摘要：
- 日本央行可能在12月18-19日政策会议上将利率提高至0.75%。
- 未来加息将取决于过去举措如何影响贷款和企业融资。
- 中性利率估计将指导政策，但不会决定加息时机。
- 日本实际借贷成本仍然处于深度负值，这证明进一步加息是合理的。
日本央行承诺进一步加息，政策制定者正准备进行另一次市场密切关注的政策转变。
预计央行将保持明确信息，表示更多紧缩措施仍然可能，尽管任何进一步调整将取决于经济如何消化12月的举措。
随着市场完全预期利率可能上升至0.75%，关注点已转向日本央行在接近其视为中性区域之前能将利率提高多远。
据路透社报道，官员们表示，虽然中性水平的内部估计可能会更新，但基准不会作为未来指导的主要参考。
相反，日本央行计划在承诺后续步骤前观察先前加息对信贷活动、企业融资和更广泛经济条件的实时影响。
日本央行的数据依赖策略成为焦点
日本央行承诺进一步加息的信息出现之际，实际借贷成本仍然处于深度负值。通胀已连续三年多保持在2%目标以上，使央行有空间分阶段调整政策。
一位熟悉内部讨论的消息人士表示，"日本实际利率非常低，允许日本央行分几个阶段继续提高利率。"另外两位消息人士也表达了相同的评估。
官员们打算强调，未来决策将基于经济反应，遵循逐步路径。日本央行理事野口旭最近警告不要过度依赖中性利率预测，他在演讲中指出确定确切水平"几乎不可能"。
他补充说，政策制定者必须"设定一个被认为是中性利率范围的某个基准...并随着时间的推移逐步提高利率，同时监控影响。"
前日本央行首席经济学家龟田制作也谈到了内部讨论。
他表示银行工作人员将更新中性利率预测，但补充说日本央行"无法提供任何精确预测。"他还表示，即使利率上升至0.75%，"货币条件仍将保持宽松。"
市场反应和前景展望
在交易员开始回应暗示紧缩可能延续至2026年的报告后，市场关注度加强
在加密货币和宏观圈广泛流传的一篇帖子中，BullTheoryio写道，内部消息表明日本央行正准备明年进一步紧缩，并补充说这一消息帮助推动了今天看到的市场急剧下跌。
预计日本央行将回应有关接近中性区间下限意味着紧缩结束的猜测。熟悉讨论的消息人士表示，央行将解释中性估计是参考点而非政策变化的触发因素。
政策制定者将转而关注银行贷款趋势、融资行为和更广泛的经济活动，然后再决定采取额外措施。
即使政策利率达到0.75%，日本仍将远低于其他主要经济体的水平。
日本央行计划继续评估每一步紧缩措施的经济效果，中性利率将作为背景上下文而非下周会议的核心信息。
这篇文章《日本央行承诺进一步加息，日本着眼于渐进政策紧缩》首次发表于Blockonomi。
来源：https://blockonomi.com/boj-to-pledge-more-rate-hikes-as-japan-eyes-gradual-policy-tightening/
