D-Wave Quantum（QBTS）股价回落，英伟达势头减弱，高管抛售股份

重点摘要

• D-Wave Quantum股价在世界量子日热潮及英伟达量子计算公告带动的投机性飙升后回落
• 华尔街预测第一季度表现令人失望，营收与盈利均预计低于分析师预期
• 执行副总裁兼首席人力资源官Sophie Ames于2026年4月20日通过预先设立的10b5-1交易安排出售3,070股，价值65,548美元
• 瑞穗将目标价从40美元下调至31美元；Evercore ISI将目标价从44美元下调至42美元——两家公司均维持跑赢大市评级
• 股价目前报20.37美元，较过去半年下跌33%，远低于52周高点46.75美元

D-Wave Quantum近期股价在经历一段投机性上涨后出现明显回调。此次下跌源于多重因素，包括获利回吐、高管抛售股票，以及市场对公司近期财务前景日趋谨慎的预期。

D-Wave Quantum Inc., QBTS

QBTS股价本月早些时候大幅上涨，受到投资者对世界量子日庆典热情以及英伟达发布其Ising模型系列——一套旨在提升量子处理器能力的AI驱动量子计算框架——的推动。该公告为多只量子计算股票带来短暂提振，包括D-Wave、IonQ和Rigetti。

然而，这一上升趋势目前已开始逆转。

市场参与者正根据华尔街预期中充满挑战的第一季度财报调整预期。市场共识估计显示营收将低于预测，每股盈利同样预计令人失望。公司2025年第四季度表现未能提振投资者信心——报告营收仅为275万美元，较分析师共识预期的372万美元低逾26%。

第四季度每股亏损为0.09美元，低于预期的0.06美元亏损。营收持续波动叠加运营费用不断攀升的趋势，正在市场观察人士之间造成不确定性。

高管抛售股票加剧担忧

4月20日，D-Wave执行副总裁兼首席人力资源官Sophie Ames出售了3,070股，总价值65,548美元。此次交易的加权平均价格为每股21.35美元，个别成交价格在20.62美元至21.875美元之间。

此次减持依据Ames于2025年6月初始设立、并于2025年9月进行后续修订的Rule 10b5-1交易计划执行。此类安排旨在允许公司内部人士按预定计划出售股票，从而消除基于重大非公开信息进行交易的顾虑。完成本次交易后，Ames仍持有643,678股，其中包括639,179个未归属限制性股票单位。

尽管这些交易具有预先计划的性质，但内部人士出售股票往往会引起投资者的审视，尤其是在股价已承压下行之时。

QBTS股价目前报20.37美元，较52周高点46.75美元大幅下跌。过去六个月内，该股已累计下跌约33%，但以整年计算仍录得247%的涨幅。

华尔街下调目标价但维持看涨展望

尽管近期遭遇挫折，分析师对QBTS的覆盖仍保持谨慎乐观。瑞穗近期作为全面行业重新评估的一部分，将目标价从40美元下调至31美元，同时维持跑赢大市评级。Evercore ISI实施了类似调整，将目标价从44美元小幅下调至42美元，同样维持跑赢大市推荐。

分析师目标价与当前交易价位之间存在显著差距，值得关注——然而，分析师群体持续看好上行潜力这一事实仍是积极信号。

独立市场研究机构采取了更为悲观的立场，部分分析师转向强力卖出推荐，凸显量子计算行业热情与D-Wave实际财务表现之间的鸿沟日益扩大。

该股年初至今表现下跌20.42%。日均交易量约为2,700万股，确保了充裕的流动性和活跃的市场参与度——尽管这种高活跃度既促进买盘也促进卖压。

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