Bitcoin BTC$90,096.22, провідна криптовалюта за ринковою вартістю, знижується після нічного зниження ставки ФРС. Причина, ймовірно, полягає в повідомленнях ФРС, які зробили трейдерів менш захопленими щодо майбутнього пом'якшення.

У середу ФРС знизила базову процентну ставку на 25 базисних пунктів до 3,25%, як і очікувалося, та оголосила, що почне купувати короткострокові казначейські векселі для управління ліквідністю в банківській системі.

Проте, на момент публікації BTC торгувався нижче $90,000, що представляє зниження на 2,4% з початку азійських торгових годин, згідно з даними CoinDesk. Ether знизився на 4% до $3,190, а індекс CoinDesk 20 впав більш ніж на 4%.

Дія з уникнення ризику, ймовірно, пов'язана зі зростаючими ознаками внутрішніх розбіжностей у ФРС щодо балансування контролю інфляції та цілей зайнятості, а також із сигналами про більш складний шлях для майбутніх знижень ставок.

Двоє членів проголосували за відсутність змін у середу, але індивідуальні прогнози показали, що шість членів FOMC вважали, що зниження не було "доцільним".

Крім того, центральний банк запропонував лише ще одне зниження ставки в 2026 році, що розчарувало очікування щодо двох-трьох знижень ставок.

"ФРС розділена, і ринок не має реального уявлення про майбутній шлях ставок від сьогодні до травня 2026 року, коли голову Джерома Пауелла буде замінено. Заміна Пауелла на лояліста Трампа (який буде агресивно наполягати на зниженні ставок) є, ймовірно, найбільш надійним сигналом для ставок. Однак до того часу залишається ще 6 місяців", - сказав Грег Магадіні, директор з деривативів в Amberdata, в інтерв'ю CoinDesk.

Він додав, що найбільш імовірною подією на даний момент є необхідне "делевериджування" або "падіння ринку", щоб переконати ФРС у необхідності зниження ставок.

Шилянг Танг, керуючий партнер Monarq Asset Management, сказав, що BTC слідує за зниженням фондового ринку.

"Криптовалютні ринки спочатку зросли на новинах, але відтоді стабільно знижуються, разом із ф'ючерсами фондового ринку, при цьому BTC тестує, але не може пробити локальний максимум у $94 тис. втретє за два тижні", - сказав Танг CoinDesk.

Він додав, що імпліцитна волатильність продовжує знижуватися, оскільки останній великий каталізатор ринку на цей рік вже позаду.

Управління ліквідністю, а не кількісне пом'якшення

Хоча криптовалютна спільнота швидко назвала програму управління резервами ФРС старим добрим кількісним пом'якшенням (QE), яке спровокувало безпрецедентне прийняття ризиків у 2020-21 роках, це не обов'язково так.

Програма управління резервами передбачає купівлю ФРС короткострокових казначейських векселів на $40 мільярдів. Хоча це розширює її баланс, це робиться насамперед для вирішення проблем ліквідності на грошових ринках без зобов'язань щодо розширення балансу або тривалого придушення дохідності.

Традиційне QE було спрямоване на довгострокові казначейські облігації та цінні папери, забезпечені іпотекою, щоб агресивно знизити довгострокову дохідність і влити трильйони в економіку, безпосередньо підвищуючи ліквідність для спекулятивних інвестицій.

Засновник Steno Research Андреас Стено Ларсен найкраще висловив це на X: "На жаль, це не QE для Ламборгіні. Скоріше, як 'мій Uber прибуде через 7 хвилин' QE".

На думку деяких спостерігачів, остання впроваджена програма є превентивним ударом проти потенційної нестабільності на грошових ринках, подібної до 2019 року.

"Замість того, щоб ризикувати метушнею в стилі 2019 року, ФРС тихо купує подушку безпеки зараз. Це просто ФРС, яка забезпечує фінансовій системі достатньо простору для дихання, щоб пережити весну без чогось, що може зламатися", - сказав псевдонімний спостерігач EndGame Macro.