kukuh, atau penurunan nilai, telah dimenangi dengan jelas oleh logam berbanding bitcoin. Emas mencatatkan salah satu tahun terbaiknya dalam rekod, naik 65%, manakala bitcoin setakat ini turun 7%.

Sehingga Ogos, kedua-dua aset mempunyai pulangan yang serupa, kedua-duanya naik kira-kira 30%. Dari titik itu, emas melonjak manakala bitcoin jatuh dengan mendadak.

Perbezaan ini mengukuhkan bahawa emas memenangi naratif perdagangan penurunan nilai meninggalkan bitcoin jauh di belakang.

Bitcoin kekal dalam mod pemulihan selepas pembetulan 36% daripada paras tertinggi sepanjang masa pada Oktober, bergelut dalam julat $80,000.

Walaupun harga lemah, aliran modal menceritakan kisah yang berbeza.

Pengarah urusan Bitwise, Bradley Duke menunjukkan bahawa aliran dalam produk dagangan bursa bitcoin (ETP) mengatasi aliran ETP emas pada 2025 walaupun tahun cemerlang emas.

Pelancaran ETF bitcoin spot A.S. pada Januari 2024 menandakan tahun pertama penggunaan institusi, manakala tahun kedua menyaksikan penyertaan kukuh berterusan walaupun harga gagal mengikuti.

Pengajaran paling ketara daripada pembetulan semasa bitcoin ini ialah daya tahan pelabur ETF. Walaupun penurunan harga 36%, jumlah aset di bawah pengurusan (AUM) ETF bitcoin menurun kurang daripada 4%.

Data daripada Checkonchain menunjukkan ETF A.S. memegang 1.37 juta BTC pada kemuncak Oktober dan masih memegang sekitar 1.32 juta pada 19 Dis. Ini menunjukkan sebahagian besar penjualan tidak datang daripada pemegang ETF. iShares Bitcoin Trust (IBIT) BlackRock telah meningkatkan dominasinya semasa pembetulan ini, kini memegang hampir 60% bahagian pasaran dengan kira-kira 780,000 BTC di bawah pengurusan.

Jelas kelihatan pembetulan bitcoin tidak didorong oleh aliran keluar ETF.