Черга для стейкінгу Ethereum розвернулася, оскільки валідатори поспішають повернутися до мережі

Динаміка валідаторів ETH знову змінюється, черга на стейкінг Ethereum тепер випереджає виходи та сигналізує про відновлення довіри серед великих утримувачів.

Черга на стейкінг Ethereum випереджає виходи

Черга на стейкінг Ethereum вперше за шість місяців перевершила лінію виходу, при цьому майже вдвічі більше ETH очікує на стейкінг, ніж Ether у черзі на вихід з мережі.

Згідно з трекером черги валідаторів Ethereum, лінія входу для валідаторів зараз утримує приблизно 745 619 Ether (ETH), що означає час очікування майже 13 днів. Однак черга на вихід становить близько 360 518 ETH, при цьому валідатори, що виходять, стикаються з приблизною затримкою у вісім днів.

Переломний момент настав у суботу, коли обидві черги на вхід і вихід коливалися близько 460 000 ETH. З того часу черга на вхід різко зросла, тоді як деякі аналітики стверджують, що черга на вихід прямує до нуля, потенційно послаблюючи короткостроковий тиск продажів.

Ринкові реакції на новини про стейкінг Ethereum та історичний контекст

Abdul, керівник DeFi блокчейну першого рівня Monad, звернув увагу на цю зміну у пості X у неділю. Він зазначив, що минулого разу, коли черги на вхід і вихід перевернулися у червні, Ether "подвоївся в ціні невдовзі після цього", додавши, що "2026 буде видовищним".

Тоді Ether піднявся вище $2 800 у червні та пізніше злетів до нового історичного максимума $4 946 24 серпня. При цьому ціна з тих пір охолола, ETH торгується близько $3 018 станом на понеділок, що показує, що хоча патерни стейкінгу можуть збігатися з бичачими фазами, вони не гарантують стійкого зростання.

Потоки стейкінгу, тиск продажів та поведінка валідаторів

Ethereum функціонує як мережа proof-of-stake, вимагаючи від валідаторів блокування активів для забезпечення безпеки ланцюга. Крім того, анстейкінг часто інтерпретується як підготовка валідаторів до звільнення Ether для потенційного продажу, тоді як новий стейкінг свідчить про зростаючу впевненість та готовність утримувати довгостроково.

У пості 24 грудня Abdul стверджував, що черга виходу eth діє як провідний індикатор прогнозованих потоків пропозиції, що надходять на ринок через анстейкінг. Він сказав, що мережа перебувала під постійним тиском продажів з липня, оскільки накопичені зняття поступово надходили на біржі та позабіржові майданчики.

Abdul оцінив, що приблизно 5% від загальної пропозиції Ether змінило власників з липня, включаючи великомасштабний анстейкінг Kiln у вересні. Приблизно 70% цього анстейкнутого ETH, як повідомляється, було поглинуто BitMine, який, за його словами, тепер контролює близько 3,4% всієї пропозиції ETH. Однак це накопичення збіглося з недавнім послабленням тиску виходу.

Організований вихід Kiln та очікувана нормалізація

Kiln, постачальник послуг стейкінгу, ініціював те, що він назвав "організованим виходом" усіх своїх валідаторів Ether у вересні. Цей крок був здійснений як запобіжний захід після експлойту платформи інвестування в цифрові активи SwissBorg, підкреслюючи поточний операційний ризик у сторонньому стейкінгу.

Abdul додав, що при поточних темпах черга виходу валідаторів на шляху досягнення 0 3 січня. Крім того, він очікує, що тиск продажів на ETH зменшиться після очищення цього відставання, потенційно дозволяючи споту попиту та новим потокам стейкінгу відігравати більшу роль у визначенні ціни.

Агресивне накопичення та стейкінг BitMine

Інші голоси на крипто X, включаючи Dylan Grabowski, ведучого Smart Economy Podcast, вказали на великих гравців казначейства цифрових активів, таких як BitMine, як на рушійну силу останньої зміни статусу стейкінгу ETH. Ці суб'єкти збирали значні обсяги Ether та відправляли його безпосередньо в контракти валідаторів.

У неділю платформа блокчейн-аналітики Lookonchain відзначила нову активність стейкінгу Bitmine. Лише за попередні два дні BitMine, як повідомляється, застейкав 342 560 Ether, вартістю приблизно $1 мільярд. При цьому це агресивне нарощування валідаторських позицій може посилювати розбіжність між чергами на вхід і вихід.

Оновлення Pectra та делевередж DeFi як каталізатори

Тим часом Ignas, псевдонімний співзасновник DeFi Creator Studio Pink Brains, припустив, що оновлення мережі Pectra є ще одним ключовим фактором перевороту. На його думку, оновлення покращило користувацький досвід стейкінгу та збільшило максимальні ліміти валідаторів, що полегшило рестейкінг великих балансів.

Ignas також висунув інше пояснення, пов'язане з впливом делевереджу DeFi. Коли ставки запозичення Aave зросли, багато користувачів stETH з кредитним плечем, або "loopooors", як повідомляється, були змушені закривати позиції. Однак ці закриття могли в кінцевому підсумку відкрити двері для нових, менш залежних від кредитного плеча учасників для входу в стейкінг.

Що сигналізує останній стейкінг Ethereum

Наразі черга валідаторів Ethereum свідчить, що попит на участь у безпеці мережі перевищує бажання вийти. Крім того, якщо лінія виходу дійсно впаде до нуля приблизно 3 січня, як прогнозується, короткостроковий тиск продажів, пов'язаний з анстейкінгом, може послабшати, залишаючи спотові потоки та нові інституційні розміщення основними драйверами.

Хоча минулі фліппенінги збігалися з сильнішою ціновою дією, поточний фон також включає вплив великих казначейств, таких як BitMine, наслідки експлойтів протоколу та поточні зміни від оновлення Pectra. Взяті разом, ці фактори роблять останню інверсію черги важливим ончейн сигналом для трейдерів ETH та довгострокових утримувачів.