Предупреждение о медвежьем цикле: растущий объем Bitcoin в убытках повторяет фазу перед капитуляцией 2022 года

Биткоин в настоящее время консолидируется около уровня $70 000, поскольку рынок продолжает боковое движение после нескольких недель волатильности. Ценовое движение оставалось относительно стабильным в последних сессиях, при этом покупатели и продавцы борются за установление четкого направленного тренда, в то время как ликвидность на более широком криптовалютном рынке остается ограниченной.

Хотя поверхностное движение цены указывает на период равновесия, данные на цепочке указывают на то, что базовое давление рынка может постепенно нарастать. Недавний отчет от CryptoQuant подчеркивает возобновление роста показателя Supply in Loss Биткоина, который измеряет процент оборотного предложения BTC, в настоящее время удерживаемого в убытке относительно цены приобретения.

Согласно данным, Supply in Loss Биткоина снова приближается к диапазону 40–45%. Исторически эта зона, как правило, появлялась в переходных фазах рыночных циклов, особенно во время развития медвежьего рынка или продолжительных корректирующих периодов.

Предыдущие циклы служат полезной точкой отсчета. В 2015, 2019 и снова в 2022 году расширение доли монет, удерживаемых в убытке, совпало с периодами усиления рыночного стресса. По мере того как все больше инвесторов переходили в отрицательную территорию, давление продаж часто усиливалось, поскольку участники фиксировали убытки или уменьшали экспозицию в условиях неопределенности рынка.

Растущий Supply in Loss указывает на усиление рыночного стресса

Отчет также подчеркивает более широкий структурный сигнал, появляющийся под текущей консолидацией Биткоина. По мере роста показателя Supply in Loss растущая часть рынка начинает удерживать монеты по цене ниже их стоимости приобретения. Исторически эта динамика отражает ослабление рыночной структуры, поскольку все больше инвесторов оказываются на отрицательной территории.

Когда большая доля оборотного предложения переходит в убыток, психологическое давление часто усиливается. Некоторые инвесторы могут капитулировать и продать, в то время как другие предпочитают удерживать позиции во время спада. Это напряжение между вынужденной продажей и долгосрочной уверенностью, как правило, определяет средние этапы рыночных коррекций.

Однако исторические данные предполагают, что текущий уровень может еще не представлять самую экстремальную фазу рыночного стресса. В предыдущих циклах основные рыночные дна обычно формировались только тогда, когда Supply in Loss расширялся выше примерно 50% оборотного предложения Биткоина. Эти моменты совпали с широкой капитуляцией, когда большинство недавних покупателей находились в убытках.

В настоящее время показатель, приближающийся к диапазону 40–45%, указывает на то, что давление нарастает, но еще не достигло уровней, исторически связанных с циклическими минимумами.

Если предыдущие паттерны повторятся, текущая среда может представлять ранние стадии более широкой медвежьей фазы, а не окончательное дно рыночного цикла.

Биткоин консолидируется ниже ключевых скользящих средних после резкой коррекции

Биткоин продолжает торговаться около региона $69 000–$70 000 после резкой коррекции, которая произошла ранее в этом году. 3-дневный график показывает, что BTC пытается стабилизироваться после быстрого снижения, которое подтолкнуло актив из диапазона $90 000 вниз к зоне $60 000–$65 000 в феврале, где покупатели ненадолго вмешались, чтобы поглотить давление продаж.

Несмотря на недавний отскок, более широкая структура остается технически хрупкой. Биткоин в настоящее время торгуется ниже своих краткосрочных и среднесрочных скользящих средних, включая 50-периодный и 100-периодный тренды, которые теперь наклонены вниз и действуют как верхнее сопротивление. Это выравнивание обычно отражает ослабление моментума после сильного восходящего цикла.

Долгосрочная 200-периодная скользящая средняя около региона $90 000 остается наиболее значимым структурным уровнем выше рынка. Потеря этой линии тренда ранее в коррекции подтвердила переход от фазы расширения к более широкой консолидации или корректирующей среде.

В краткосрочной перспективе ценовое движение предполагает, что Биткоин формирует диапазон между примерно $65 000 и $72 000. Нижняя граница этой зоны действовала как поддержка во время недавних откатов, в то время как повторяющиеся попытки пробиться выше уровня $72 000 испытывали трудности с получением устойчивого моментума.

До тех пор пока Биткоин не восстановит регион $75 000–$80 000, график предполагает, что рынок, вероятно, останется в фазе консолидации.

Избранное изображение от ChatGPT, график от TradingView.com