Ripple XRP Escrow отримує важливе полегшення: примусовий розпродаж за Clarity Act не загрожує, підтверджує звіт

BitcoinWorld

Escrow Ripple XRP отримує важливе полегшення: немає примусового розпродажу за Законом про прозорість, підтверджує звіт

У значному розвитку для сектору криптовалют новий юридичний аналіз надає важливе полегшення для Ripple Labs, вказуючи, що компанія, швидше за все, не матиме жодних зобов'язань примусово ліквідувати свої значні депоновані холдинги XRP відповідно до запропонованого Закону про прозорість. Цей висновок, про який повідомляє The Crypto Basic, безпосередньо розглядає одну з найбільш стійких проблем ринку щодо потенціалу масового обов'язкового розпродажу, який міг би знизити ціну XRP. Звіт ґрунтується на детальній інтерпретації положень законопроєкту та встановленої регуляторної класифікації самого XRP.

Розшифровка обмеження володіння 20% у Законі про прозорість

Запропонований Закон про прозорість являє собою законодавчі зусилля створити більш чіткі регуляторні рамки для цифрових активів у Сполучених Штатах. Ключове положення в ранніх проектах законопроєкту запровадило концепцію, яку часто називають "обмеженням володіння 20%". Ця умова викликала негайне занепокоєння серед власників XRP та спостерігачів ринку, враховуючи контроль Ripple приблизно 40% загальної пропозиції XRP через свої рахунки escrow. Проте юридичні експерти та недавній аналіз стверджують, що ця інтерпретація неправильно тлумачить законодавчий намір.

Згідно зі звітом, цифра 20% функціонує не як жорстка межа, що вимагає негайного відчуження, а як гнучка вказівка або орієнтир. Регулятори використовуватимуть цей орієнтир для оцінки рівня децентралізації та зрілості мережі блокчейн. Отже, володіння понад 20% не автоматично викликає примусовий продаж. Натомість це спонукає до глибшої оцінки природи активу та структури мережі. Ця відмінність є фундаментальною для розуміння ймовірного регуляторного шляху для Ripple.

Центральна роль статусу XRP як "цифрового товару"

Аналіз підкреслює, що вирішальним фактором, який захищає Ripple від примусового розпродажу, є судове визначення статусу XRP. У липні 2023 року окружний суддя США Аналіса Торрес постановила, що XRP як цифровий токен не є цінним папером при продажу широкій публіці на біржах. Це знакове рішення класифікувало XRP переважно як цифровий товар. Ця класифікація має глибокі регуляторні наслідки, переносячи первинний нагляд від Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) до Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC).

Регуляторна філософія CFTC історично зосереджується на цілісності ринку та запобіганні шахрайству та маніпуляціям на ринках товарних деривативів, а не на контролі розподілу або концентрації володіння базовими спотовими товарами. Тому структура, застосована до escrow Ripple, суттєво відрізнятиметься від тієї, що застосовується до цінного папера. У звіті чітко зазначено: "Якщо децентралізація та корисність системи будуть доведені, поточне володіння 38,5 мільярда XRP… навряд чи стикнеться з юридичним зобов'язанням щодо розпродажу".

Вплив на ринок та еволюційний регуляторний контекст

Потенціал для того, щоб Ripple був змушений швидко продати мільярди токенів XRP, давно був ведмежим тягарем для ринкової оцінки активу. Така подія внесла б безпрецедентний тиск на продаж, ймовірно викликаючи серйозне знецінення ціни. Новий аналіз безпосередньо пом'якшує це занепокоєння, зазначаючи: "Очікується, що занепокоєння щодо падіння ціни через масштабний випуск токенів буде значно зменшено". Це забезпечує більшу передбачуваність для інвесторів та ширшої екосистеми XRP.

Цей розвиток відбувається в ширшому регуляторному ландшафті, що розвивається. Сам Закон про прозорість залишається в законодавчому процесі, і його остаточна формулювання може змінитися. Крім того, інші глобальні юрисдикції розробляють свої власні рамки для цифрових активів. Поточні юридичні взаємодії Ripple, включаючи очікувану фазу засобів правового захисту у справі з SEC, також продовжують формувати його операційне середовище. Проте основний висновок — що існуюча механіка escrow сумісна з принципами законодавства, що з'являються — пропонує стабільну основу для майбутнього планування.

Ключові фактори, що відрізняють Escrow Ripple:

• Прозорий механізм: випуски escrow запрограмовані та публічно видимі в XRP Ledger.
• Фокус на корисності: випущений XRP переважно використовується для розвитку бізнесу та зростання екосистеми, а не просто для продажів з казначейства компанії.
• Встановлений прецедент: система escrow працювала передбачувано протягом років, забезпечуючи послідовність ринку.

Експертні перспективи щодо децентралізації та корисності

Юридичні науковці, які зосереджуються на законодавстві про криптовалюту, підкреслюють, що оцінки "децентралізації" є багатогранними. Регулятори можуть розглядати фактори, які виходять за межі простого розподілу токенів, включаючи:

• Структури управління базового протоколу (XRP Ledger).
• Різноманітність та незалежність валідаторів мережі.
• Широта випадків використання та діяльність розробників незалежно від установчої організації.

Роль Ripple часто характеризується як основний учасник та зацікавлена сторона в екосистемі XRP, а не її єдиний контролер. XRP Ledger працює на децентралізованій мережі незалежних валідаторів. Доведення корисності мережі та децентралізованої роботи буде центральним для будь-якого остаточного визначення відповідно до керівних принципів, таких як ті, що в Законі про прозорість. Звіт припускає, що якщо ці елементи будуть успішно продемонстровані, розмір escrow Ripple сам по собі не буде порушенням.

Висновок

Аналіз, який приходить до висновку, що Ripple навряд чи зіткнеться з примусовим розпродажем свого депонованого XRP відповідно до Закону про прозорість, відзначає поворотний момент для компанії та пов'язаного з нею цифрового активу. Уточнюючи, що обмеження володіння 20% є орієнтиром для оцінки зрілості мережі — а не суворою командою відчуження — і закріплюючи це у встановленому статусі XRP як цифрового товару, звіт полегшує основне джерело невизначеності ринку. Хоча регуляторна подорож продовжується, ця перспектива посилює сумісність існуючої структури escrow Ripple з напрямком запропонованого законодавства США про криптовалюту, надаючи важливе полегшення для екосистеми XRP.

Поширені запитання

Q1: Що таке Закон про прозорість?
Закон про прозорість — це запропонований законопроєкт США, спрямований на встановлення комплексних регуляторних рамок для цифрових активів та криптовалют, намагаючись уточнити, які агентства мають юрисдикцію та за якими правилами вони працюють.

Q2: Чому був страх щодо продажу Ripple свого депонованого XRP?
Ранні інтерпретації законопроєкту припускали, що "обмеження володіння 20%" може змусити організації, що володіють більше, продати свої позиції. Оскільки Ripple контролює ~40% XRP в escrow, це викликало побоювання щодо масового обов'язкового розпродажу, що обвалить ціну.

Q3: Як статус XRP як "цифрового товару" змінює справи?
Ця класифікація, встановлена федеральним судом, розміщує XRP під компетенцією CFTC, а не SEC. Підхід CFTC до концентрації володіння товарами історично відрізняється і менш зосереджений на примусовому відчуженні, ніж закон про цінні папери.

Q4: Чи означає це, що Ripple ніколи не зможе продати свій депонований XRP?
Ні. Ripple продовжує продавати частини XRP зі свого казначейства (фінансованого випусками escrow) як частину своїх звичайних бізнес-операцій для фінансування партнерств та розвитку. Звіт вказує, що він не буде змушений продати весь escrow для дотримання закону.

Q5: Чи є Закон про прозорість вже законом?
Ні. Станом на цей аналіз, Закон про прозорість все ще є запропонованим законодавством. Його формулювання може змінитися під час законодавчого процесу. Цей звіт аналізує ймовірне застосування поточних ключових концепцій законопроєкту до ситуації Ripple.

Цей пост Escrow Ripple XRP отримує важливе полегшення: немає примусового розпродажу за Законом про прозорість, підтверджує звіт вперше з'явився на BitcoinWorld.