Опционы на Bitcoin сигнализируют о страхе трейдеров на фоне продолжающейся войны с Ираном

Основные выводы:

• Трейдеры Биткоина проявляют осторожность, поскольку высокие цены на нефть и напряженность на Ближнем Востоке подпитывают инфляцию и останавливают снижение процентных ставок в США.

• Отток 254 миллионов $ из спотовых ETF на Биткоин слишком мал, чтобы подтвердить медвежий разворот, однако рынки опционов демонстрируют активное хеджирование.

Цена Биткоина (BTC) застопорилась около 70 000 $ во время пятничной торговой сессии после неудачной попытки вернуть уровень 75 000 $ во вторник. Снижение ознаменовало два дня чистого оттока из зарегистрированных в США спотовых биржевых фондов (ETF) Биткоина, обратив тенденцию предыдущих семи дней. Трейдеры теперь задаются вопросом, становятся ли институциональные инвесторы медвежьими, особенно на фоне признаков слабости фондового рынка США.

Медвежьи настроения на глобальных рынках давят на Биткоин, поскольку S&P 500 упал до самого низкого уровня за шесть месяцев. Даже золото, которое обычно выступает в качестве защитного актива, столкнулось с 10% распродажей за три дня. Поскольку война между США и Израилем-Ираном вызывает широкое движение к избеганию рисков, данные по деривативам Биткоина теперь отражают растущий страх среди трейдеров.

Спрос на премии пут (продажа) опционов Биткоина на Deribit был почти в 2,5 раза больше, чем на эквивалентные колл (покупка) инструменты в пятницу, что указывает на возросший спрос на нейтральные и медвежьи стратегии. Предыдущий всплеск этого показателя произошел 27 февраля после того, как Иран отклонил переговоры о демонтаже своих ключевых ядерных объектов и экспорте обогащенного урана.

Трейдеры разочарованы отставанием Биткоина на 17% от S&P 500 

Чтобы подтвердить, эффективно ли используется возросший спрос на пут-опционы для защиты от падения, следует оценить показатель дельта-скоса. Когда маркет-мейкеры опасаются неизбежных рисков коррекции цены Биткоина, пут-опционы имеют тенденцию торговаться с премией 6% или выше относительно эквивалентных колл-инструментов. И наоборот, периоды бычьего настроя толкают индикатор ниже -6%.

Дельта-скос опционов Биткоина (пут-колл) составил 16% в пятницу, что означает, что профессиональные трейдеры не уверены, что уровень 69 000 $ удержится. Хотя текущие условия далеки от экстремальных уровней паники, наблюдавшихся в конце февраля, они отражают стресс, вызванный падением цены на 21% за три месяца, в то время как золото и фондовый рынок США оставались относительно стабильными.

Независимо от того, успешно ли Биткоин защитит уровень 70 000 $, трейдеры недовольны отставанием на 17% относительно S&P 500 за три месяца. Что еще более важно, недавнее ралли до 75 000 $ во вторник не смогло сдвинуть показатели на рынках опционов Биткоина, что является сильным индикатором чрезмерной осторожности трейдеров. 

По теме: Crypto Biz–Институции не ждут дна

Часть пессимизма можно объяснить резким ростом цен на энергоносители. Цены на нефть WTI удерживаются выше 94 $ с 12 марта, что на 50% больше по сравнению с предыдущим месяцем. Нарушение производства нефти и газа и логистики на Ближнем Востоке негативно влияет на ожидания экономического роста и ограничивает способность Федеральной резервной системы США снижать процентные ставки из-за инфляционного давления.

Согласно новому анализу Oxford Economics, ожидается, что рост цен на топливо заставит потребителей сократить расходы. Аналитики предупредили, что американские производители, зависящие от импорта, также пострадают, что приведет к дальнейшему росту цен и потенциальному "полному дефициту некоторых продуктов", согласно Yahoo Finance.

Чистый отток всего 254 миллионов $ за два дня вряд ли является признаком того, что институциональные инвесторы становятся медвежьими, но трейдеры не уверены, что Биткоин удержится выше уровня 68 000 $. Настроения трейдеров в значительной степени обусловлены ухудшением макроэкономических условий и неопределенностью, вызванной затянувшейся войной, что привело к росту спроса на защиту от падения с использованием деривативов.