Висновки для криптоінвесторів у даних МВФ COFER за Q2 2025

Частка долара США у світових резервах знизилася до 56,32% у другому кварталі 2025 року, але 92% цього зниження було зумовлено ефектами обмінного курсу, а не змінами портфеля центральних банків. Валютні коригування показують незначне зниження лише до 57,67%, що вказує на те, що центральні банки значною мірою зберегли свої запаси в доларах США.

Новий звіт Міжнародного валютного фонду про валютний склад офіційних валютних резервів (COFER) надає важливу інформацію для крипто-інвесторів, які відстежують макроекономічні тенденції. Дані показують, що центральні банки підтримували стабільні доларові розподіли навіть на тлі значних валютних коливань протягом кварталу.

Спонсоровано

МВФ: центральні банки зберігали значну частку в доларах, незважаючи на знецінення

Набір даних COFER МВФ відстежує валютні резерви 149 економік у доларах США. У другому кварталі 2025 року значні рухи валют створили враження великих перерозподілів портфелів.

Згідно зі звітом, індекс DXY знизився більш ніж на 10% у першій половині 2025 року, що стало найбільшим падінням з 1973 року.

Долар США знизився на 7,9% щодо євро та на 9,6% щодо швейцарського франка у другому кварталі. Ці коливання знизили частку резервів у доларах США з 57,79% до 56,32%. Однак це зниження відображало ефекти обмінного курсу, а не активний перерозподіл.

З урахуванням постійних обмінних курсів частка резервів у доларах знизилася лише на 0,12% до 57,67%. Це вказує на те, що центральні банки внесли мінімальні зміни до своїх доларових резервів протягом кварталу, кидаючи виклик історіям про глобальну дедоларизацію.

Аналогічно, частка резервів в євро, здавалося, зросла до 21,13%, збільшившись на 1,13 пункту. Проте це також було повністю зумовлено валютними оцінками.

Спонсоровано

При постійних обмінних курсах частка євро злегка знизилася на 0,04 пункту, що показує, що центральні банки фактично скоротили запаси євро.

Що це означає для Bitcoin та альткоїнів

Цей аналіз пропонує стримані макро-сигнали для Bitcoin та інших цифрових активів, що позиціонуються як захист від слабкості долара США. Центральні банки не диверсифікували свої активи від долара навіть при значному знеціненні валюти.

Спонсоровано

Тенденції дедоларизації часто виділяються як можливі драйвери інституційного впровадження криптовалют. Однак дані COFER, після коригування на обмінні курси, свідчать про те, що ці тенденції можуть бути оманливими без належного контексту.

Британський фунт стерлінгів також показав зростання своєї частки в резервах у другому кварталі, але це був ще один ефект оцінки, що приховував реальне зменшення запасів. Ці висновки демонструють, чому інвестори повинні дивитися далі за основні цифри, щоб зрозуміти фактичні зміни ліквідності.

Дослідження МВФ надає інвесторам більш точне уявлення про монетарну політику на волатильних ринках. Розрізняючи справжні політичні кроки та тимчасові зміни оцінки, крипто-інвестори можуть краще оцінювати глобальні макро-тенденції.

Спонсоровано

Стратегії резервів центральних банків та прогноз

Доларові запаси залишалися стабільними у другому кварталі 2025 року, що показує, що центральні банки все ще покладаються на традиційні валюти навіть тоді, як цифрові альтернативи привертають увагу. МВФ підкреслив, що коригування обмінних курсів мають вирішальне значення для точного розуміння змін резервів.

Центральні банки надають пріоритет ліквідності, прибутковості та ризику при управлінні резервами. Сильна позиція долара пов'язана з глибокими ринками, високою корисністю транзакцій та усталеними системами. Ці аспекти все ще є перешкодами для цифрових активів.

Методологія МВФ показує, як зміни валют можуть спотворювати дані про резерви. У другому кварталі майже всі повідомлені зміни в основних валютах були результатом коливань оцінки, а не фактичного ребалансування портфеля. Центральні банки дотримувалися обережної позиції під час турбулентності на ринку.

Ці висновки допомагають прояснити глобальні тенденції, що формують криптовалютні ринки. Інвестори, зацікавлені в дедоларизації як каталізаторі для Bitcoin, повинні покладатися на цифри, скориговані на обмінний курс.