Barclays очікує більш стриманий рік для криптовалюти у 2026 році, з тенденцією до зниження обсягів торгівлі та згасанням ентузіазму інвесторів. У широкомасштабному річному звіті, опублікованому в п'ятницю, банк відзначив складні умови для бірж цифрових активів, таких як Coinbase (COIN), посилаючись на нечіткі каталізатори для відновлення активності та повільний початок зусиль з впровадження токенів.

Біржі, орієнтовані на роздрібних клієнтів, які отримували вигоду від зростаючого інтересу до торгівлі під час криптовалютних бичачих ринків попередніх років, тепер стикаються з більш стриманим середовищем. Аналітики Barclays зазначили, що обсяг торгівлі на спотових ринках — ключових драйверах доходу для таких компаній, як Coinbase та Robinhood (HOOD) — різко охолов. Без чіткої іскри для відновлення попиту обсяги можуть залишатися приглушеними.

"Обсяги спотової торгівлі криптовалютою [...] здається, мають тенденцію до спадного року у фінансовому році 2026, і нам не зрозуміло, що може змінити цю тенденцію", — написали аналітики.

Криптовалютні ринки, як правило, рухаються під впливом великих подій: оголошень про політику, запуску продуктів або політичних змін. Barclays вказав на минулі сплески активності, такі як приплив коштів у біржові фонди (ETF) спотового біткоїна в березні 2024 року або перемога прокриптовалютного президента в листопаді, як ключові драйвери короткострокових сплесків. Але за відсутності таких подій банк вважає, що структурне зростання відсутнє.

Однією з областей, яка може сколихнути ринок, є регулювання. Barclays підкреслив очікуваний Закон CLARITY, законодавство, яке допоможе визначити межу між цифровими товарами та цінними паперами та уточнити, яке агентство США — Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) або менша Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) — регулює які активи. Хоча це не гарантований рушій ринку, законопроект може зменшити операційну невизначеність як для криптовалютних компаній, так і для інвесторів. Якщо він буде прийнятий, це може відкрити двері для більш чітких запусків продуктів, особливо в токенізованих активах.

Coinbase залишається центральним пунктом в аналізі Barclays. Хоча компанія розширюється в деривативи та торгівлю токенізованими акціями, банк бачить зустрічні вітри від скорочення спотових обсягів та зростання операційних витрат.

"COIN має ряд ініціатив зростання, а також нещодавні придбання, які можуть почати мати більший вплив", — зазначено у звіті. Тим не менш, аналітики переглянули свою цільову ціну для акцій до $291, посилаючись на більш консервативний прогноз прибутку.

Токенізація продовжує привертати увагу як від криптовалютних, так і від традиційних фінансових фірм. BlackRock (BLK), Robinhood (HOOD) та інші пілотують продукти в цій сфері. Але Barclays застерігає, що тенденція знаходиться на ранній стадії і навряд чи суттєво вплине на прибуток у 2026 році.

Тим часом політичне середовище США стало більш сприятливим для цифрових активів після нещодавніх виборів. Однак Barclays вважає, що багато цього оптимізму вже враховано в ціні ринку. Будь-який законодавчий рух, як-от Закон CLARITY, повинен пройти через Сенат і пережити можливі юридичні виклики, перш ніж мати будь-який практичний вплив.

Загалом, 2026 рік може стати перехідним роком для криптовалюти. Зі зниженням роздрібної активності та відсутністю негайних попутних вітрів компанії зосереджуються на довгострокових ставках, таких як токенізовані фінанси та оновлення відповідності. Чи принесуть ці інвестиції плоди наступного року чи пізніше, залишається невизначеним.