美联储降息如期进行，但2026年前景较难预测

• 美国基准利率下调0.25个百分点
• 美联储今年第三次降息
• 分析师称这是海湾合作委员会的利好消息

美国联邦储备局周三将其基准利率下调0.25个百分点，这是今年的第三次降息，此举可能将支持海湾经济体。

然而，联邦公开市场委员会（负责设定利率）内部的分歧——以及在华盛顿日益增长的经济担忧背景下的政治博弈——已经对央行明年的方向产生了质疑。

据科威特Kamco Invest投资策略和研究总监朱奈德·安萨里(Junaid Ansari)表示，在海湾合作委员会(GCC)地区，通胀保持低位，六个成员国中有五个将货币与美元挂钩，美国新一轮货币宽松政策将受到欢迎。

他对AGBI表示，考虑到"在建的大型项目"以及预期海湾合作委员会各国政府将在油价保持低位的情况下通过发行债券或伊斯兰债券为其发展雄心提供资金，这一点尤为正确。

安萨里表示，沙特阿拉伯正在进行大规模建设项目，其预算赤字正在上升，将从较低的利率中获益最多。

巴林、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯和阿联酋的中央银行普遍与美联储同步提高或降低利率。科威特第纳尔并未正式与美元挂钩，但与一篮子货币挂钩，据认为这些货币主要以美元为主。

周三，美联储在9比3的分歧投票中将联邦基金利率设定在3.5%至3.75%的区间。它表示可能会在1月的下次会议上暂停进一步行动。

安萨里表示，他预计2026年最多会有两次降息，因为唐纳德·特朗普总统的关税可能导致美国消费者面临更高的价格。

较低的利率也可能导致海湾地区通胀，但分析师并不预测短期内会出现这种情况，因为该地区的食品和能源价格基本上由当局控制。

咨询公司Ziemba Insights创始人雷切尔·齐姆巴(Rachel Ziemba)表示，降息"可能会使债务周期持续下去，引发未来可持续性问题，特别是对于负债较多的国家——当然是巴林，但我也在关注沙特阿拉伯"。

预计特朗普将继续坚持要求降低利率，并对美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)的谨慎立场毫不留情地批评。

鲍威尔的任期将于明年5月结束，但总统计划在2026年初选择他的继任者——并表示他只会选择一位致力于进一步降息的候选人。

齐姆巴表示："我确实认为，随着美联储候任主席的宣布，鲍威尔的任期将在明年初受到削弱。"

她还在关注美国12家地区储备银行行长连任投票可能带来的意外——这是通常定于2月进行的例行程序——以及那些在联邦公开市场委员会拥有投票权的成员的年度轮换。

一些分析师担忧，来自白宫对中央银行日益增长的政治压力可能会损害美联储的独立性声誉，并对遵循其政策的外国货币政策产生连锁反应。

乔治城大学经济学家马塞洛·朱加莱(Marcelo Giugale)表示："与汇率制度有着强烈联系的国家应该关注美联储领导层过渡期间美元信心的突然丧失。"

在本月世界银行对海湾合作委员会经济体评估发布会上，他表示："如果市场说'我们真的不信任新主席'，那么我们就有麻烦了。"

安萨里的看法更为乐观。

他表示："我们不认为美联储的独立性会受到威胁，因为决定利率的是一个小组，其中大多数成员是独立的。"

"此外，如果数据不支持，降息将极其难以实施和证明合理性。"