三只低于潜力交易的AI芯片股：美光(MU)、AMD和台积电(TSM)

重点摘要

• Micron 2026财年第二季度销售额较去年同期飙升近200%,所有部门均创下纪录
• AMD在2025年第四季度实现103亿美元销售额,同比增长34%,非GAAP毛利率达57%
• TSMC预测2026年以美元计算的收入将增长约30%
• 尽管在人工智能领域表现强劲,这三家公司的市盈率仍低于领先的人工智能芯片制造商
• TSMC预计其人工智能加速器部门到2029年将以40%左右的复合年增长率扩张

三大半导体巨头——Micron、AMD和台湾积体电路制造公司——正以惊人的势头驾驭人工智能浪潮。然而,尽管财务表现强劲且增长轨迹加速,市场分析师认为这些股票相对于同业可能被低估。

人工智能基础设施的持续建设在整个半导体供应链中创造了激增的需求,从专用存储器模块到尖端处理器和先进制造服务。虽然这些公司在这个生态系统中占据不同的位置,但它们有一个共同的显著特征:实现了大幅收入增长,但估值倍数却没有其他专注于人工智能的公司那么高。

Micron:从商品存储器转型为关键人工智能组件

Micron在投资者认知中经历了显著的重新定位,从周期性商品生产商演变为不可或缺的人工智能基础设施提供商。

Micron Technology, Inc., MU

在公司2026财年第二季度,收入较12个月前同期增长了近三倍。这家半导体制造商在整个产品组合中实现了前所未有的业绩水平,包括DRAM、NAND闪存、高带宽存储器以及所有营运部门。

盈利指标显示出同样显著的改善。仅公司第三财季的展望就预计将超过截至2024年任何财年的全年总收入。

人工智能服务器需要大量专用高带宽存储器,而Micron已将自己定位为这一关键组件的主要供应商。公司领导层表示,强劲需求加上供应受限的状况可能会持续到2027年。

该制造商还在与主要客户协商延长的多年供应协议,这可能会将商业模式转向更大的可预测性,并减少存储器行业历来特征的繁荣萧条模式。

尽管有这些根本性改善,Micron的交易估值仍低于人工智能芯片设计商,尽管存储器已成为人工智能运算架构中不可或缺的部分。

AMD:在Nvidia阴影下的亮眼表现

AMD公布2025年第四季度创纪录的季度销售额为103亿美元,同比增长34%。公司实现了57%的非GAAP毛利率。

Advanced Micro Devices, Inc., AMD

首席执行官苏姿丰将2025年描述为转型的一年,并强调公司以强劲的前进动力开启2026年。她强调EPYC处理器系列和不断扩展的数据中心人工智能业务是主要增长引擎。

AMD正在构建一个全面的人工智能生态系统,涵盖数据中心图形处理器、服务器中央处理器以及战略性系统级合作。

市场参与者经常将AMD定位为Nvidia的直接竞争对手,有时将其视为较差的替代品。然而,AMD的投资论点并不需要完全超越Nvidia。公司只需要在快速扩张的可寻址市场中获得越来越多的市场份额,同时保持健康的利润率。

如果AMD在保持利润率纪律的同时维持其人工智能加速器增长轨迹,几位分析师认为回顾起来,目前的估值可能会显得大幅折价。

TSMC:推动人工智能创新的关键制造基础设施

TSMC生产支撑当今大部分人工智能经济的精密半导体芯片。这家代工巨头预计2026年以美元计算的收入将增长近30%。

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited, TSM

人工智能加速器生产占2025年总收入的高个位数百分比。管理层预测这一部门在从2024年开始的五年期间将以40%左右的复合年增长率增长。

TSMC的战略地位与Micron或AMD根本不同。该公司在产品和客户方面保持多元化,而不是依赖任何单一产品或客户关系。只要对尖端半导体制造的需求保持强劲,TSMC在全球供应链中就占据着不可替代的位置。

该制造商在台湾、日本和美国各地运营生产设施,并正在开发更多美国扩张项目。

总结

Micron、AMD和TSMC在最新报告期内都交出了令人信服的财务业绩。每家公司都对人工智能硬件需求有大量敞口,同时展现出收入扩张和盈利能力改善。这些增长趋势的可持续性将在很大程度上取决于人工智能基础设施投资在2026年剩余时间及以后是否能保持当前步伐。

《三支交易价格低于潜力的人工智能芯片股票:Micron(MU)、AMD和TSMC(TSM)》一文首次发表于Blockonomi。