思科股票创25年新高，人工智能订单在市场谨慎中推动增长

• 在人工智能热潮重燃的背景下，思科打破了其2000年3月27日经过股票分割调整后80.06美元的记录。

• 这一飙升与来自主要网络公司13亿美元的人工智能订单相关，使季度收入提升至近150亿美元。

• 瑞银分析师强调人工智能基础设施需求强劲，预计思科在数据中心扩张方面将持续增长，年初至今股价上涨36%。

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是什么推动思科股票在2025年创下历史新高？

思科股票创历史新高源于人工智能基础设施的强劲需求，公司在最近一个季度从大型网络规模客户获得了13亿美元的订单。这一里程碑在周三达成，当时股价收于80.25美元，超过了之前2000年3月27日经过股票分割调整后80.06美元的峰值，那时思科象征着互联网繁荣。目前的涨势，年初至今上涨36%，超过纳斯达克22%的涨幅，凸显了思科向人工智能和网络核心业务的战略转型。

思科自互联网时代以来如何演变？

思科从互联网巅峰到今天的复兴展示了韧性和适应能力。2000年，它曾短暂超越微软成为世界上最有价值的上市公司，这得益于其在网络扩张必不可少的交换机和路由器领域的主导地位。随后的泡沫破裂导致纳斯达克到2002年10月价值蒸发超过75%，但思科通过多元化经营得以生存。

2006年收购Scientific-Atlanta等关键并购标志着其进入视频和宽带领域，而后来对Webex、AppDynamics、Duo Security和Splunk的收购则推动其进入协作、应用性能、安全和数据分析领域。这些举措使思科超越硬件，进入支持混合工作和云环境的软件和服务领域。如今，市值达3170亿美元——在美国科技公司中排名第13位——它从人工智能浪潮中受益，但没有过去那种投机性泡沫。

根据彭博社的财务数据，思科最近一个季度的收入达到约150亿美元，同比增长7.5%，远比2000年66%的增长更加稳定。这种稳定性吸引了寻求接触人工智能但又不想承受纯芯片制造商波动性的投资者。

常见问题

是什么导致思科股票在25年后创下历史新高？

思科股票创下新纪录主要是因为其在人工智能数据中心的网络设备需求不断攀升。首席执行官Chuck Robbins报告了13亿美元的人工智能相关订单，表明超大规模客户的信心。这一发展，加上稳健的盈利，推动股价在更广泛的科技行业增长中超过2000年的峰值。

思科是否能像互联网时代一样从人工智能繁荣中受益？

是的，思科在人工智能基础设施领域处于有利位置，类似于其在互联网时代的角色，但拥有更成熟的商业模式。其产品提供支持人工智能模型的连接能力，来自主要科技公司的最近订单凸显了这一点。与投机性的互联网热潮不同，今天的增长由云计算和边缘计算的实际部署支持。

关键要点

• 思科创纪录高点显示人工智能势头：股价攀升至80.25美元反映了13亿美元的人工智能订单，突显公司在数据中心建设中的关键角色。
• 多元化维持增长：软件和安全领域的收购已将思科从硬件巨头转变为全面的科技提供商，实现7.5%的收入增长。
• 建议投资谨慎：虽然人工智能推动上行，但分析师警告潜在的支出放缓；关注季度报告以了解持续的订单流。

结论

思科在2025年的股票创历史新高标志着其辉煌回归，呼应其互联网遗产的同时利用人工智能基础设施需求。从2002年崩盘中生存下来到如今获得数十亿现代人工智能订单，公司展示了在网络核心领域的持久专业知识。随着科技的发展，投资者应关注思科在推动下一个数字前沿中的角色——考虑跟踪其表现以制定长期投资组合策略。

思科股票的复苏凸显了科技投资的更广泛趋势。在2000年代初期，该公司是互联网爆炸性增长的代名词，提供连接世界的骨干基础设施。其路由器和交换机不可或缺，吸引了渴望搭乘数字浪潮的投资者。那个时代在2000年3月27日达到戏剧性高峰，当时思科的估值短暂超过微软，但市场很快就崩溃了。

互联网泡沫的崩溃是残酷的，纳斯达克从顶峰暴跌超过75%。无数初创公司消失了，但思科通过适应、专注核心优势并进军相邻市场而生存下来。2006年收购Scientific-Atlanta增强了其有线电视和机顶盒能力，与数字娱乐的兴起相契合。随后的收购扩大了其足迹：Webex在疫情前的世界革新了视频会议，AppDynamics提供了应用性能的可见性，Duo增强了远程访问的安全性，Splunk带来了IT运营的高级分析。

这些战略扩张已经使收入来源多样化，减少了对传统硬件销售的依赖。在2025财年，思科对基于订阅的服务和软件的重视为更可预测的收入做出了贡献，吸引了机构投资者。最近的财报显示收入接近150亿美元——增长7.5%——展示了这种平衡方法。首席执行官Chuck Robbins在11月强调了人工智能的关键作用，指出大规模网络参与者正大力投资网络以支持生成式人工智能模型。

与互联网泡沫的比较是不可避免的，但像瑞银的David Vogt这样的分析师会带着细微差别进行比较。上个月升级思科评级的Vogt引用人工智能订单积压作为真实需求的证据，而非炒作。他预计，根据Gartner的估计，思科可能获得每年超过1000亿美元人工智能基础设施支出的有意义份额。然而，挑战依然存在：人工智能行业的快速现金消耗引发了对可持续性的质疑，对科技支出会计实践的监管审查增加了不确定性。

尽管落后于像英伟达这样的巨头——价值4.5万亿美元，约为思科规模的14倍——公司在美国科技公司中排名第13位，使其成为一个稳定的替代选择。英伟达主导芯片供应，但思科的网络解决方案同样关键，形成人工智能训练和推理中数据流的"管道"。年初至今，思科股票大幅超越纳斯达克，上涨36%对比22%，吸引了价值导向的买家。

从历史背景来看，思科在2000年后的生存涉及成本削减和创新。它成功应对了向移动和云计算的转变，推出了像ACI（应用中心基础设施）平台这样的产品，自动化数据中心管理。在人工智能时代，随着公司扩大运营以处理海量数据集，这些能力需求旺盛。

专家评论强化了这一前景。Robbins在财报电话会议中表示，人工智能代表着多年机遇，初始订单仅仅是冰山一角。Vogt呼应了这一点，预测与人工智能相关的网络领域将实现两位数增长。然而，华尔街仍然存在分歧：一些公司如摩根大通对超大规模资本支出放缓表示担忧，可能会限制上行空间。

对投资者而言，思科的创纪录高点提供了一堂关于长寿的课程。它经历了多个周期——互联网泡沫、金融危机、疫情——每次都变得更强大。目前的估值，远期市盈率约为15，如果人工智能的顺风持续，表明有升值空间。监控订单积压和订阅续订等指标将是关键。

总之，思科的里程碑超越了怀旧；它证明了公司在技术持续演变中的基础性作用。随着人工智能重塑行业，公司的基础设施专长确保了其相关性，使其成为专注于科技稳定性和增长的投资组合中值得注意的竞争者。