对冲基金减少风险敞口，稳定币储备在降息前上升

摘要：

• 主要交易所的BTC余额下降，因为对冲基金转向稳定币持有。
  
• USDT和USDC流入增加，表明在利率决策前谨慎的风险规避定位。
  
• CME期货未平仓合约停滞，而鲸鱼持有量保持平稳，突显准备状态。
  
• 币安BTC和ETH流入模式与10月相似，表明潜在的分配压力。

随着12月FOMC会议的临近，对冲基金明显减少对加密货币的敞口。

链上数据显示主要交易所的比特币余额正在下降，而USDT和USDC储备继续上升。这种模式反映了机构投资者转向稳定币，持有资金以应对潜在的波动性。

交易所稳定币的积累表明这是一种有条理的风险规避方法，而非投机性定位。

资金费率趋势进一步阐明了市场行为。在2025年8月至10月期间，随着交易者在FOMC公告前建立多头头寸，资金费率飙升。

会议结束后，资金费率与比特币价格一同崩溃。当前结构反映了"事件前反弹，公告后去杠杆化"的模式，表明专业交易者在可能的利率变化前谨慎定位。

稳定币储备上升反映风险规避策略

链上数据显示稳定币流入超过加密货币积累。交易所的USDT和USDC余额正在增加，而鲸鱼持有的比特币保持平稳。

这表明对冲基金优先考虑流动性和资本保全，而非积极参与市场。稳定币充当缓冲，允许投资者在FOMC周期间出现波动时迅速部署资金。

CME期货未平仓合约已停滞，强化了谨慎的市场立场。投资者似乎专注于降低风险，而非追逐会议前的反弹。

稳定币储备上升表明准备适应突然的价格波动，并在条件稳定后为机会性交易提供资金。

稳定币持有量的增加也突显了事件驱动的对冲。历史模式显示，在利率决策前，稳定币积累往往增加，而风险资产减少。

这种行为确保专业资金准备好应对上行和下行价格冲击。

市场参与者密切关注这些资金流动。跟踪稳定币积累和交易所BTC余额有助于识别专业资金的定位，表明FOMC前市场谨慎程度。

交易所流入表明潜在分配压力

币安净流量数据显示本周BTC和ETH流入激增，BTC达到+5.81B，ETH为+519M。

这与2025年10月初相似，当时高交易所流入预示着显著的价格调整。这种模式表明鲸鱼可能准备分配资产而非持有，增加了短期卖出压力的可能性。

USDC流出总计-540M，减少了订单簿流动性。与山寨币移动不同，这直接限制了有效购买力。

加密货币供应增加与稳定币流动性下降之间的差异创造了一种情况，即流入供应可能超过市场需求。

尽管交易所流入量高，鲸鱼持有量保持平稳，进一步强调了一种有节制、非投机的方法。

投资者似乎正在为潜在的市场转变做准备，而非积极押注方向性走势。

资金费率提供了市场谨慎的额外确认。FOMC前资金费率的历史性飙升后跟随着崩溃和价格下跌，显示出一种可重复的模式。

结合交易所流入增加和稳定币积累，这些因素表明对冲基金正在减少敞口，同时维持流动性缓冲。

这篇文章《对冲基金减少敞口，稳定币储备在降息前上升》首次发表于Blockonomi。