Падіння потоків біткоїн-бірж є червоним прапорцем для ринку: Аналітик

Аналітики попереджають, що падіння активності на біржах Bitcoin може зробити ціни більш вразливими, навіть без сильного тиску продажів.

Ціна Bitcoin виглядає спокійною на поверхні, але глибші ринкові механізми свідчать про зростаючу вразливість під діапазоном.

В аналізі від 15 грудня, співробітник CryptoQuant XWIN Research Japan попередив, що різке уповільнення потоків Bitcoin (BTC) між біржами послаблює внутрішню ліквідність ринку. Це підвищує ризик раптових і надмірних цінових рухів, незважаючи на відсутність сильного тиску продажів.

Ліквідність бірж тихо висихає

З початку грудня Bitcoin рухався бічним ринком між приблизно $80 000 і $94 000 після відкату від жовтневого піку близько $126 000. Хоча така поведінка в межах діапазону може здаватися конструктивною, ончейн дані розповідають більш делікатну історію.

XWIN вказав на Inter-Exchange Flow Pulse, метрику CryptoQuant, яка відстежує потік Bitcoin між біржами. Індикатор став червоним, що вказує на повільніший потік капіталу між торговими майданчиками. 

Коли гроші вільно течуть між біржами, арбітражери підтримують глибокі книги ордерів і стабільні ціни. Однак ліквідність падає, коли ці потоки зменшуються. Коли набирається імпульс, навіть відносно невеликі угоди можуть почати рухати ціни, збільшуючи прослизання і спричиняючи різкіші коливання.

Це відбувається в той час, коли баланси Bitcoin на біржах близькі до історичних мінімумів. Хоча це може бути підтримкою на спокійних ринках, оскільки є менший безпосередній тиск продажів, це також залишає менше пропозиції для пом'якшення раптових покупок або продажів.

Як зазначає XWIN, занепокоєння зараз викликає не сильний розподіл, а вразлива структура ринку. З тоншими буферами і все ще діючим кредитним плечем, навіть невеликі шоки можуть швидко перетворитися на надмірні цінові рухи.

Дані деривативів вказують на перезавантаження, а не паніку

Окремі дані від іншого співробітника Cryptoquant Arab Chain підкріплюють ідею про те, що ринок охолоджується, а не руйнується. Комбінований Z-показник відкритого інтересу та фінансування для метрик деривативів Binance близький до -0,28, що трохи нижче його історичного середнього. 

Цей сигнал вказує на те, що трейдери поступово знижують кредитне плече і загальний ризик, а не кидаються в нові спекулятивні ставки, найімовірніше, у відповідь на попередні надмірності.

У минулому відкати часто слідували за різко позитивними Z-показниками, які зазвичай з'являлися під час перегрітих забігів. Поточне негативне значення розповідає іншу історію, історію ризику, який повільно знімається з столу, оскільки позиції з вищим ризиком розгортаються з часом.

Bitcoin в основному коливався навколо рівня $90 000, навіть коли активність на ринку деривативів охолола. Схоже, що цей відкат спричинений не хвилею примусових ліквідацій, а скоріше трейдерами, які зменшують своє кредитне плече.

Хоча це дещо уповільнило короткострокове ралі, багато аналітиків розглядають це як позитивне перезавантаження, а не як ознаку більш серйозної слабкості. Вони попереджають, що доки ліквідність біржі не покращиться, Bitcoin може залишатися вразливим до раптових рухів у будь-якому напрямку, а не стійкої тенденції, хоча довгострокова динаміка пропозиції та інституційне прийняття все ще сприятливі.