8 основних трендів криптоіндустрії від a16z на 2026 рік: підйом блокчейнів конфіденційності, трансформація торгових платформ тощо

Автор: a16z

Підготовлено: Deep Tide TechFlow

a16z (Andreessen Horowitz) нещодавно опублікував список «великих ідей», які можуть з'явитися в технологічному секторі у 2026 році. Ці ідеї були запропоновані партнерами з команд Apps, American Dynamism, Biotechnology, Cryptocurrency, Growth, Infrastructure та Speedrun.

Нижче наведено деякі обрані ключові ідеї та інсайти від спеціальних учасників у криптовалютній сфері, що охоплюють широкий спектр тем від ШІ-агентів та штучного інтелекту (ШІ), стейблкоїнів, токенізації та фінансів, конфіденційності та безпеки до ринків прогнозів та інших застосувань. Щоб дізнатися більше про технологічні перспективи на 2026 рік, будь ласка, прочитайте повну статтю.

Будівництво майбутнього

Торгові платформи — це лише початок, а не кінець.

Сьогодні, окрім стейблкоїнів та деякої основної інфраструктури, майже всі успішні криптовалютні компанії перетворилися або перебувають у процесі перетворення на торгові платформи. Однак, який буде кінцевий результат, якщо «кожна криптокомпанія стане торговою платформою»? Велика кількість однорідної конкуренції не тільки відволікатиме користувачів, але й може залишити лише кількох переможців. Компанії, які занадто рано переходять на торгівлю, можуть упустити можливість побудувати більш конкурентоспроможні та стійкі бізнес-моделі.

Я повністю розумію виклики, з якими стикаються засновники, намагаючись підтримувати здоровий фінансовий стан, але виключно пошук короткострокової відповідності продукту ринку може коштувати дорого. Це особливо помітно в криптоіндустрії, де унікальна динаміка навколо токенів та спекуляцій часто веде засновників шляхом «миттєвого задоволення», схожим на «тест з зефіром».

З самими транзакціями все гаразд — вони справді є важливою функцією ринкових операцій — але вони не обов'язково є кінцевою метою. Засновники, які зосереджуються на самому продукті та шукають відповідність продукту ринку з довгостроковою перспективою, ймовірно, стануть більшими переможцями врешті-решт.

– Аріанна Сімпсон, генеральний партнер, команда a16z Crypto

Нові думки про стейблкоїни, токенізацію активів реального світу, платежі та фінанси

Мислення про токенізацію активів реального світу (RWA) та стейблкоїнів у більш криптонативний спосіб

Ми бачили, як банки, фінтех-компанії та компанії з управління активами виявляють великий інтерес до перенесення американських акцій, товарів, індексів та інших традиційних активів на блокчейн. Однак, оскільки все більше і більше традиційних активів переносяться на блокчейн, їх токенізація часто є «фізичною» — тобто заснованою на існуючих концепціях активів реального світу, без повного використання нативних функцій криптовалюти.

На відміну від цього, синтетичні активи, такі як безстрокові ф'ючерси (perps), пропонують глибшу ліквідність та простіші у впровадженні. Perps також надають легко зрозумілий механізм кредитного плеча, роблячи їх потенційно найбільш підходящим нативним деривативом для криптовалютного ринку. Акції ринків, що розвиваються, можливо, є одним з найцікавіших класів активів для дослідження «perpify». Наприклад, для деяких акцій ліквідність їхніх ринків опціонів з нульовою датою закінчення терміну дії (0DTE) часто глибша, ніж спотовий ринок, що робить perpify вартим експерименту.

Зрештою, все зводиться до вибору між «персистентністю» та «токенізацією»; у будь-якому випадку, ми маємо підстави очікувати побачити більше криптонативної токенізації активів реального світу в наступному році.

Аналогічно, у 2026 році сектор стейблкоїнів побачить більше «інновацій у випуску, а не лише токенізацію». Стейблкоїни стали mainstream у 2025 році, і їх випуск продовжує зростати.

Однак, стейблкоїни, що не мають міцної кредитної інфраструктури, більше схожі на «вузькі банки», які утримують конкретні, високоліквідні активи, що вважаються надзвичайно безпечними. Хоча вузькі банки є ефективним продуктом, я не вірю, що вони стануть довгостроковою опорою ончейн економіки.

Ми бачили багато нових управляючих активами, кураторів та протоколів, які просувають ончейн кредити під забезпечення активами, забезпечені офчейн забезпеченням. Зазвичай, ці кредити генеруються офчейн, а потім токенізуються. Однак, я вважаю, що цей підхід до токенізації пропонує обмежені переваги, можливо, лише в розповсюдженні їх користувачам, які вже знаходяться ончейн. Тому боргові активи повинні генеруватися безпосередньо ончейн, а не генеруватися офчейн, а потім токенізуватися. Генерація боргових активів ончейн знижує витрати на обслуговування кредитів, витрати на бекенд-інфраструктуру та покращує доступність. Виклики полягають у відповідності та стандартизації, але розробники працюють над вирішенням цих питань.

– Гай Вуоллет, генеральний партнер, команда a16z Crypto

Стейблкоїни стимулюють оновлення основних реєстрів банків, відкриваючи абсолютно нові платіжні сценарії.

Сьогодні більшість банків все ще використовують застарілі програмні системи, які важко розпізнати сучасним розробникам: банки були раннім користувачами великомасштабних програмних систем ще в 1960-х та 70-х роках. До 1980-х та 90-х років почало з'являтися програмне забезпечення для основного банківського обслуговування другого покоління (наприклад, GLOBUS від Temenos та Finacle від InfoSys). Однак це програмне забезпечення застаріло, і оновлення відбувалися занадто повільно. У результаті багато критичних основних реєстрів банківської галузі — ці ключові бази даних, що реєструють депозити, забезпечення та інші зобов'язання — все ще працюють на мейнфреймах, використовуючи мову програмування COBOL, покладаючись на інтерфейси пакетних файлів, а не на сучасні API.

Більшість світових активів все ще зберігається в цих багаторічних основних реєстрах. Хоча ці системи були доведені на практиці, довіряються регуляторами та глибоко інтегровані в складні банківські сценарії, вони також стали перешкодою для інновацій. Наприклад, додавання ключових функцій, таких як платежі в режимі реального часу, може зайняти місяці або навіть роки, і включає роботу з істотним технологічним боргом та складними регуляторними вимогами.

Саме тут з'являються стейблкоїни. Протягом останніх кількох років стейблкоїни знайшли відповідність продукту ринку та успішно увійшли в mainstream фінансову арену. Цього року традиційні фінансові інститути (TradFi) прийняли стейблкоїни на безпрецедентному рівні. Фінансові інструменти, такі як стейблкоїни, токенізовані депозити, токенізовані державні облігації та ончейн облігації, дозволяють банкам, фінтех-компаніям та фінансовим установам розробляти нові продукти та обслуговувати більше клієнтів. Що ще важливіше, ці інновації не змушують установи переписувати свої застарілі системи — хоча ці системи старіють, вони стабільно працюють десятиліттями. Таким чином, стейблкоїни надають установам абсолютно новий спосіб інновацій.

– Сем Бронер

Майбутнє ШІ-агентів та ШІ

Використання ШІ для виконання суттєвих дослідницьких завдань

Як математичний економіст, на початку цього року я виявив, що надзвичайно важко змусити споживчі моделі ШІ розуміти мій робочий процес; однак до листопада я міг давати їм абстрактні інструкції, ніби вони були аспірантами… і вони іноді повертали абсолютно нові та правильно виконані відповіді. Більше того, ми починаємо бачити ШІ, що використовується в ширшому діапазоні дослідницьких областей — особливо в міркуванні, де моделі ШІ зараз не тільки безпосередньо допомагають у відкритті, але й автономно вирішують проблему Патнема (можливо, найважчий іспит з математики на рівні коледжу у світі).

Те, що залишається незрозумілим, це в яких областях цей підхід до допомоги в дослідженнях буде найбільш корисним і як. Однак я очікую, що дослідницькі можливості ШІ сприятимуть та надихатимуть новий «поліматичний» дослідницький стиль: той, який схильний спекулювати про відносини між різними ідеями та швидко екстраполювати з більш гіпотетичних відповідей. Ці відповіді можуть бути не повністю точними, але принаймні в певних логічних рамках вони можуть вказати правильний напрямок. Іронічно, цей підхід дещо схожий на використання сили моделі «ілюзії»: коли ці моделі стають «достатньо розумними», дозволяючи їм вільно досліджувати абстрактні простори, можуть виникнути деякі безглузді ідеї, але іноді це також може призвести до проривних відкриттів, подібно до того, як люди найбільш креативні, коли вони звільняються від лінійного мислення та виходять за межі чітких напрямків.

Мислення про проблеми таким чином вимагає абсолютно нового робочого процесу ШІ — не просто моделі «агент-до-агента», а більш складної моделі «агент-обгорнутий-агент» — в якій різні рівні моделей допомагають дослідникам оцінювати моделі ранніх стадій та поступово витягувати цінні інсайти. Я використовував цей метод для написання статей, тоді як інші використовували його для пошуку патентів, винаходу нових форм мистецтва та навіть (на жаль) відкриття нових способів атаки смартконтрактів.

Однак, щоб запустити цю дослідницьку модель «обгорнутого ШІ-агента», потрібна краща інтероперабельність між моделями, а також спосіб ідентифікувати та розумно компенсувати внесок кожної моделі — і це проблеми, які може допомогти вирішити технологія шифрування.

– Скотт Комінерс, учасник дослідницької команди a16z з криптографії, професор Гарвардської школи бізнесу

Приховані податки, накладені на відкриті мережі ШІ-агентами

З підйомом ШІ-агентів певний вид «прихованого податку» пригнічує відкритий інтернет та фундаментально порушує його економічну основу. Це порушення випливає з зростаючої асиметрії між контекстними та виконавчими рівнями інтернету: наразі ШІ-агенти витягують дані з веб-сайтів з контентом, підтримуваних рекламою (контекстний рівень), щоб забезпечити зручність користувачам, при цьому систематично обходячи потоки доходів, що підтримують створення контенту (такі як реклама та підписки).

Щоб запобігти подальшому занепаду відкритої мережі (і захистити різноманітний контент, що підживлює ШІ), нам потрібно розгорнути технологічні та економічні рішення в великому масштабі. Це може включати контент наступного покоління, що спонсорується, системи мікро-атрибуції або інші інноваційні моделі фінансування. Існуючі угоди про ліцензування ШІ також виявилися короткозорими тимчасовими заходами, зазвичай компенсуючи постачальникам контенту лише невелику частку доходу, втраченого через вторгнення трафіку ШІ.

Інтернет потребує абсолютно нової техно-економічної моделі, яка дозволяє вартості текти автоматично. Найкритичнішим зрушенням наступного року буде перехід від статичної моделі авторизації до моделі компенсації на основі використання в режимі реального часу. Це означає тестування та масштабування систем — потенційно використовуючи нанопалтежі, підтримувані блокчейном, та складні критерії атрибуції — для автоматичного винагородження кожної сутності, яка вносить інформацію в успішне завершення завдань ШІ-агентами.

– Ліз Харкаві, інвестиційна команда a16z Crypto

Конфіденційність — це рів

Конфіденційність стане найважливішим ровом у криптопросторі.

Конфіденційність є однією з ключових функцій, що стимулюють переміщення світових фінансів на блокчейн. Однак це також є вирішальним елементом, якого не вистачає майже у всіх блокчейнах сьогодні. Для більшості блокчейнів конфіденційність часто є лише вторинною, додатковою думкою.

Однак, конфіденційність сама по собі зараз є ключовим диференціатором для технології блокчейн. Що ще важливіше, конфіденційність також може створити «блокування ланцюга» або ефект мережі конфіденційності. Це особливо важливо в епоху, коли конкуренція продуктивності більше не є достатньою перевагою.

Кросчейн мости роблять міграцію між різними ланцюгами надзвичайно легкою, доки вся інформація є публічною. Однак ця зручність зникає, як тільки вводиться конфіденційність: переказ токенів через ланцюги легкий, але переказ конфіденційності через ланцюги надзвичайно складний. Користувачі стикаються з ризиками при переміщенні в та з ланцюга конфіденційності, незалежно від того, чи переходять вони на публічний ланцюг чи інший ланцюг конфіденційності, тому що ті, хто спостерігає за ончейн даними, мемпулами або мережевим трафіком, потенційно можуть вивести їхню ідентичність. Перетин межі між ланцюгом конфіденційності та публічним ланцюгом, або навіть між двома ланцюгами конфіденційності, може витікати різні метадані, такі як кореляція між часом транзакцій та сумами — інформація, яка може зробити відстеження користувачів набагато легшим.

Порівняно з багатьма однорідними новими ланцюгами, комісії за транзакції яких можуть бути зведені майже до нуля через конкуренцію, блокчейни з функціями конфіденційності можуть генерувати сильніші мережеві ефекти. Реальність полягає в тому, що якщо «універсальний» блокчейн не має зрілої екосистеми, вбивчих додатків або несправедливих переваг розподілу, немає особливої причини для користувачів обирати його використання або будувати на ньому, не кажучи вже про розвиток лояльності.

На публічних блокчейнах користувачі можуть легко здійснювати транзакції з користувачами на інших ланцюгах — не має значення, до якого ланцюга вони приєднуються. Однак на приватних блокчейнах ланцюг, до якого користувачі вирішують приєднатися, стає особливо важливим, тому що після приєднання вони менш схильні мігрувати на інші ланцюги, щоб уникнути ризику розкриття конфіденційності. Це явище створює динаміку «переможець отримує все». І оскільки конфіденційність є вирішальною для більшості додатків реального світу, кілька ланцюгів конфіденційності можуть зрештою домінувати в криптопросторі.

– Алі Ях'я, генеральний партнер команди a16z Crypto

Інші галузі та застосування

Ринки прогнозів стануть більшими, ширшими та розумнішими.

Ринки прогнозів поступово увійшли в mainstream, і в наступному році, з їх конвергенцією з криптографією та штучним інтелектом (ШІ), вони стануть більшими, більш широко використовуваними та більш розумними, при цьому також принесуть нові та значні виклики розробникам.

По-перше, більше контрактів буде перелічено на ринках прогнозів. Це означає, що ми не тільки матимемо доступ до коефіцієнтів в режимі реального часу на основні вибори або геополітичні події, але й прогнози для широкого спектру нюансованих результатів та складних перехресних подій. Оскільки ці нові контракти розкривають більше інформації та поступово інтегруються в екосистему новин (тенденція, яка вже почалася), вони піднімуть важливі соціальні питання, такі як як збалансувати цінність інформації та як краще розробити ці ринки, щоб зробити їх більш прозорими та підлягаючими аудиту — питання, які можуть бути вирішені через криптографію.

Щоб вирішити зростання нових контрактів, нам потрібні нові способи досягнення консенсусу щодо реальних подій для вирішення цих контрактів. Хоча централізовані рішення платформи (наприклад, підтвердження того, чи фактично відбулася подія) є важливими, їхні обмеження були виявлені в суперечливих випадках, таких як ринок судового процесу Зеленського та ринок венесуельських виборів. Щоб вирішити ці крайні випадки та допомогти розширити ринки прогнозів на більш практичні застосування, нові децентралізовані механізми управління та великі мовні моделі (LLM) оракули можуть допомогти в визначенні правди за спірними результатами.

Потенціал ШІ виходить за межі оракулів, керованих LLM. Наприклад, ШІ-агенти, активні на цих платформах, можуть збирати сигнали глобально, щоб отримати короткострокові торгові переваги. Це не тільки допомагає нам бачити світ з абсолютно нових перспектив, але й дозволяє більш точно прогнозувати майбутні тенденції. (Проекти, такі як Prophet Arena, вже розпалили ентузіазм у сфері.) Окрім надання інсайтів як витончені політичні аналітики, ці ШІ-агенти також можуть виявити фундаментальні прогнозні фактори для складних соціальних подій, коли ми вивчаємо їхні стратегії, що з'являються.

Чи замінять ринки прогнозів опитування громадської думки? Ні. Навпаки, вони покращать опитування громадської думки (і інформація про опитування громадської думки також може бути введена в ринки прогнозів). Як професор політичної економії, я найбільше схвильований потенціалом для ринків прогнозів працювати в тандемі з різноманітною екосистемою опитувань громадської думки — але нам потрібно буде покладатися на нові технології, такі як ШІ, який може покращити досвід опитування, та шифрування, яке може надати абсолютно нові способи перевірки того, що учасники опитувань та анкет є людьми, а не роботами.

– Енді Холл, радник з досліджень криптовалют в a16z, професор політичної економії в Стенфордському університеті

Технологія шифрування розшириться на абсолютно нові застосування за межами блокчейну.

Протягом років SNARK (стислі неінтерактивні доведення з нульовим розголошенням, тип криптографічного доведення, що перевіряє правильність доведення без повторного виконання обчислення) в основному використовувалися в галузі блокчейну. Це тому, що їх обчислювальні накладні витрати є непомірно великими: доведення обчислення може бути в мільйон разів більш трудомістким, ніж безпосереднє виконання цього обчислення. У сценаріях, де ці накладні витрати повинні бути розподілені між десятками тисяч валідаторів, це виправдано, але в інших сценаріях це непрактично.

Ця ситуація ось-ось зміниться. До 2026 року обчислювальні накладні витрати zkVM (віртуальна машина з нульовим розголошенням) доказників будуть зменшені приблизно до 10 000 разів, тоді як їх об'єм пам'яті буде становити лише кілька сотень мегабайт — достатньо швидко для роботи на мобільних телефонах та достатньо дешево для широкого застосування в різних сценаріях. Одна з причин, чому ці «10 000 разів» можуть бути критичною переломною точкою, полягає в тому, що паралельна пропускна здатність високопродуктивних GPU приблизно в 10 000 разів перевищує пропускну здатність процесорів ноутбуків. До кінця 2026 року один GPU зможе генерувати обчислювальні доведення, які в іншому випадку вимагали б виконання CPU в режимі реального часу.

Це розблокує деякі з бачень, запропонованих в попередніх дослідницьких роботах: хмарні обчислення, що перевіряються. Якщо ви вже виконуєте робочі навантаження CPU в хмарі (тому що ваші обчислювальні завдання недостатні для прискорення GPU, або вам не вистачає відповідної експертизи, або з історичних причин), ви зможете отримати криптографічні доведення обчислювальної правильності за розумною ціною. Більше того, доказник вже оптимізований для GPU, не вимагаючи додаткових налаштувань вашого коду.

– Джастін Талер, учасник дослідницької команди a16z з криптографії, асоційований професор інформатики в Джорджтаунському університеті

— Редакційна команда a16z Crypto